直线型核聚变装置（场反）投资详解

发言人1 02:13那我们相信在后来，国家的投资机构，像，中石油，包括后面我们觉得其他的一些传统能源企业，比如说中石化，或者说是一些火电站的运营企业，或者是一些按照总书记指示，要进行用金融科技去进金融创新，去支持科技创新发展的各类型的金融控股集团，我们觉得都会有一个持续的入场。发言人1 02:40那那他们的整个思路就是说，一个是防止防止之后这个措施大的风口。发言人1 02:48对于革命性的技术，尤其是对于本行业具备革命性技术，肯定要抢先的卡位式的投资。发言人1 02:56那对于金融集团的企业，比如央企金融集团各大企业来讲，就是对于这种有非常大商业万亿级商业场景的话，那他也得考好股东的这个位置，甚至去抢先去拿比如说董事席位，一些重要的或者说董事会观察席位，这些重要有作用重要作用的这种股东的布局也要去抢要去卡位。发言人1 03:17所以我们对于后续，比如说，四季度，要去融资的800亿左右的合肥的CFEDR工业示范装置的融资，我们觉得后续会持续的加速。发言人1 03:29我们在我在之前在上一家的时候，我们我们之前主导过对商业航天的一些企业的投资，当时就非常非常典型的看到了这个战略产业投资者，大家的一个前瞻性，也获得了非常丰富的收益。发言人1 03:46像商行片的第一波2016年的投资者，25年、15年、16年的这个投资者，大概到现在为止，基本上都翻了大概30到50倍的这样的一个收益倍数。发言人1 03:57但到目前大家也知道，明年才是上两天的核热火箭的一个大连。发言人1 04:02但是现在已经有一个非常高的一个收益的一个倍数了。发言人1 04:05所以对于像巨变这类型的一样的这种革命性的一些重要的进步的未来产业的这个方向，其实收益的逻辑对于一级市场是类似的。发言人1 04:17所以说市场我觉得大家会不断的看到一些真正的产业玩家，不管是用户还是去刚才说的像金融企业要去做这个重股东卡位，因为有席位没席位的这个股东，完全不是一个估值价格。发言人1 04:32 那这些的抢先的投资，也就是我管这个叫对于重要巨变这个装置这个股东的位置的竞争性的投资布局，应该会进入到一个非常火热的阶段。发言人1 04:46我们也相信，我们今天要讲这个直线型核聚变装置，也就是长返类型。发言人1 04:51我们简单来讲就是直线型核聚变装置，应该会成为下一个大家去布局去抢夺的重要的位置。发言人1 05:00因为通过马克大家看到中国巨变，这个后面可能要出来是吧？发言人1 05:05这个股东第一波好好多家好几家央企都没进去。发言人1 05:09但是合肥的现在剧变性能也都进去了。发言人1 05:14所以很多未来的用户单位和一些顶级的一级市场投资者应该会去聚焦，这个直线型的后吸干装置也会成为重中之重。发言人1 05:25然后再说之前，我们简单说一下直线型核计剧院装置，它和托克马克，也就是中大功率型的核聚变装置，它们是不冲突的。发言人1 05:35直线型核计苑装置更多作为一个小功率发电的这么一个电站的作用，所以它更多是对于算力中心，小工厂，岛屿这些进行一些这种产定点化的能源的配套。发言人1 05:50所以这也是为什么在国外的核基电企业，这直线电型装置和核计苑企业均是由互联网企业进行投资的。发言人1 06:00我们大家看到美国的一共就是两个最重要公司，一个是TAE1个是黑点。发言人1 06:06这两个公司其中这个三毛特曼，也就open a，以及微软他们去投的是黑链的装置，google还有亚马逊去投的是TAE的这个装置，就分成了两个装置。发言人1 06:22这个四个企业，当然也是有两个派系，他们去投资。发言人1 06:26 那这几个企业的特点是什么？发言人1 06:28他们都是全球最主要的AI企业云厂大。发言人1 06:31所以大家看到meter投的不是这个ma投的是SMR小队。发言人1 06:35因为meter不是做云厂，但是作为云厂AI算利服务企业基本上都是在国际上，是去要去压压住去投资这个合计链的企业的要去布局。