追踪全球工业指标

核心观点

• 工业情绪调查：尽管贸易政策有所进展，但工业情绪调查继续显示一个较弱的环境，受到关税不确定性的困扰。
• PMI结果：PMI数据显示了预先购买活动，这与1季度盈利报告期间普遍被拒绝的观点相矛盾。

关键数据

• 美国制造业PMI：5月ISM制造业PMI连续第三个月收缩， headline指数全年都在50以下。订单已经连续四个月收缩，出口订单降至五年低点，进口降至39.9（自2009年以来未见的水平）。
• 美国S&P PMI：5月美国S&P PMI环比上升1.8个百分点至52，订单扩张，公司正在以创纪录的速度建立库存。S&P指出，企业正在抢购以应对更高的价格和供应链问题，延误程度自2022年10月以来达到最高水平。
• 美国工业生产：4月美国制造业工业生产指数环比下降0.4个百分点，非金属矿物产品、交通运输设备、初级金属和计算机及电子产品领域的较低结果超过了 fabricated metal products、machinery 和 electrical equipment 领域的增长。
• 中国PMI：5月中国官方PMI环比上升0.5个百分点，但仍然处于收缩状态。5月Caixin PMI环比下降2.1个百分点至48.3，重新陷入收缩状态，此前已经连续七个月扩张。制造业产出首次出现收缩，新订单也再次下降（自2022年9月以来下降最快）。出口订单也以更快的速度下降。
• 欧洲PMI：欧元区PMI继续处于收缩状态，但下降速度有所放缓，工厂生产连续第三个月增加，需求稳定，此前自2022年5月以来平均下降幅度很大。

研究结论

• 当前状况仍然疲软，未来状况更加乐观：5月结果继续显示当前制造业状况疲软，而未来预期有所改善。纽约制造业继续温和下降，尽管订单和出货量在上月下降后有所增加。费城制造业保持疲软，尽管订单指数转为正值，而出货量指数仍然为负值。价格支付和接收指数均升至2022年6月以来的最高水平，约44%的公司报告接收价格上涨。堪萨斯城制造业活动略有收缩，非耐用制造业（食品制造业）下降，而耐用制造业保持不变（金属/家具价格上涨，电子/交通设备下降）。产量、出货量和订单适度下降，而积压订单大幅下降。德克萨斯州制造业活动在5月份基本持平，出货量有所反弹，而订单仍然处于负值区域。里士满州制造业在5月份放缓，订单和出货量持续疲软。尽管状况较弱，但前景有所改善，出货量预期从-20提高到2，订单预期从-26提高到-3。受访者评论主要集中在一个不确定的环境，与关税相关的关税正在影响需求/订单。制造业活动在里士满州放缓，订单和出货量持续疲软。尽管状况较弱，但前景有所改善，出货量预期从-20提高到2，订单预期从-26提高到-3。