纯碱日报-情绪好转，盘面稍显积极

2025-06-19 华融融达期货王月

市场动态：纯碱主力09合约开盘价1167元/吨，收盘价1175元/吨，涨幅0.43%，持仓151.6万张，较前一交易日减少2126万张，成交55.4万张，较前一交易日减少50.0万张。FG-SA09价差-177，SA9-1价差11。
基本面分析：主要矛盾为宏观强预期（美联储降息、国内财政扩张）与高库存高产能的弱现实之间的矛盾。纯碱需求保持刚性，浮法玻璃与光伏日熔维持高位，但远兴阿碱项目与金山新产能投放导致供给过剩，2025年仍有新产能投产，部分高成本产能开始降负荷。供需双弱，盘面宽幅震荡。
总结：
- 方向：宽幅震荡
- 核心逻辑：下游需求持续衰减，未来供应过剩难以扭转
- 风险提示：浮法线大规模冷修，下游新兴产业投产不及预期
关键数据：
- 华北地区重碱和轻碱价格（数据来源：Wind融达期货）
- 纯碱主力合约基差（数据来源：Wind融达期货）
- 纯碱周度产量、开工率、库存情况（数据来源：Wind融达期货、隆众资讯）
- 纯碱出货量、浮法和光伏玻璃合计日熔量、浮法玻璃库存量（数据来源：隆众资讯、Wind融达期货）
- 纯碱仓单数量（数据来源：Wind融达期货）