航站楼动态：需求数据点更稳定、第二季度预览、石油冲击

核心观点与关键数据

• 航空需求稳定： 根据Jefferies Airlines Summit和American Express的评论，航空需求仍然稳定且持续。
• 第二季度业绩预告： DAL和UAL的第二季度业绩预告显示每股收益高于指引中点。DAL预计第二季度每股收益为2.10美元，调整后的TRASM下降3.6%，CASM-Ex上升2.4%。UAL预计第二季度每股收益为3.90美元，TRASMs同比下降20%，EWR问题可能继续对国内和大西洋航线的收益产生负面影响。
• 油价冲击： 中东冲突导致油价上涨10-15%，布伦特和WTI原油价格同比上涨10-15%。
• 美国运通支出： 美国运通表示，截至第二季度，账单保持稳定，与第一季度25%的较低水平一致。航空和住宿保持稳定，而餐饮和差旅保持强劲。
• 航空票价CPI下降： 5月份航空票价同比下降7.3%，环比下降2.7个百分点。
• 达美航空债务重组： 达美航空完成了200亿美元的未担保票据发行，用于偿还16亿美元的PSP贷款。
• 联合航空空乘人员合同： 联合航空空乘人员的合同将于7月7日至7月29日进行投票，合同规定自签署之日起提高26-28%的工资，随后第一年为3%，第二年为3%，第三年为3.5%，第四年为3.75%。还将支付59.5亿美元的追溯性工资和新的登机费。
• 边疆航空订单簿： 边疆航空的订单簿支持到2031年的每年10%的容量增长，利用率保持稳定。
• 边疆航空新增航线： 边疆航空从亚特兰大和圣地亚哥新增了6条航线，最低票价为49美元。

全球航空业动态

• 全球航班数量： 全球定期航班同比增长3%，低于2019年水平；按ASM计算，运力同比增长5%，高于2019年水平8%。
• 全球网站流量： 全球航空公司和OTA网站流量同比下降1%（美国流量同比下降4%）；按航空公司所在地划分的全球流量同比下降1%（美国流量同比下降4%）。

地区动态

• 北美： 达美航空与夏威夷航空和中国南方航空的合作伙伴关系即将结束；Jetstar Asia将于7月底停止运营。
• 亚太地区： 新加坡航空旗下的廉价航空公司Jetstar Asia将于7月底停止运营。
• 欧洲、中东和非洲： 印度航空一架AI171航班在起飞后不久坠毁；冰岛低成本航空公司Play Airlines将于10月停止飞往美国的航班。

投资建议

• 推荐股票： Qantas Airways Limited（买入），The Boeing Company（买入），United Airlines Holdings, Inc.（买入）。
• 持有股票： American Express Co.（持有），Delta Air Lines, Inc.（持有），China Southern Air-H（持有）。
• 表现不佳股票： 无。

风险提示

• 油价波动
• 航空公司竞争加剧
• 宏观经济环境变化