工业硅早报

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 工业硅期货早报 2025年6月19日 大越期货投资咨询部胡毓秀从业资格证号：F03105325投资咨询证：Z0021337 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。1 目录 1每日观点 2基本面/持仓数据 每日观点——工业硅 1、基本面: 供给端来看，上周工业硅供应量为7.9万吨，环比有所增加2.60%。 需求端来看，上周工业硅需求为8.2万吨，环比增长20.59%.需求有所抬升.多晶硅库存为27.5万吨，处于高位，硅片亏损，电池片亏损，组件盈利；有机硅库存为72800吨，处于高位，有机硅生产利润为290元/吨，处于盈利状态，其综合开工率为66.28%，环比持平，高于历史同期平均水平；铝合金锭库存为2.23万吨，处于高 位，进口亏损为487元/吨，A356铝送至无锡运费和利润为674.1元/吨，再生铝开工率为53.9%，环比持平，处于低位。 成本端来看，新疆地区样本通氧553生产亏损为4071元/吨，丰水期成本支撑有所走弱。 偏多。 2、基差:06月18日，华东不通氧现货价8100元/吨，09合约基差为675元/吨，现货升水期货。偏多。 3、库存:社会库存为57.2万吨，环比减少2.55%,样本企业库存为235700吨，环比减少1.33%,主要港口库存为13.3万吨，环比减少1.48%。 偏空。 4、盘面:MA20向下，09合约期价收于MA20下方。偏空。 5、主力持仓:主力持仓净空，空增。偏空。 6、预期:供给端排产有所增加，处于历史平均水平附近，需求复苏有所抬头，成本支撑有所上升。工业硅2509：在7335-7515区间震荡。 3 每日观点——多晶硅 供给端来看，多晶硅上周产量为23800吨，环比增加8.18%,预测6月排产为9.88万吨，较上月产量环比增加2.80%。 需求端来看，上周硅片产量为13.1GW,环比增加0.46%,库存为19.34万吨，环比减少3.39%,目前硅片生产为亏损状态，6月排产为55.97GW,较上月产量58.06GW，环比减少 1、基本面: 3.59%；5月电池片产量为60.25GW,环比减少8.08%,上周电池片外销厂库存为16.19GW,环 偏空。 比增加8.07%，目前生产为亏损状态，6月排产量为56.78GW,环比减少5.75%；5月组件产量为51.8GW,环比减少12.79%,6月预计组件产量为46.93GW,环比减少9.40%,国内月度库存为24.76GW,环比减少51.73%,欧洲月度库存为38.5GW,环比减少6.73%,目前组件生产为盈利状态。成本端来看，多晶硅N型料行业平均成本为34730元/吨，生产利润为770元/吨。 2、基差: 06月18日，N型多晶硅料35500元/吨，08合约基差为2930元/吨，现货升水期货。 偏多。 3、库存: 周度库存为27.5万吨，环比增加2.23%,处于历史同期高位。 中性。 4、盘面: MA20向下，08合约期价收于MA20下方。 偏空。 5、主力持仓: 主力持仓净多，多减。 偏多。 供给端排产持续增加，需求端硅片生产短期有所减少，中期有望恢复，电池片生产持续减 6、预期: 少，组件生产持续减少，总体需求表现为有所恢复，但后续或乏力。成本支撑有所持稳。多晶硅2508:在32930-33810区间震荡。 4 每日观点 利多：成本上行支撑，厂家停减产计划。 利空：节后需求复苏迟缓；下游多晶硅供强需弱 主要逻辑：产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变。 主要风险点：停减产/检修计划冲击，多晶硅库存去化及复产走势。 5 类别 指标 现值 7490 前值 7440 涨跌 50 涨跌幅 01合约 0.67% 期货收盘价 基差 01 02 03 04 05 06 07 08 09 10 11 12 610 625 620 630 605 605 600 635 675 715 770 560 660 685 685 660 665 715 665 705 740 790 840 600 -50 -60 -65 -30 -60 -110 -65 565 601 -75 686 -40 -7.58% -8.76% -9.49% -4.55% -9.02% -15.38% -10.80%/8.10%89.00%/-73.90% 89.00%/-82.90% -10.50%/10.90%89.10%/-108.90% -6.67% 部 有机硅 月度DMC库存（万吨） 日度SMM铝合金ADC12价格（元/吨） 日度进口ADC12实际即时利润（元/吨）日度进口ADC12宁波港自提均价（元/吨） 铝合金日度进口ADC12宁波自提成本（元/吨）月度原铝铝合金锭产量（万吨） 月度再生铝合金锭产量（万吨）周度铝合金锭社会库存（万吨） 72800105000-32200 2015020050100 -487.00-568.0081 19400.0019300.00100 19887.0019868.0019 12.3312.91-0.58 60.6061.00-0.4 2.232.35-0.12 -30.67% 0.50% -14.26% 0.52% 0.10% -4.49% -0.66% -5.11% 类别 指标 华东不通氧553#硅（元/吨）华东通氧553#硅（元/吨）华东421#硅（元/吨） 华东有机硅用421#硅（元/吨）421-553价差（元/吨） 周度社会库存（万吨） 周度云南样本企业库存（吨）周度新疆样本企业库存（吨）周度四川样本企业库存（吨）周度样本企业库存（吨） 周度昆明港（万吨） 周度天津（万吨）周度黄埔港（万吨） 周度主要港口库存（万吨） 周度样本企业产量（吨）周度四川样本产量（ 周度新疆样本产量周度云南样本产周度四川样 周度新疆 现值 8100 8150 8700 10100 600 57.2 25800 186650 2325 23 前值 8100 8150 8700 10100 600 58.7 25 涨跌涨跌幅 00 0 现货价 库存 产量/开工率 工业硅行情概览表1.