核心观点与关键数据
- 期货市场：沪胶主力合约收盘价13870元/吨，环比下跌402元；20号胶主力合约收盘价12140元/吨，环比下跌20元。沪胶9-1价差-845元/吨，20号胶7-8价差651元/吨。沪胶与20号胶价差1730元/吨，环比缩小20元。沪胶主力合约持仓量156533手，环比减少3076手；20号胶主力合约持仓量25746手，环比减少2026手。沪胶前20名净持仓-18224手，环比减少3642手；20号胶前20名净持仓-2013手，环比减少171手。沪胶交易所仓单19318吨，环比增加250吨；20号胶交易所仓单33465吨，环比减少201吨。
- 现货市场：上海市场国营全乳胶13850元/吨，环比下跌50元；越南3L14950元/吨，环比下跌50元。泰标STR20美元/吨1715，环比持平；马标SMR20美元/吨1715，环比持平。泰国人民币混合胶13770元/吨，马来西亚人民币混合胶13720元/吨。齐鲁石化丁苯1502元/吨，齐鲁石化顺丁BR9000元/吨。沪胶基差-20元/吨，环比缩小10元；沪胶主力合约非标准品基差-140元/吨，环比缩小15元。青岛市场20号胶12240元/吨，环比上涨39元；20号胶主力合约基差1005元/吨。
- 上游情况：泰国生胶参考价67.2泰铢/公斤，胶片64.39泰铢/公斤，胶水56.75泰铢/公斤，杯胶47.45泰铢/公斤。RSS3理论生产利润132.84美元/吨，STR20理论生产利润61.86美元/吨。
- 技术分类：天然橡胶月度进口量18.68万吨，环比减少2.93万吨；混合胶月度进口量24.87万吨，环比减少3.29万吨。
- 下游情况：全钢胎开工率61.24%，环比下降2.23%；半钢胎开工率77.98%，环比下降4.12%。库存天数：全钢轮胎山东41.74天，环比减少0.13天；半钢轮胎山东46.28天，环比增加0.44天。全钢胎产量当月1182万条，环比减少126万条；半钢胎产量当月5415万条，环比减少124万条。
- 期权市场：标的历史20日波动率26.51%，环比下降0.27%；历史40日波动率22.66%，环比下降0.02%。平值看涨期权隐含波动率22.13%，平值看跌期权隐含波动率22.11%。
行业消息
- 东南亚主产区降雨量较上一周期减少，对割胶工作影响减弱，印尼东南部降雨量增加，影响增强。
- 青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量60.69万吨，环比增加0.23%。保税区库存降库，一般贸易累库。
- 中国半钢胎样本企业产能利用率为69.98%，环比提升5.93个百分点；全钢胎样本企业产能利用率为58.70%，环比提升3.05个百分点。
研究结论
全球天然橡胶产区逐步开割，云南产区浓乳分流胶水凸显，原料价格坚挺；海南产区天气改善，原料产出增加，加工厂维持加价收购。青岛港口总库存微增，保税库降库，一般贸易累库，下游工厂采购按需，出货量下滑。轮胎企业产能利用率环比提升，短期小幅波动为主。ru2509合约预计在13300-14250区间波动，nr2508合约预计在11600-12200区间波动。
提示关注
周四隆众轮胎样本企业开工率数据。
