追踪全球工业指标

见以下页面以获取更多图表。詹姆斯·高 * | 股权助理+1 (312) 588-5155 | jko@jefferies.comSaree Boroditsky, CFA * | 股票分析师(212) 284-2280 | sboroditsky@jefferies.com斯蒂芬·沃尔克曼，CFA* | 股票分析师(212) 284-2031 | svolkmann@jefferies.com (3)(2)(1)123.3035404550556065M/M二月 三月四五月十二PMI指数2022年2月5月22日S&P美国制造业PMI点数变化来源：标普2月25日 5月24日 8月24日 11月24日05-25图2 - 五月。美国标普PMI环比上升1.8点至52积分变化 M/M 0 (5)(4)(3)(2)(1)01234简Y/Y二月 三月四五月数据点数变更M/MFeb-23 May-23 Aug-22 Nov-2208-2302-24 05-24 08-24 11-2311月24日02-25 05-25 .4418(13)6(5)(5)14(8)(4)64322(9)11(6)(7)8(4)(4)04628372215143683225733341830274626318.9092949698100102来源：美联储来源：美联储图3-区域制造调查热力图目录一 月 二 月 三 月 四 月 五 月 一 月 二 月 三 月 四 月 五 月 一 月 二 月 三 月 四 月 五 月当前活动菲尔纽约KCTX里士满当前订单菲尔纽约KCTX里士满未来活动菲尔纽约KCTX里士满未来订单菲尔纽约KCTX里士满美国IP指数Jan-22 Jan-23 Oct-22 Apr-22 Jul-2204-23美国工业制造业生产月度增长率 %图4 - 4月美国工业制造业生产指数环比下降40个基点硬数据下降。4月制造业工业生产同比降40个基点，非金属矿物制品、交通运输设备、初级金属以及计算机和电子产品表现较差抵消了金属制品、机械和电气设备增长的影响。美国资本货物订单（不含国防和飞机）环比下降1.48%。中国依然疲软；欧洲显现稳定迹象。官方中国制造业采购经理人指数（PMI）环比上升0.5个百分点，但仍处于收缩水平。5月财新PMI环比下降2.1个百分点至48.3，在连续扩张七个月后重新转为收缩。制造业产出19个月来首次下降，新订单（自2022年9月以来最急剧的下跌）再度下降。出口订单也以更快的速度下降。欧元区PMI仍处于收缩状态，但下降速度有所放缓，工厂生产连续第三个月增加，需求在2022年5月以来平均急剧下跌后趋于稳定。当前状况仍然疲软，未来状况将更加乐观。未来结果可能继续显示当前制造业状况疲软，而未来预期有所改善。五月份纽约制造业继续温和下降，尽管订单和出货量在上个月下降后有所增加。费城制造业仍然疲软，尽管下降幅度有所缓和，因为订单指数转为正数，而出货量指数仍然为负数。支付价格和收取价格指数均上涨至自2022年6月以来的最高读数，约44%的公司报告称收取价格有所上涨。堪萨斯城制造业活动略有收缩，非耐用品制造业（食品制造业）下降，而耐用品制造业保持平稳（金属/家具增加，电子/交通设备减少）。生产、出货量和订单均有所适度下降，而积压订单大幅下降。德克萨斯州制造业活动五月份大致持平，出货量反弹，而订单仍处于负值区间。受访者评论绝大多数集中在不确定性水平升高，以及关税对需求/订单的负面影响。里士满州制造业五月份放缓，订单和出货量继续疲软。尽管状况较弱，前景有所改善，出货量预期（从-20到2）和订单预期（从-26到-3）均有所提高。请参阅本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。 13(26)(4)55(26)(6)(39)2249168(34)(9)(20)(8)(9)(15)18(26)12(1)2111(11)11(0)(2)(4)(3)003(2)14(1)43(1)(16)(36)(15)10(22)(8)(20)21425(2)(22)4(4)(13)(9)610(10)(9)47138(8)(7)9(34)847(21)(13)(43)4255274(23)19(15)(9)7(13)20(26)6162617(9)(29)(17)(12)(11)(9)10(1)(5)1212(2)23(1)(0)(20)(9)6(11)3(20)1121(10)10(24)4(4)(15)(14)74(4)(11)18812(51)(14)674713(19)(22)1404217(29)(42)1113(7)(2)10(15)(10)(20)5192(9)15171065(2)(1)(4)(4)(1)5117(4)3(7)(15)115(28)(14)(9)17462(8)(17)(9)(22)(37)(6)(8)(30)(24)(15)3131(2)(31)(9)(7)27505(24)(31)443449(44)(32)1816(7)(3)6(16)(2)(22)411(9)(12)(30)(21)2038(5)(3)(7)(17)5824140(9)2910219(21)3(19)112613(17)66(26)(3)(12)(23)(2)(32)2311(12)(12)(53)(28)(3%)(2%)(1%)0%1%2%3%.(2%)(1%)0%1%2%3%70,00071,00072,00073,00074,00075,00076,00077,00078,00079,000来源：美联储M/MY/Y增长率环比%Jan-24 Oct-23 Apr-24 Jul-23 Jul-241月25日 10月24日04-25Jan-23 Jan-24 Jan-25 Oct-22 Oct-23 Oct-24 Jul-22 Jul-23 Jul-24 Apr-22 Apr-23 Apr-24 Apr-25新订单（除国防和飞机外）环比变化%第 5 展示 - 4 月非国防资本品（不包括飞机）的新订单环比下降 1.48%新订单（百万美元）同比增长率/月环比 .454749515355来源：财新PMI11月22日2023年1月23日03-235月23日09-232023年11月23日图6 - 5月财新PMI下降2.1点，中证PMI上升0.5点请参阅本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。