发言人1 06:48为什么会这样子呢？发言人1 06:49因为投资布局作为重要股东才可以锁定锁定未来的巨变的第一波商业化产能，所以这个非常重要。发言人1 06:59对于这种巨投，都全都是世界级的互联网巨头，它是非常重要的。发言人1 07:03所以一个比如说几年5年到10年之内可以成型的这个技术，这个是非常值得过去的。发言人1 07:10因为利润体量大家都足够的大，而且通过金融工具去投资，基本上对于报表没有太多影响，但是是不能输的。发言人1 07:19如果没有投，商业化成功了，那谁哪个原厂没有投，那他他后面在成本的竞争上面就会全面落后。发言人1 07:26所以这样的一套逻辑以后，我刚才去讲的像中石油的是这个昆仑资本。发言人1 07:31那为什么要投这边，刚才也说了，就这是一个非常合理的一个设想和竞争化之下的博弈的结果。发言人1 07:39所以我们有理由相信在后续我们也会看到，中国的这个原厂的AI企业，他们也可能会对这个直线型装置，也就是对应他们的算力中心可以一个一个的去算那个内部回报率，都可以算的非常好。发言人1 07:56这这样的这样的高效低成本，点对点的服务的紧凑性装置，也就是执行型合理训练装置，我觉得可能会有很很好的落地的情况出现，在国内应该也会出现，所以大家也可以去做这个期待。 发言人1 08:13然后后第二点就是这种直线型装置，在目前理论上以及相关企业的这个投资项目来讲，是最快能进行商业化的这个方向。发言人1 08:25美国的黑链装置，他们是2028年这个队主要去发电，而且卖出去的这个电费，我们也看到了TAE在前一阵也有重要的进展，当然了大家也在等待在直线型装置全球的这个投不写，黑链装置他们在今年夏天实现发电电灯泡，这样的一个重大的壮举。发言人1 08:49对于行业，我们觉得都有可能在今年夏天按照公开信息预期来去推测。发言人1 08:56所以这些都会给中国的直线型装置和核心站发展有非常好的推动。发言人1 09:01所以我们在这几次最近的一两个月的看到的东西，看到什么呢？发言人1 09:06就是可以看到整个外部，就是世界上中国以外的地方，整个剧变和核能发展是远超过预期的，就是因为这是一个全球化的一个一个这样的一个这样的一个大的一个竞争的方向，所以会持续的不断的去去倦去增加这个投资，就像我们大家看到上周也相对非常出资非常保守的。发言人1 09:31所以经济刺激都很保守。发言人1 09:32这个英国？发言人1 09:33他们都这五未来五年加到了36亿英镑，因为25亿之前他已经加了10例了，基本到36亿英镑五年的这个投资，这个基本等于每年70亿多亿的人民币的一个水平。发言人1 09:47那我们国家的，那我们国家的这个资金，预计也是近期也是完成下达，有非常好的启动的效果，在后面会出现，所以这个都是在不断的落地。发言人1 10:01那我们也简单来讲，对于整个剧变的行投资机会，应该说是目前是依然处于一个前半的的一个阶段，所以并不是一个后期，因为我之前也强调过很多次国内链的催化。发言人1 10:19 实际上除了5月1号的first装置的启动总装以外，其实还没有进入到兑现期落地期，而且落地期基本上以月尾季出现这个产业的重大进展，包括招标，包括新的投资的大额投资额的装置的出现，或者说是一些行业峰会的出现，或者是一些可能出现的政策的落地等等的一些很多各种各样的催化信息。发言人1 10:45实际上国内链条还没有进入到这个备选期，但我们觉得预计备选期就是这个在在夏天的时候，这几月我们觉得会是一个从国家计划到落地的一个传统的一个落地期。发言人1 11:00就是两会比如说推什么东西落地，可能大概率就是在下半年的时候，下半年的开始进入到落地期。发言人1 11:06所以大家会在后续我们觉得很有可能看到很多的这个行业的重磅的一些信息的出行。发言人1 11:14所以对于这个行业，我们坚持还是要以最重要的技术革命的这个方向的这种定位去去看去研究。