海正生材机构调研纪要

海正生材机构调研报告 调研日期:2025-06-16 浙江海正生物材料股份有限公司专注于聚乳酸的研发、生产及销售,是一家高新技术企业,掌握了纯聚乳酸制造和复合改性各关键环节核心技术,并实现多牌号聚乳酸的规模化生产和销售。公司秉承“开发植物资源,营造和谐社会”的价值观,以客户和市场为导向,打通了“乳酸-丙交酯-聚乳酸”的全工艺产业化流程、掌控了从材料合成到市场应用的各个环节。通过持续的研发创新,推动聚乳酸行业与下游材料应用行业的深度融合,为建设资源节约型、环境友好型社会贡献企业的力量。在国内市场,公司取得了包括ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证和ISO45001职业健康安全管理体系认证在内的“三体系认证”;在国际市场上,公司已完成了欧盟REACH注册,得到了澳大利亚、德国、美国和奥地利的可堆肥认证,取得了美国FDA的食品接触安全认证。随着全球可降解塑料产业的进一步发展,聚乳酸制品应用日益广泛,海正生物未来将在聚乳酸制品的应用及推广的高科技产业化之路上不断前进。 2025-06-18 副总经理梁伟,董事会秘书张敏 2025-06-162025-06-17 特定对象调研,电话会议公司会议室 华西证券 证券公司 王丽丽 民生证券 证券公司 曾佳晨 松熙资产 - 葛新宇 建信基金 基金管理公司 李梦媛 华泰证券 证券公司 庄汀洲 兴证全球基金 基金管理公司 姚佳,李楠竹,夏斯亭,张浩然 ,潘博众,吴钊华,李君,邹欣 互动问答 1、请介绍一下3D打印材料市场的情况? 答:新型快速打印技术提升了用户体验感,3D打印农场的出现也对行业推广起到示范作用,3D打印行业进入快速发展期,行业发展态势较好。聚乳酸是目前3D打印耗材的重要原料之一,随着3D打印机性能提升和市场的推广,聚乳酸的消耗量也在快速增长。2024年全市场3D打印领域聚乳酸的消耗量估计在4万吨以上,未来几年这个领域聚乳酸的用量可能达到10万吨级。 2、海正生材在3D打印领域提供的聚乳酸是纯料还是改性料? 答:公司聚乳酸在3D打印行业主要集中服务于FDM(熔融沉积制造)领域。我们与不同企业的合作模式各不相同,有提供纯聚乳酸的,也有提供改性聚乳酸的,目前以提供纯聚乳酸为主。 3、3D打印领域聚乳酸主要供应商格局如何? 答:在3D打印领域,海外聚乳酸生产企业抢占了行业先机,处于主导地位,出货量和占比都较高。公司凭借对聚乳酸材料的持续创新,成为了推动3D打印耗材升级的重要力量,在3D打印领域的占比逐年提升。国内其它企业也有供货,但国内企业整体占比不高。 4、请问整个聚乳酸市场的供需情况? 答:目前整个聚乳酸市场是供大于求的,供需情况极不平衡。2024年全球聚乳酸消费量大概在26万吨左右,国内聚乳酸消费量大概在12万吨左右。随着公司产能的释放,公司产品国内市场占有率多年稳居第一,充分体现了公司在国内行业的龙头地位。 5、请预估一下聚乳酸销售价格趋势? 答:市场价格主要受供需情况影响。目前整个市场是供大于求的,国内外企业还将有新的产能投放,预计聚乳酸价格未来还会有所下滑。但目前的市场售价已经逼近成本线,所以未来在售价层面的波动不会太大。 6、3D耗材对聚乳酸性能有什么特殊要求吗? 答:对聚乳酸材料的技术指标要求是不一样的。比如,要适应高速的一个需求,怎么保证它能够快速的冷却,实现凝固的连接等。另外在市场应用上,需要呈现不同的颜色和视觉效果,比如仿真的,仿大理石、仿木纹、仿青石等,这些需求在应用上都要通过改性赋予它相关的一些功能。 7、海正生材聚乳酸产能及募投项目进展情况? 答:海正目前纯聚乳酸产能为6万吨/年。公司现有产线已接近满产满销状态,但综合考虑近年宏观环境、政策实际执行力度及市场环境 等因素,公司适度放缓了募投项目"年产15万吨聚乳酸募投项目"的投资建设进度。一期7.5万吨聚乳酸预计2025年12月前竣工 ,二期2028年12月前竣工。