2025年第一季度越南宏观经济报告

2025年第一季度越南宏观经济亮点2025年2月份越南宏观经济亮点:国内生产总值（GDP）增长率创五年新高：2025年第一季度国内生产总值（GDP）同比增长6.93%，为2020—2025年同期的最高增幅。商品和服务零售活跃，且持续高增长：2025年第一季度，按现价计算的商品零售总额和消费服务收入预计达1.7083万亿越盾，同比增长9.9%。工业生产指数（IIP）创六年同期高位：2025年第一季度工业生产指数（IIP）同比增长7.8%，为近六年来同期最高增幅。进出口额保持强劲增长：2025年第一季度，货物进出口总额达2025.2亿美元，同比增长13.7%，其中出口增长10.6%，进口增长17.0%。货物贸易顺差达31.6亿美元。外商直接投资（FDI）注册与到位资金实现强劲增长：截至2025年3月31日，全国共吸引2061个外商投资项目，注册资金总额达109.786亿美元，项目数量同比增长16.8%，注册资金同比增长34.7%。外商实际到位投资资金达49.62亿美元，同比增长7.2%。新注册企业呈现复苏增长势头：2025年第一季度，全国新注册和复工复产企业总数超过7.29万家，同比增长18.6%；月均有超过2.43万家企业成立或恢复运营。CPI仍在控制范围内：2025年3月份，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.03%，比2024年12月上涨1.3%，比2024年同期上涨3.13%。2025年第一季度CPI平均同比上涨3.22%，低于2023年和2024年同期的4.18%与3.77%。核心通胀上涨3.01%。货币：2025年维持宽松的货币政策。利率：存款利率仍处于底部。信贷：2025年信贷增长目标定为16.5%。公开市场：暂停票据渠道。2025年初，世界和国内经济继续面临诸多困难与挑战。然而，从中央到地方，各级各部门坚决贯彻落实政府和政府总理关于经济社会发展的决议和指示，积极推进各项措施，力求实现2025年生产经营计划目标的最优结果。越南2025年第一季度经济社会形势保持积极态势，宏观经济稳定，通胀得到有效控制，主要宏观经济平衡得到保障。各行业、各领域取得诸多重要成果，为后续季度的增长奠定了坚实基础。 2 关于2025年第一季度的经济结构，农林水产业占比11.56%，工业和建筑业占比36.31%，服务业占比43.44%，产品税减去产品补贴占比8.69%。关于第一季度GDP的使用情况，最终消费同比增长7.45%，资产积累增长7.24%，货物与服务出口增长9.71%，货物与服务进口增长12.45%。a.GDP增长超目标，超预期2025年第一季度，国内生产总值（GDP）预计同比增长6.93%，为2020-2025年同期最高增幅。其中，农林水产业增长3.74%，为全国经济增加值的增长贡献6.09%；工业和建筑业增长7.42%，贡献40.17%；服务业增长7.70%，贡献53.74%。1. 2025年第一季度越南宏观经济概览Q1/21Q2/21Q3/21Q4/21Q1/22Q2/22Q3/22Q4/22Q1/23Q2/23Q3/23Q4/23季度GDP增长率(YoY)越南宏观经济更新及预测11.9%37.6%42.4%8.1%2024年GDP结构农林鱼业工业和建筑服务产品税减去产品补贴-20%-10%0%10%20%Q1/21Q2/21 Q3/21 Q4/21 Q1/22 Q2/22 Q3/22 Q4/22 Q1/23 Q2/23 Q3/23 Q4/23 Q1/24 Q2/24 Q3/24 Q4/24Q1/25F 3数据来源：统计总局数据来源：统计总局-10%-5%0%5%10%15%20%25%Q1/21Q2/21Q3/21Q4/21Q1/22Q2/22Q3/22Q4/22Q1/23Q2/23Q3/23Q4/23Q1/24Q2/24Q3/24Q4/24Q1/25F按领域划分的GDP增长(YoY)农林水产工业和建筑服务工业和建筑领域增长率(YoY)工业建筑 2025年第一季度，工业生产指数（IIP）同比增长7.8%，为6年以来同期最高增幅。部分重点工业行业的生产指数持续增长，且增速较快，为整个工业行业的增长率作出重要贡献：汽车制造增长36.1%；皮革及相关制品制造增长18.1%；服装制造增长14.6%；床、橱、桌、椅制造增长12.9%；橡胶与塑料制品制造增长12.7%；木材、竹藤等制品加工与制造增长11%；电子产品、计算机及光学产品制造增长10.6%。越南制造业采购经理指数（PMI）于2025年3月达到50.5点，高于2月的49.2点，为4个月以来首次重回50点以上，表明截至第一季度末，制造业经营环境有所改善。2025年3月份，按现价计算的商品零售总额和消费服务收入预计为570.9万亿越盾，环比增长1.7%，同比增长10.8%。总体来看，2025年第一季度，按现价计算的商品零售总额和消费服务收入预计达1.7083万亿越盾，同比增长9.9%；若剔除价格因素，实际增长为7.5%。c.工业生产温和增长，尤其是加工制造业b.商品和服务零售活跃，且持续高增长-30.0%-20.0%-10.0%0.0%10.0%20.0%30.0%40.0%50.0%Q1/21Q2/21Q3/21Q4/21Q1/22Q2/22Q3/22Q4/22Q1/23Q2/23Q3/23季度商品零售和服务增长-20%-15%-10%-5%0%5%10%15%20%25%月度工业生产YOYMOM越南宏观经济更新及预测1. 2025年第一季度越南宏观经济概览 Q4/23Q1/24 450.5303540455055606570Dec-21Mar-22Jun-22Sep-22Dec-22Mar-23Jun-23Sep-23Dec-23Mar-24Jun-24Sep-24Dec-24Mar-25工业PMI指数数据来源:统计总局 截至2025年3月31日，全国共吸引2061个外资项目，注册资本总额达109.786亿美元，项目数量同比增长16.8%，注册资金同 比增长34.7%（2024年同期为1765个项目，注册资本为81.498亿美元），显示越南依然是外国投资者极具吸引力的目的地。