行情回顾与操作建议
郑棉震荡调整。现货方面，328级棉花价格指数报14891元/吨，上涨34元/吨；北疆机采棉报价在CF09+1400及以上，南疆喀什机采31级双29主流基差在CF09+900~1000及以上。纯棉纱和全棉坯布市场持续低迷，纺企让价出货，下游订单难有改善，库存累积，预计秋季订单将晚于往年启动。操作建议：郑棉窄幅震荡调整，关注宏观变化。
行业要闻
中国5月纱产量同比增3%至195.1万吨，布产量同比降3.3%至26.7亿米；1-5月纱产量累计增4.9%，布产量累计增0.2%。化学纤维产量同比增5.2%。
数据概览
- 价格指数：中国棉花价格指数持续波动。
- 现货价格：北疆和南疆棉花报价差异明显。
- 期货价格：棉花期货价格窄幅调整。
- 基差变动：CF1-5、CF5-9、CF9-1价差持续变化。
- 库存数据：棉花商业库存和工业库存逐步累积。
- 仓单总量：仓单数量波动。
- 汇率数据：美元兑人民币和印度卢比汇率变化。
宏观与市场分析
- 国际市场：美棉种植进度为85%，优良率为48%；USDA调增2024/25年度美棉出口至250万吨，期末库存降至96万吨。CFTC基金净持仓处于低位，ICE期棉支撑较强，关注6月底美棉种植报告。
- 国内市场：新棉产量预期稳中有增，但现蕾开花期存在高温热害风险。5月纱产量同比增3%，布产量同比降3.3%。下游产业积弱，成品库存累积，开机下降。
- 宏观环境：美联储维持利率不变，ICE期棉大幅下跌。
研究结论
短期基本面驱动有限，郑棉窄幅震荡调整，关注宏观变化和后续美棉种植报告。国内棉花市场供强需弱，库存累积，下游订单不佳，预计秋季订单将晚于往年启动。
