2025下半年宏观经济展望：“新供给侧改革”的序曲

本文档主要围绕美国关税政策、就业趋势及预算经济效应展开分析。核心观点包括：

1. 美国关税政策现状：截至2025年6月1日，美国关税政策的具体状态需参考《耶鲁大学预算实验室》发布的《美国关税现状报告》（State of U.S. Tariffs: June 1, 2025）。
2. 就业趋势分析：通过《会议委员会就业趋势指数™（ETI）》（The Conference Board Employment Trends Index™ (ETI)）可追踪美国就业市场动态，具体数据需查阅nfib.com提供的月度报告。
3. 预算与经济效应：
   • 白宫发布的《一项巨大的美丽法案：削减支出，推动增长》（Fact Sheet: One Big, Beautiful Bill Cuts Spending Fuels Growth）及国会预算办公室（CBO）的《2025年税收减免法案的预算和经济效应》（CBO2025TCJA）分析了相关法案的经济影响。
   • CBO的另一份报告《2025年1月6日至2025年5月13日期间实施的关税增加的预算和经济效应》（Budgetary and Economic Effects of Increases in Tariffs Implemented Between January 6 and May 13, 2025）评估了关税调整的财政后果。
   • 信用卡基金会（CRFB）引用CBO观点指出，《未支付的TCJA延期将使经济萎缩》（Unpaid TCJA Extension Would Shrink Economy），强调延期影响的负面效应。

关键数据及结论：

• 疫情期间（2019-2020年）及后续年份（2022年、2024年）的消费率变化趋势需结合具体数据源（如正文未展示的图表）进一步分析。
• 关税政策及预算调整对经济增长和财政平衡的影响需综合多份报告（如白宫、CBO及CRFB）进行评估，其中关税增加可能带来短期财政收益但长期经济风险。

整体而言，本文档通过多维度数据及报告，系统分析了美国关税政策、就业市场及预算经济的关联性，为政策制定及经济预测提供参考。