FICC日报：美联储维持利率不变，点阵图凸显内部分歧

2025年期货市场研究报告策略商品和股指期货：整体中性，等待基本面验证；黄金逢低多配。风险地缘政治风险（能源板块上行风险）；全球经济超预期下行（风险资产下行风险）；美联储超预期收紧（风险资产下行风险）；海外流动性风险冲击（风险资产下行风险）。要闻央行行长潘功胜在2025陆家嘴论坛上宣布八项重磅金融开放举措。一是设立银行间市场交易报告库；二是设立数字人民币国际运营中心；三是设立个人征信机构；四是在上海临港新片区开展离岸贸易金融服务综合改革试点；五是发展自贸离岸债，遵循“两头在外”的原则和国际通行的规则标准，拓宽“走出去”企业及“一带一路”共建国家和地区优质企业的融资渠道；六是优化升级自由贸易账户功能；七是在上海“先行先试”结构性货币政策工具创新。八是会同证监会研究推进人民币外汇期货交易。（wind）中国证监会近日发布公告称，经商中国人民银行、国家外汇局，将从2025年10月9日起允许合格境外投资者参与场内ETF期权交易，交易目的限于套期保值。(华尔街见闻)欧元区5月核心调和CPI同比终值2.3%，预期2.3%，初值2.3%。欧元区5月调和CPI同比终值1.9%，预期1.9%，初值1.9%。欧元区5月调和CPI环比终值0%，预期0%，初值0%。(华尔街见闻)美联储6月议息-连续第四次维持利率不变，点阵图显示今年降息两次，但预计今年不降息的官员人数升至7位，明年的降息预期被削减至1次。鲍威尔继续高呼不确定性，目前的经济情况适合观望。他还预计未来几个月会有关税驱动的通胀上升。(金十数据)美联储按兵不动，维持联邦基金利率目标区间4.25%-4.50%不变，符合市场预期。维持IOR在4.40%不变，维持贴现利率在4.50%不变。维持量化紧缩（QT）步伐不变——每个月继续缩减50亿美元美国国债和350亿美元抵押贷款支持证券（MBS）。联邦公开市场委员会（FOMC）决议声明略掉关于失业率和通胀风险更高的措辞，称：FOMC有七名成员认为2025年不会降息。前景面临的不确定性已经减弱、但仍然偏高。失业率仍然低位运行，就业市场保持稳健。就制定货币政策而言，这实在是一个艰巨的环境。(华尔街见闻)俄罗斯卫星通讯社18日援引船舶追踪平台数据称，据信，美国“尼米兹”号航母正在前往中东地区，并在途中关闭了应答器，停止传输位置信息。美媒《海军时报》此前援引美军方官员的话证实，随着以色列和伊朗之间冲突持续加剧，美国海军正将“尼米兹”号航母从印太地区调往中东地区，以加强防御态势。(华尔街见闻)当地时间6月18日，据克里姆林宫消息，俄罗斯总统普京与阿联酋总统穆罕默德通电话。双方讨论了中东地区局势，均对伊朗和以色列冲突的持续升级表示严重关切，认为这可能给整个地区带来极为负面的后果。普京表示，俄罗斯愿意为推动伊以冲突双方对话提供斡旋协助。(华尔街见闻)金十数据6月18日讯，伊朗最高领袖哈梅内伊今天在电视讲话中表示，以色列犯了一个巨大的错误，并将为此受到惩罚。伊朗人民不会忘记“烈士”的鲜血及对其领土的袭击。了解伊朗、伊朗民族及其历史的明智之人，绝不会用威胁的语言与这个民族对话，因为伊朗人民绝不会屈服。美国人应该明白，伊朗不会投降，美国的任何打击都将产生严重的、无法挽回的后果。伊朗不会接受强加的和平或战争，在面对任何形式的胁迫时，伊朗决不会低头。以色列国防军当地时间6月18日发布消息，从当天18时开始，以色列将调整本土守备司令部的防御指南，将除以色列北部、南部和西部部分地区之外的全国大部分地区的活动限制从“非必要不活动”调整为“可开展部分活动”。（央视新闻）当地时间6月18日，美国总统特朗普就当前伊以冲突表示，美国不是在寻求停火，美国寻求的是“彻底的胜利”，也就是“伊朗没有核武器”。此外，特朗普还表示，“仍有可能达成协议”。(华尔街见闻)据美国《华尔街日报》援引多位知情人士的消息报道，美国总统特朗普已告诉他的高级助手，他已批准了对伊朗的攻击计划，但暂不下达最终命令，以观察伊朗是否会放弃其核计划。知情人士透露，特朗普希望通过威胁手段迫使伊朗满足其要求。(华尔街见闻) 第2页第2页 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告图表图1：花旗经济意外指数............................................................................................................................................................4图2：30大中城市商品房成交面积（周度）............................................................................................................................4图3：30大中城市城市商品房成交面积（日度）....................................................................................................................4图4：五大上市钢材消费量........................................................................................................................................................4图5：10Y中美国债利差.............................................................................................................................................................5图6：2Y中美国债利差...............................................................................................................................................................5图7：美元兑主要汇率周环比....................................................................................................................................................5图8：美元指数走势....................................................................................................................................................................6图9：利率走廊............................................................................................................................................................................6 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第3页第3页 2025年期货市场研究报告宏观经济图1：花旗经济意外指数资料来源：同花顺，华泰期货研究院图3：30大中城市城市商品房成交面积（日度）资料来源：同花顺，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第4页第4页资料来源：同花顺，华泰期货研究院图4：五大上市钢材消费量资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告利率图5：10Y中美国债利差资料来源：同花顺，华泰期货研究院外汇图7：美元兑主要汇率周环比资料来源：同花顺，华泰期货研究院 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第5页第5页资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告资料来源：同花顺，华泰期货研究院图9：利率走廊资料来源：同花顺，华泰期货研究院 2025年期货市场研究报告本期分析研究员蔡劭立从业资格号：F3063489投资咨询号：Z0014617联系人朱思谋从业资格号：F03142856投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明汪雅航从业资格号：F03099648投资咨询号：Z0019185 第7页第7页高聪从业资格号：F3063338投资咨询号：Z0016648免责声明公司总部 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房