航运日报：中东咽喉点可能面临考验；未出现抢船迹象

$21,100-1.4%$21,300$29,800$37,300$28,000-1.1%$28,200$37,900$44,600$29,100-1.0%$29,300$39,200$45,600$31,200-2.2%$34,200$46,500$38,400$34,300-2.0%$37,200$49,900$41,500$34,600-1.7%$37,600$50,600$42,000$34,700-4.0%$37,800$57,000$34,700$37,400-3.7%$40,400$60,100$37,500$37,700-3.7%$40,800$60,700$38,000$25,500-3.5%$28,000$54,500$28,600$29,000-3.4%$31,500$58,600$32,300$29,800-3.0%$32,300$59,800$33,100$22,3000.4%$21,000$32,100$20,300$25,8000.4%$24,500$36,200$24,000$26,3000.0%$24,900$36,900$24,600$25,70014.8%$23,600$24,800$14,800$28,80013.2%$27,900$29,700$19,000$29,30013.7%$28,400$30,500$19,700$9,7000.0%$8,600$14,900$8,200$12,0000.0%$10,900$17,300$10,500$12,7000.8%$11,500$18,000$11,100$8,9000.0%$9,100$14,400$8,400$11,7000.0%$11,800$16,500$11,200$12,2000.8%$12,300$17,000$11,700$4,0000.0%$4,000$30,000$4,000$14,0000.0%$14,000$44,000$12,000$26,0000.0%$27,000$54,000$23,000$54,5001.1%$54,300$48,400$38,700$57,3001.0%$57,100$51,800$41,700$58,8001.0%$58,600$53,900$43,300$5,5001.8%$5,300$6,200$3,600$6,7001.5%$6,400$7,500$4,700$2,9000.0%$2,700$6,600$3,000$5,0000.0%$4,800$7,700$4,300昨天修改一周前一年前YTD 2025昨天修改一周前一年前YTD 2025昨天修改一周前一年前YTD 2025昨天修改一周前一年前YTD 2025 奥马尔·诺克塔* | 股权分析师1 (212) 778-8405 | onokta@jefferies.com总体而言，中东市场代表原油贸易的40%，LPG的33%，LNG的23%，精炼产品的12%，集装箱的5%和散货的3%。虽然中东仅代表集装箱活动的5%，但局势升级可能迫使红海返航。在过去18个月中，集装箱运营商将原本会经过该地区的90%运力转移。通常，20%的集装箱运输会利用红海/苏伊士运河，而这些转移自2023年底以来已显著减少了运力。加剧的紧张局势或升级可能会迫使石油购买者在正常时间之前购买原油，并在装货前预订油轮，以减少物流中断。这种动态可能会推动油轮运费上涨；然而，我们注意到近年来的紧张局势并未对租金活动产生任何显著影响。迄今为止，似乎并没有出现抢购船只以应对潜在中断的情况。载永·麦加里 * | 股权助理(212) 778-8358 | jmcgarry@jefferies.comEmily Harkins* | 股权助理+1 (212) 778-8584 | eharkins@jefferies.com昨日有多份新闻报道称，中东地区的美国海军部队处于高度戒备状态，该地区的非关键使领馆人员可能被撤离。今日又有报道流传，称以色列可能对伊朗发动打击，而伊朗与美国之间的核谈判似乎陷入停滞。该地区的局势升级对更广泛的航运行业产生影响，考虑到霍尔木兹海峡作为一个瓶颈，以及该地区在几个关键部门的市场份额相当可观。中东地区生产220万桶/天（mb/d）的原油，出口160万桶/天（mb/d），使其成为油轮货物流量最大的单一地区。 .$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000.$0$10,000$20,000$30,000$40,000$50,000$60,000$70,000$80,000.$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000图表3 - 苏伊士max原油油轮现货日报价 (eco)图 5 - 阿富玛克斯原油油轮现货每日报价 (eco)来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC原油轮船运费图表 1 - 每日 VLCC 原油油轮现货价格 (eco)来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC04-2404-2404-24请参阅本报告第8至12页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 ..$11,000$-$10,000$20,000$30,000$40,000$50,000$60,0002021.$12,000$-$10,000$20,000$30,000$40,000$50,000$60,0002021图表4 - 苏伊士max年度现货平均价(eco)来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC图6 - 阿芙拉型船年现货利率平均值 (eco)来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC .$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000.