7月23日 中国采购经理人指数（财新） .3035404550556065.30354550556065.50556065707580展覽14 - 五月ISM製造業PMI环比下降0.2个點图16 - 5月. 美国标普PMI环比上升1.8点至52未来指标图表来源：标普来源：美联储PMI指数ISM美国制造业PMI来源：ISM5月22日08-222022年2月标普美国制造业采购经理人指数点数变更乐观指数09-163月17日9月17日03-18请参阅本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。图18 - 2025年第一季度公司CFO乐观指数和美国经济分别环比下降3.9个点和2.8个点二二Feb-22 五二May-22 八二Aug-22PMI指数40 .(20)0204080100120140.(60)(40)(20)0204060.(40)(30)(20)(10)020304050来源：美联储来源：美联储区域调查来源：商业圆桌会议03-07 03-08 03-09 03-10 03-11销售预期目录2022年2月08-225月22日费城当前商业活动当前业务活动展品20 - 2025年第一季度CEO销售和资本支出预期指数环比分别下降5个点和3个点图21 - 5月。费城当前和未来商业活动指数分别环比上升了22个点和40个点请参阅本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。图23 - 5月德克萨斯州当前和未来业务活动分别环比增加了20.5和16.5个百分点索引60索引 102020年5月20日5月21日5月22日5月23日1月21日01-222023年1月23日Sep-2021月09Sep-22 .(20)(10)01020304050.35373941434749515355.05,00010,00015,00020,00025,00030,00035,00040,000来源：NBSC来源：美联储中国指标图表目录KC未来商业活动10月-22月 1月-23月中国采购经理人指数 (CNBS)点数变更来源：CNBS展品29 - 中国4月对制造业固定资产的投资增长了8.8%年/Y投资（1亿元）固定资产投资 制造 变动百分比图25 - 五月堪萨斯城当前商业活动指数环比上升1点，而未来商业活动指数环比下降1点请参阅本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。2022年2月二二三5月22日5月23日11月21日11月22日PMI 4504-22 07-2210月22日04-22 07-22 .(70)(60)(50)(40)(30)(20)(10)0102030.3035404550556065(60)(40)(20)02040来源：欧洲委员会图35 - 4月 德国制造业信心指数环比上升1.0点欧洲指标图表来源：标普展品31 - 五月。欧盟工业信心指数环比上升0.2个百分点图33 - 五月。德国标普制造业PMI环比下降0.1个百分点至48.3置信度指示器07-1812月18日5月22日11月22日08-22PMI指数德国制造 PMI目录1月20日2020年5月20日Sep-20工业信心订购书籍请参阅本报告第9至13页的重要披露信息。本报告仅供杰富瑞客户阅读。禁止未经授权的传播。.来源：欧洲委员会1月21日10月19日5月19日 买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。可能阻碍我们实现价格目标的風險杰斐逊特许经营选择投资推荐记录估值方法表现不佳 - 描述了我们在12个月内预期提供的总回报（价格升值加上收益）为10%或更少证券。分析师认证：(《马拉喀什条约》第三条(1)e款和第七条)杰斐逊评级解释持有 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为正15%或负10%的证券。CS - 覆盖暂停。Jefferies 已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies 不覆盖这家公司。杰弗里斯分配评级的方法可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动率和预计总回报率未来12个月。价格目标是基于多种方法，这可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流，折现现金流（DCF），息税折旧摊销前利润（EBITDA），每股收益（EPS），现金流（CF），自由现金流（FCF），企业价值/EBITDA，市盈率（P/E），市盈率/增长率，市净率，市销集团 EV/EBITDA，溢价（折价）/平均集团市盈率，各部分之和，净资产价值，股息回报率，以及未来12个月的净资产收益率（ROE）。杰弗里特许经营选择包括我们股票分析员在过去12个月内提出的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利的风险/回报比以及杰弗里分析员推荐的投资主题等因素。杰弗里特许经营选择将仅包含买入评级的股票，数量可根据分析员的纳入建议而变化。当纳入原因改变、股票达到预期回报、不再获得买入评级和/或触发止损时，股票将被添加或移除。标准普尔股票120天波动率处于最低四分之一的股票将继续保持15%的止损，其余股票将保持20%的止损。特许经营选择并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会注明我们认为某个选择属于哪种投资风格，如成长型或价值型。推荐已发布2025年6月10日 15:01 下午分布式推荐2025年6月11日 上午6:00我，萨莉·博罗季茨基