昨日行情概览 02合约 7475 7415 60 0.81% 03合约 7480 7415 65 0.88% 04合约 7470 7440 30 0.40% 05合约 7495 7435 60 0.81% 06合约 7495 7385 110 1.49% 07合约 7500 7435 65 0.87% 08合约 7465 7395 70 0.95% 09合约 7425 7360 65 0.88% 10合约 7385 7310 75 1.03% 11合约 7330 7260 70 0.96% 12合约 7540 7500 40 0.53% 周度DMC产量（万吨） 4.36 3.87 0.49 12.66% 日度产能利用率（%） 66.28 66.28 0 0.00% 日度DMC（元/吨） 10650 10650 0 0.00% 成本利 日度107胶（元/吨） 11850 11850 0 0.00% 日度硅油（元/吨） 13650 13650 0 0.00% 日度生胶（元/吨） 12350 12550 -200 -1.59% 日度D4（元/吨) 11550 11550 0 0.00% 日度成本（元/吨） 10410 10410 0 0.00% 日度毛利（元/吨） 290 290 0 0.00% 分合约价差近月-连13540-5-12.50%周度 连1-连24035514.29% 仓单 注册仓单数 55620 56068 -448 -0.80% 四 •重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 6 数据来源：WIND，SMM，上海钢联，大越期货 日度单晶PERC组件双面-182mm平均价(元/w) 日度单晶PERC组件双面-210mm平均价(元/w)日度Topcon组件-182mm-平均价(元/w)日度Topcon组件-210mm-平均价(元/w)日度组件总成本-182mm(元/w) 0.731 0.711 0.688 0.693 0.675 0.731 0.711 0.694 0.699 0.675 00.00% 00.00% -0.006-0.86% -0.006-0.86% 00.00% 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 类别 指标 现值 前值 涨跌 涨跌幅 01合约 日度N型182mm硅片（130μm）元/片 0.91 0.91 0 0.00% 02合约 日度N型210mm硅片（130μm）元/片 1.27 1.27 0 0.00% 03合约 日度N-210R硅片（元/吨） 1.06 1.06 0 0.00% 04合约 日度单晶硅片G12-210mm（160μm）元/片 1.58 1.58 0 0.00% 期货收盘价 05合约06合约07合约08合约09合约 32845333703257032130 32750340103270532080 95-640-13550 0.29% -1.88%-0.41% 0.16% 硅片 日度单晶硅片M10-182mm（160μm）元/片日度硅片利润-182mm(元/w)日度电池片中硅片成本-182mm(元/w)日度硅片利润-210mm(元/w)日度电池片中硅片成本-210mm(元/w)周度硅片产量（GW） 1.03 -0.046 0.156 -0.028 0.156 12.9 1.03 -0.046 0.156 -0.028 0.156 12.2 000000.7 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%5.74% 10合约 31805 31775 30 0.09% 周度硅片库存（GW） 26.5 34 -7.5 -22.06% 11合约 31465 31445 20 0.06% 日度单晶PERC电池片M10-182mm均价(元/w) 0.268 0.268 0 0.00% 基差 12合约01020304050607080910 33160 26552130293033703695 33065 27501490279534203725 95-9564266303-3 10.70%/- 41.90%/-344.90%/-4 -0.40%/ 0.29% -3.45% 8.00%4.80%1.80%0.40% 电池片 日度单晶PERC电池片G12-210mm均价(元/w)日度单晶Topcon电池片M10均价(元/w)日度单晶Topcon电池片G12均价(元/w)日度电池片利润-182mm(元/w)日度组件中电池片成本-182mm(元/w)日度电池片利润-210mm(元/w)日度组件中电池片成本-210mm(元/w)光伏电池外销厂周度库存（GW）光伏电池月度产量（GW）光伏电池出口（个）日度单晶PERC组件单面-182mm平均价(元/w) 0.2780.2350.258-0.0310.289-0.0370.30716.1960.257943094250.702 0.2780.2350.258-0.0310.289-0.0370.30714.9865.559072093230.702 -112899 00000001.21-5.38980 0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%0.00%8.08% -8.09% -12.44% 0.00% 11 4035 4055 363 47.10%/-57.60% 日度单晶PERC组件单面