$0$10,000$20,000$30,000$40,000$50,000$60,000来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC图表 7 - LR2 产品油轮即期日报价 (eco)图9 - MR成品油轮现费率每日（eco）油轮运费来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC04-2404-24请参阅本报告第8至12页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 ..$11,000$-$5,000$10,000$15,000$20,000$25,000$30,000$35,000$40,0002021来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC图表10 - MR年度现货平均利率（eco）来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC .$0$10,000$20,000$30,000$40,000$50,000$60,000.$0$5,000$10,000$15,000$20,000$25,000.$0$5,000$10,000$15,000$20,000$25,000来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC图表15 - 每日Ultramax现汇汇率来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC图13 - 康马斯玛克斯每日现货汇率图11-好望角型现货日报价 (eco)来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC干散货运价04-2404-2404-24请参阅本报告第8至12页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 ..$27,000$-$5,000$10,000$15,000$20,000$25,000$30,0002021.$28,000$-$5,000$10,000$15,000$20,000$25,000$30,0002021图16 - 超级最大年度现货利率平均值图14 - 喀麦隆最大年现货平均价格来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC .$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000$140,000.$0$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,000$140,000图19 - 每日VLGC现货价格 (eco)来源：波罗的海交易所，Jefferies LLCLNG & LPG 价格图17 - 每日LNG现货价格 (MEGI)来源：S&P全球普氏能源资讯，Jefferies LLC04-2404-24请参阅本报告第8至12页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 ..$38,000$57,000$-$20,000$40,000$60,000$80,000$100,000$120,00020212022来源：S&P全球普氏能源资讯，Jefferies LLC来源：波罗的海交易所，Jefferies LLC图表20 - VLGC年度现货费率平均值 (eco) .$0$1,000$2,000$3,000$4,000$5,000$6,000$7,000$8,000$9,000.$0$2,000$4,000$6,000$8,000$10,000$12,000.$0$1,000$2,000$3,000$4,000$5,000$6,000$7,000$8,000$9,000$10,000来源：波罗的海交易所，Xeneta，上海航运交易所，德鲁里，杰弗里有限公司图25 - 亚洲 - 欧洲 货运费 ($/FEU)图21 - 亚洲 - 美国西海岸货运费率（$/FEU）图23 - 亚洲 - USEC货运率（$/FEU）集装箱运费04-24来源：波罗的海交易所，Xeneta，上海航运交易所，德鲁里，杰弗里有限公司04-2404-24来源：波罗的海交易所，Xeneta，上海航运交易所，德鲁里，杰弗里有限公司请参阅本报告第8至12页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 ..$9,700$9,800$3,100$-$2,000$4,000$6,000$8,000$10,000$12,000202120222023.$11,500$9,300$1,500$-$2,000$4,000$6,000$8,000$10,000$12,000$14,000202120222023来源：波罗的海交易所，Xeneta，上海航运交易所，德鲁里，杰弗里有限公司来源：波罗的海交易所，Xeneta，上海航运交易所，德鲁里，杰弗里有限公司图表26 - 亚洲 - 欧洲 货运费年度平均值（$/FEU）图表24 - 亚洲 - USEC 货运率年度平均值（$/FEU）来源：波罗的海交易所，Xeneta，上海航运交易所，德鲁里，杰弗里有限公司 7月24日10月24日7月24日10月24日 .$0$1,000$2,000$3,000$4,000$5,000$6,000$7,000$8,000$9,000$10,000来源：波罗的海交易所，Xeneta，上海航运交易所，德鲁里，杰弗里有限公司图27 - 亚洲 - 医疗货运率（$/FEU）04-24请参阅本报告第8至12页的重要披露信息。本报告仅供Jefferies客户阅读。禁止未经授权的传播。 .来源：波罗的海交易所，Xeneta，上海航运交易所，德鲁里，杰弗里有限公司 买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。可能阻碍我们实现价格目标的風險杰弗里兄弟加盟球探投资建议记录估值方法体系表现不佳 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为负10%或更低的证券。分析师认证：《MAR》第3条第(1)e款和第7条杰斐逊评级说明持有 - 描述了我们预期在 12 个月期间提供总回报（价格上涨加上收益）为 15% 或 -