市场分析
- 中国经济：4月出口略超预期，但转口支撑明显，叠加中美关税缓和；投资数据走弱，地产边际压力增大；财政收入和支出同步回升，主要受土地出让金支撑；消费略有承压。5月工业增加值回落，受制造业拖累，关税影响显现；消费走强，但投资三大分项增速下行，经济基础待夯实。5月出口同比增长4.8%，进口下降3.4%，新一轮“抢出口”成色一般，前期透支需求将重回去库周期。关注财政进一步加码的可能。
- 中美关系：中美经贸磋商机制达成共识，解决经贸关切取得进展。中国央行宣布八项金融开放举措，包括设立数字人民币国际运营中心、推进人民币外汇期货交易等。证监会允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，目的限于套期保值。
- 特朗普关税：美国国际贸易法院裁定特朗普政府加征关税行政令越权，但上诉法院裁定期间措施可继续生效。特朗普政府承认关税时间表存在灵活性，欧盟预计延期谈判，美英达成贸易协议，印美有望签署初步协议。特朗普缩短G7峰会议程返回华盛顿。
- 欧美经济：欧元区价格压力缓解，市场预计年底降息21个基点。美国5月非农就业略超预期，通胀未体现关税影响。5月零售销售额环比下降0.9%，抢购潮趋于平息。
美联储政策
- 利率决议：美联储维持联邦基金利率目标区间4.25%-4.50%不变，符合市场预期。决议声明略掉关于失业率和通胀风险更高的措辞，今年利率预测中位值不变，仍预计两次25基点降息，但点阵图显示预计不降息者增至七人。鲍威尔称未来数月通胀压力将因关税显著上升，就业市场未呼吁降息。
地缘政治
- 以伊冲突：以色列发动“狮子的力量”行动空袭伊朗核设施，伊朗展开报复行动。双方转入“消耗战”，美国有介入可能，普京表示愿为推动对话提供斡旋。伊朗考虑封锁霍尔木兹海峡。以军调整国内活动限制，特朗普表示寻求“伊朗没有核武器”。
商品市场策略
- 商品和股指期货：整体中性，等待基本面验证；黄金逢低多配。
- 风险提示：地缘政治风险、全球经济超预期下行、美联储超预期收紧、海外流动性风险冲击。
要闻
- 央行宣布八项金融开放举措。
- 证监会允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易。
- 欧元区5月CPI同比2.3%，环比0%。
- 美联储维持利率不变，点阵图显示内部分歧。
- 美国海军将“尼米兹”号航母调往中东。
- 俄罗斯愿为推动以伊对话提供斡旋。
- 哈梅内伊表示伊朗绝不投降，任何美方干预将面临严重后果。
- 特朗普批准攻击伊朗计划但暂不下达命令。
