方正中期玻璃纯碱产业链日度策略

玻璃行业

• 现货价格：国内浮法玻璃市场价格基本走稳，华北沙河个别厂大板货源售价走高，华东市场稳价为主，华中、华南、西南区域价格稳定，东北双辽新产线按计划放水。
• 行业供需：冷修与复产并存，库存高企，华中华东价格承压并向周边区域传导，潜在供应充足，供过于求态势下价格中长期偏弱。
• 市场预期：梅雨季需求预期偏弱，近期盘面及现货价格持续走低，但产业压力尚不足以引发更多产线冷修。
• 期货分析：主力合约盘整，成本下滑供应增加趋势延续，后期可能测试2409合约低点；套利建议多配玻璃空配螺纹；主力合约下方支撑900-950，上方压力1000-1050。

纯碱行业

• 现货价格：国内纯碱市场疲软，交投气氛清淡，连云港德邦、丰成盐化、天津碱厂开工负荷不足，中盐昆山纯碱装置计划检修，下游需求疲软，低价货源增多。
• 库存与供应：截至周一国内纯碱厂家总库存170.95万吨，较上周四增加2.32万吨，增幅1.38%；上周纯碱产量74.01万吨，较前一周增加3.6万吨，产能利用率84.9%。
• 需求与利润：浮法玻璃日熔量暂稳，光伏玻璃存在较大冷修压力，轻碱需求无显著亮点；氨碱法装置利润由正转负，联碱装置利润降至150元/吨附近，天然碱利润维持在200元/吨上方。
• 期货分析：产业链需求预期趋弱，供应增加趋势明显，库存高位上扬，生产及贸易企业优先选择期货卖出套保；09合约下方支撑1100-1120，上方压力1250-1300。

研究结论

• 玻璃纯碱行业短期仍无明确上涨驱动，供需矛盾突出，价格中长期偏弱。
• 普通投资者前期空单宜继续持有；生产及贸易企业卖保头寸宜灵活调整，避免超量套保。