发言人1 11:24比如说像任正非，任老在上周时候接做人民日报的专访，大家是要专访的这个作用，也明确指出核聚变是和人性适合人工智能，它是都是去推动这次技术革命的这个两个抓手和推动力。发言人1 11:42所以基本上已经定好了整体的这个定位。发言人1 11:45区别在于核聚变虽然商业化可能要到市商用可能要到快三五年，直线型可能也到30年，但是它的投资额非常巨大，产业链的企也能在商业化之前就出现规模化的订单和利润，所以我们觉得是非常值得进行，这个现在就要参现在就可以去参与的投资。发言人1 12:05然后下面就是我再说一下直线型装置的这个价值量的这个部分，我们上面其实写的也非常的明确，也是经也是就这个接受了是吧。发言人1 12:16这个行业直线型装置中国最主要的企业的指导和指示，我们也是按根据根公开信息给大家做了非常好的拆分。发言人1 12:26第一个，它这个直线型装置，也就直线型长返这个装置。发言人1 12:30它的它和托罗马克就是中大功率型的这个核芯片装置有一点有一定的区别区，就是它的电源系统占比非常高。 发言人1 12:40因为这种东西，因为它体积很小，单体投资额也相对较小。发言人1 12:45因为它是给比如说一个数据中心用一个，所以它不需要那么大东西。发言人1 12:49比如说这个上上百招，一G一把，不需要那么大功率，所以它土建这种成本就没有了。发言人1 12:56还有一些比如说一些大的这种特别复杂的，比如说主能导什么传输线的一些什么母线系统，有很多特别复杂的，它也不需要，所以说它的结构就特别的精简，在最主要的价值量领域就是它的电源系统，占比目前来看的话应该会达到50%或以上的这个比例。发言人1 13:17电源系统组成主要是开关，真空开关，然后超级电容，以及高压脉冲电源系统，也就是我们大家熟悉的这个PSM系的电源。发言人1 13:27但它它的磁体，因为这个的磁体用量没有那么大，所以它磁体的这个驱动电源它就没多少量。发言人1 13:34它主要都是FPSM这个高压脉冲电源为主。发言人1 13:38那从价值量上面来看，目前来看屈光像这个中开关可能在25个点左右的驾驶量比重像电容可能在比如说20这样的一个比重，像PSM这种这个高压电源人，可能在有可能在十个点这样比重，整体就是比之前在托尔马克的占比有一个非常显著提升。发言人1 14:03其中其中开关和电容是提升的，这个幅度应该是最大的这个领域。发言人1 14:09因为我们一会儿黄凯伦也会给大家去讲技术的细节。发言人1 14:13大家一听细节就知道为什么要用那么多开关，为什么需要这么多的电容。发言人1 14:18因为它是要把大的高压脉冲的能量打进去，所以它它是一次一次的进行发电，不是一个持续的发电。发言人1 14:27所以它每一次蓄能去去去输出能量都需要超级电容的参与，以及输入高压电源的参与，以及本身的电源系统都是要参与的。 发言人1 14:40所以一会儿从技术面为什么为什么是这样的价值量的结构，我们一会有凯伦也会给大家去介绍。发言人1 14:46第二个这个真空室，它依然保持着一个非常稳定的价值的比重，就是像1515个点、17个点这样的一个比重。发言人1 14:56因为你不管是什么东西，什么样的装饰，你都得有一个容器去反应所以它这个就是材料类的，我们觉得还是一个十点多的一个比重。发言人1 15:07然后第三个非常重要的，任何的聚变装置都得有燃料系统，你们这个没燃料系统怎么烧什么呢？发言人1 15:14是吧？发言人1 15:15怎么发电？发言人1 15:16就这里面我们的燃料系统的龙头器，这个国光电器，可能也是在20个点多的这个价值量的比重，也是非常重要的这个领域。发言人1 15:26然后我们从这个我看先看下我们从这个价值量上面来看，其实就能看到刚才说的几个重要的领域。发言人1 15:40我们再回顾一下，第一个就是可能在25点左右价值量的这个开关，对应的主要是时光，然后电容主要背景王子新材，这个深业这可能也是在20个点这种规模。发言人1 15:52然后还有就是高压脉冲电源，这个四创英杰，这种