市场信息
- 期货合约收盘价：硅铁主力合约5310元/吨，上涨0.38%，持仓增加7098手；锰硅主力合约5584元/吨，上涨0.5%，持仓减少3778手。
- 现货价格变动：硅铁部分区域上涨50元/吨；锰硅部分区域下跌50元/吨。
- 原材料期货现货基差/价差：锰矿（天津）澳块38.50元/吨，南非半碳酸32.80元/吨，加蓬块36.50元/吨；硅铁和锰硅期货现货基差/价差在不同地区呈现波动。
市场研判
- 硅铁：供应端青海部分厂家新增检修，产量预计下降；需求端钢联样本钢材表需数据好转，但受华南热卷到货受台风影响，持续性不强；国际原油价格强势，硅铁作为能源密集品种，短期底部震荡为主。
- 锰硅：锰矿平稳运行，供应端预计小幅下降；需求端螺纹钢产量反弹，但进入需求淡季，持续性不强；成本端港口锰矿低位弱势震荡；钢招方面河北钢厂招标价上调，锰硅估值偏低，近期有一定支撑，但需求想象力不足，延续底部震荡为主。
交易策略
- 单边：底部震荡。
- 套利：观望。
- 期权：逢高卖看涨期权。
重要资讯
- 天津港加蓬块成交36.5元/吨，半碳酸成交32.8-33元/吨；澳块Mn46%成交39.5-40元/吨，澳块Mn41-42%成交38.5元/吨左右。
- 河钢集团6月硅锰定价5650元/吨，首轮询盘5500元/吨，5月硅锰定价5850元/吨（2024年6月定价8420元/吨）。
相关附图
- 图1：铁合金主力合约走势回顾。
- 图2：盘面主力合约sf-sm价差。
- 图3：硅铁月间价差。
- 图4：锰硅月间价差。
- 图5：硅铁基差（主力合约-内蒙）。
- 图6：锰硅基差（主力合约-内蒙）。
- 图7：硅锰现货价格。
- 图8：内蒙硅锰现货价格。
- 图9：铁合金电价。
- 图10：硅铁成本与利润。
- 图11：硅锰成本与利润。
- 图12：硅铁生产成本。
- 图13：硅锰生产成本。
- 图14：硅铁生产利润。
- 图15：硅锰生产利润。
研究结论
- 硅铁和锰硅期货价格短期反弹，但供应端检修和需求端淡季影响下，预计延续底部震荡；成本端锰矿低位运行，支撑有限；钢招价格上调和估值偏低提供短期支撑，但需求想象力不足。
