建筑材料行业月报：城市更新政策持续出台，关注相关建材需求改善

建筑材料行业月报总结

城市更新政策持续出台，关注相关建材需求改善

• 建材行业：中办、国办印发《关于持续推进城市更新行动的意见》，20个城市入围城市更新行动，中央财政计划补助超200亿元。国务院会议强调“更大力度推动房地产市场止跌回稳”，将“好房子”建设纳入城市更新机制。政策出台有望带动行业估值修复和基本面改善，维持建材行业“推荐”评级。
• 水泥行业：5月水泥平均出货率环比下降约0.5个百分点，同比下降6.6个百分点，市场需求延续下滑趋势。受房地产行业深度调整和地方政府债务压力影响，水泥市场弱势运行。5月水泥市场平均价格375.08元/吨，环比下滑17.85元/吨。关注行业供给侧积极变化，个股关注上峰水泥、华新水泥、海螺水泥。
• 玻璃行业：1-5月平板玻璃产量同比下滑4.9%，需求端房屋竣工面积同比下滑17.4%，价格下行趋势加大。6月行业处于淡季，高温降雨天气增多，需求难以好转，供应增量或将大于减量，供应压力较大。个股关注旗滨集团、金晶科技。
• 玻璃纤维：风电和新能源汽车端玻纤需求旺盛，带动行业盈利能力提升。AI服务器、高速运算、低轨卫星通讯及车用电子市场需求强劲，高阶玻璃纤维布T-Glass供给吃紧，日东纺宣布8月1日起产品售价全面调涨20%。个股关注中国巨石、中材科技、宏和科技。
• 消费建材：1-5月建筑及装潢材料商品零售额同比提升3个百分点，需求小幅增长。城市更新政策出台有望带动行业估值修复和基本面改善，建议关注伟星新材、北新建材、三棵树、东方雨虹、坚朗五金。

投资建议

• 建材行业：维持“推荐”评级。
• 水泥行业：关注供给侧积极变化，个股关注上峰水泥、华新水泥、海螺水泥。
• 玻璃行业：个股关注旗滨集团、金晶科技。
• 玻璃纤维：个股关注中国巨石、中材科技、宏和科技。
• 消费建材：建议关注伟星新材、北新建材、三棵树、东方雨虹、坚朗五金。

风险提示

• 宏观环境出现不利变化。
• 所引用数据来源发布错误数据。
• 基建项目建设进度不及预期。
• 市场需求不及预期。
• 重点关注公司业绩不达预期。
• 房地产宽松政策不及预期。