核心观点与政策措施
2025年陆家嘴金融论坛上，中国人民银行行长潘功胜宣布了八项金融开放措施，聚焦金融基础设施、数字金融、跨境贸易和监管创新，强调央行政策重点在于提振国内金融市场和深化金融开放。
国内货币政策
- 政策重点：预计国内货币政策将优先考虑结构性工具，而非进一步降准降息，因银行净息差低迷限制了降息空间。预计2025年下半年可能实施50个基点的RRR降准和10个基点的利率降息。
- 结构性工具：包括扩大结构性贷款设施、实施政策性金融工具以及市场稳定工具，以支持本币扩张，提振M2和社融增长。
- 结构性政策创新：上海将试点区块链航运贸易融资再贷款、跨境贸易再融资和扩大碳减排支持工具等结构性货币政策工具创新。
国内金融市场发展
- 金融创新：潘功胜宣布的措施包括上海试点离岸贸易金融服务改革、发展自贸区离岸债券、增强自由贸易账户功能以及推进人民币外汇和期货交易，以多样化国内金融产品并推动金融创新。
- 科技创新支持：央行将积极推动上海首次应用科技创新债券风险分担工具，帮助私募股权机构发行科技创新主题债券，加大对科技创新的支持。
- 消费和重点领域支持：国家金融监督管理总局局长李云泽强调加强对消费和其他“五个重点领域”的金融支持。
- 资本市场改革：中国证监会主席易会满宣布“1+6”举措，深化科创板改革，增强科技融资的股债联动机制。
- 风险防控：建立银行间市场交易存管机构和个人信用机构，以提升信息透明度和风险监测，有效防范系统性金融风险。
跨境金融与人民币国际化
- 企业全球化支持：潘功胜宣布的措施包括发展自贸区离岸债券和提升自由贸易账户功能，以拓宽国内企业“走出去”和“一带一路”企业的融资渠道，促进跨境投资融资。
- 数字人民币国际化：建立数字人民币国际运营中心，以提升跨境贸易效率，推动人民币在全球货币体系中的角色，推进全球多币种多元化。
- 外汇市场发展：推进人民币外汇期货交易研究，以丰富外汇市场产品，更好地管理和防范金融机构和企业的汇率风险，进一步支持人民币国际化。
- 金融开放与投资环境：国家金融监督管理总局局长李云泽承诺稳步扩大机构金融开放，优化外资环境；国家外汇管理局局长朱海宁表示将建立更便捷、开放、安全、智能的外汇管理体系。
风险提示
研究结论
本次陆家嘴金融论坛释放了多项政策信号，显示中国将继续深化金融改革，推动国内金融市场发展和人民币国际化。国内货币政策将更加注重结构性工具的运用，以支持经济增长和防范金融风险。同时，中国将积极推动金融创新和开放，为企业“走出去”和“一带一路”建设提供更多支持，并进一步提升人民币在全球货币体系中的地位。