外资实际到位资金达49.62亿美元，同比增长7.2%。2025年前三个月越南对外投资情况，共有30个新项目获得投资许可证，注册投资总额为2.336亿美元，是去年同期的9.4倍；另外有5个项目进行增资，增资总额为540万美元，是去年同期的24.3倍。综合来看，越南对外投资总额（含新批与增资）近2.39亿美元，是去年同期的9.5倍。货物出口：2025年3月份，货物出口额达385.1亿美元，环比增长23.8%，同比增长14.5%。2025年第一季度，货物出口总额达1028.4亿美元，同比增长10.6%。其中，国内经济为290.2亿美元，增长15.0%，占出口总额的28.2%。外资经济（含原油）为738.2亿美元，增长9.0%，占比71.8%。货物进口：2025年3月份，货物进口额达368.8亿美元，环比增长12.9%，同比增长19.0%。2025年第一季度，货物进口总额达996.8亿美元，同比增长17.0%，其中国内经济为367.8亿美元，增长19.3%；外资经济为629亿美元，增长15.8%。贸易差额：2025年一季度，货物进出口总额达2025.2亿美元，同比增长13.7%，其中出口增长10.6%；进口增长17.0%。货物贸易顺差为31.6亿美元。e.外商直接投资（FDI）注册和到位资金取得亮眼增长d.进出口成为亮点，2025年第一季度持续保持较高增长水平78014159884839600200040006000800010000Q1/24Q2/24Q3/24Q4/24季度进出口贸易差额(百万美元)越南宏观经济更新及预测1. 2025年第一季度越南宏观经济概览 5数据来源:统计总局0100020003000400050006000700080009000外资月度增长到位资金注册资金 2025年3月份，全国新增注册企业超过1.56万家，环比增长54.2%，同比增长3.4%；复工复产企业超过9100家，环比增长29.3%，是去年同期的3倍；暂停营业企业为4392家，环比增长23.6%，同比增长6.1%；停止营业等待解散手续的企业为4899家，环比增长64.9%，同比下降1.6%；完成解散手续的企业为2137家，环比增长23.0%，同比增长54.4%。2025年第一季度，全国新注册和复工复产企业超过7.29万家，同比增长18.6%；平均每月新注册和复工复产企业超过2.43万家。退市企业为7.88万家，同比增长7.0%；平均每月退市企业近2.63万家。2025年第一季度，全社会按现行价格计算的投资资金实际到位总额预计达666.5万亿越盾，同比增长8.3%。国家预算实际投资到位资金连续第三个月实现增长，但与去年同期相比略有下降，仅为19.8%。g.企业注册情况出现复苏信号f.国家预算的到位资金温和增长越南宏观经济更新及预测1. 2025年第一季度越南宏观经济概览0.0500.01000.01500.0全社会投资资金居民和私人投资资金外资资金其他调动资金公共投资资金国家预算投资资金010000200003000040000500006000070000企业季度注册情况新成立企业暂停营业企业完成解散手续企业 6数据来源:统计总局0100002000030000400005000060000企业月度注册情况暂停营业企业新成立企业等待解散企业 客运：2025年3月份，客运量预计达4.794亿人次，同比增长20.1%；客运周转量达258亿人公里，同比增长12.5%。总体来看，2025年第一季度，客运量预计达14.142亿人次，同比增长17.6%；客运周转量达777亿人公里，同比增长14.7%。货运：2025年3月份，货运量预计达2.422亿吨，同比增长16.4%；货运周转量达455亿吨公里，同比增长15.4%。总体来看，2025年第一季度，货运量预计达7.158亿吨，同比增长15.4%；货运周转量达1386亿吨公里，同比增长8.9%。国际游客：2025年3月份，赴越旅行的国际游客达205万人次，同比增长28.5%。2025年第一季度，赴越旅游的国际游客超过600万人次，同比增长29.6%，创下越南历史以来单季度入境游客最高纪录。同时，越南公民出境人数达270万人次，为去年同期的2.2倍。i.通胀基本得到控制，符合既定目标2025年3月，居民消费价格指数（CPI）环比下降0.03%；比2024年12月上涨1.3%，比2024年同期上涨3.13%。2025年第一季度，CPI平均增长率为3.22%，低于2023年同期的4.18%和2024年同期的3.77%。核心通胀率同比增长3.01%。h.客运和货运强劲增长越南宏观经济更新及预测1. 2025年第一季度越南宏观经济概览01,000,0002,000,0003,000,0004,000,0005,000,0006,000,000客运-货运'客运（千人次）货运（千吨）-0.03%-0.05%-1.41%居民消费价格指数餐厅餐饮服务住房和建材家电和设备交通教育文化、娱乐和旅游3月份居民消费价格指数MoM 73.22%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%10.00%12.00%14.00%16.00%18.00%20.00%2010201120122013201420152016201720182019202020212022202320243T2025CPI平均增长率数据来源:统计总局0.50%0.13%0.02%0.18% 2024年，汇率的剧烈波动促使越南国家银行（SBV）采取多项干预措施以稳定汇率。其中一项重要措施是通过出售美元来调控市场。据初步估计，SBV在2024年出售了约94亿至100亿美元，将越南到2024年底的外汇储备削减至约850亿至860亿美元。2024年，受美联储降息节奏相对缓慢、晚于全球主