低空经济行业周报：沃飞长空成立合资公司，一汽飞行汽车总部落地深圳

请务必阅读正文之后的免责条款部分沃飞长空成立合资公司，一汽飞行汽车总部落地深圳——低空经济行业周报[table_Authors]肖群稀(分析师)张越(分析师)021-38676666021-38676666登记编号S0880522120001S0880522090004本报告导读：低空经济指数周度微涨，沃飞长空与卧龙电驱成立合资公司，进一步强化低空产业链协同效应，产业化进程有望进一步提速。投资要点：[Table_Summary]投资建议：动力系统与eVTOL整机企业积极合作，有望加速核心技术研发及成果转化，进一步强化低空产业链协同效应，产业化进程有望进一步提速。整机：相关标的为纵横股份、绿能慧充、万丰奥威、中直股份、山河智能；动力系统：相关标的为宗申动力、卧龙电驱、应流股份、英搏尔；飞控系统：相关标的为纵横通信、中航机载；结构件：相关标的中航高科、光威复材；低空运营：中信海直；低空检测：推荐标的为广电计量、华测检测、苏试试验。低空经济指数周度涨幅+0.07%，信质集团/长源东谷/金盾股份周度涨幅较为领先。2025年以来，低空经济指数/沪深300/中证1000涨幅分别为+7.60%/-1.80%/+2.49%。2025年6月9日-2025年6月13日，低空经济指数/沪深300/中证1000周度涨幅分别为+0.07%/-0.25%/-0.76%，低空经济指数周度涨幅较小。2025年6月9日-2025年6月13日，低空经济指数成分股中，信质集团/长源东谷/金盾股份周度涨幅较为领先，分别为+15.9%/+14.0%/+12.2%；国睿科技/晨曦航空/*ST智胜周度跌幅靠前，分别为-7.5%/-7.3%/-7.0%。沃飞长空与卧龙电驱成立合资公司，聚焦电推进动力系统开发。2025年6月11日，卧龙电驱与沃飞长空签订合资协议，成立合资公司“浙江龙飞电驱科技有限公司”，合资公司将先重点开发适用于倾转旋翼eVTOL的高性能电机及电驱系统，针对该构型在垂直起降阶段的高推力需求、巡航状态的高效能转换痛点，推出兼具强劲动力与适航级可靠性的核心产品，同时通过技术开发与产业化落地，提供适用于750kg-5700kg适航航空器的电推进系统及相关产品，包括电机、控制器、集成化解决方案及实验测试服务等。此次合作有利于深度整合双方技术、产业链及市场资源，有望形成可供低空经济行业复用的“动力解决方案”。中国一汽飞行汽车总部项目落户深圳大鹏新区。深圳市大鹏新区与深圳市工业和信息化局、市交通运输局、中国第一汽车集团有限公司签署了飞行汽车产业创新发展合作框架协议，将聚焦飞行汽车整机研发、生产和市场拓展，在技术攻关、场景落地、生态构建等领域展开全方位深度合作，共同探索飞行汽车领域的政策创新、技术突破与量化生产。中国一汽将在大鹏新区注册成立一汽旗翼（深圳）科技有限公司，开展飞行汽车研发、制造、测试、运营等相关业务，力争建成一汽飞行汽车公司全球总部，逐步落地研发中心、生产制造与运营服务中心。。风险提示：低空经济产业政策不及预期；2）低空经济技术研发进程不及预期；3）低空经济商业化应用场景落地不及预期。 目录1.市场行情..........................................................................................................32.行业动态..........................................................................................................43.重点公司盈利预测..........................................................................................64.风险提示..........................................................................................................74.1.低空经济产业政策不及预期....................................................................74.2.低空经济技术研发进程不及预期............................................................74.3.商业化应用场景落地不及预期................................................................7 1.市场行情低空经济指数周度涨幅+0.07%，领先于沪深300与中证1000。2025年以来，低空经济指数/沪深300/中证1000涨幅分别为+7.60%/-1.80%/+2.49%。2025年6月9日-2025年6月13日，低空经济指数/沪深300/中证1000周度涨幅分别为+0.07%/-0.25%/-0.76%，低空经济指数周度涨幅较小。图1：低空经济指数跟踪（2024.01.01--2025.06.13）信质集团/长源东谷/金盾股份周度涨幅较为领先，国睿科技/晨曦航空/*ST智胜周度跌幅靠前。2025年6月9日-2025年6月13日，低空经济指数成分 股 中 ， 信 质 集 团/长 源 东 谷/金 盾 股 份 周 度 涨 幅 较 为 领 先 ， 分 别 为+15.9%/+14.0%/+12.2%；国睿科技/晨曦航空/*ST智胜周度跌幅靠前，分别为-7.5%/-7.3%/-7.0%。低空经济指数5.5%5.4%5.1%4.9%天箭科技莱斯信息星源卓镁吉林化纤商络电子 图3：国睿科技周度跌幅靠前数据来源：Wind、国泰海通证券研究沪深300中证1000-7.5%-7.3%-7.0%-6.7%-6.4%-5.1%-4.4%-4.1%-4.0%-3.9%-8.0%-7.0%-6.0%-5.0%-4.0%-3.0%-2.0%-1.0%0.0%国睿科技晨曦航空*ST智胜中无人机航天彩虹天箭科技南网科技*ST新研中航西飞安达维尔 请务必阅读正文之后的免责条款部分3of8数据来源：Wind、国泰海通证券研究图2：信质集团周度涨幅领先数据来源：Wind、国泰海通证券研究15.9%14.0%12.2%9.8%6.0%5.8%0.0%2.0%4.0%6.0%8.0%10.0%12.0%14.0%16.0%18.0%信质集团长源东谷金盾股份中无人机航天电器 2.行业动态中国一汽飞行汽车总部项目落户深圳大鹏新区。深圳市大鹏新区与深圳市工业和信息化局、市交通运输局、中国第一汽车集团有限公司签署了飞行汽车产业创新发展合作框架协议，将聚焦飞行汽车整机研发、生产和市场拓展，在技术攻关、场景落地、生态构建等领域展开全方位深度合作，共同探索飞行汽车领域的政策创新、技术突破与量化生产。中国一汽将在大鹏新区注册成立一汽旗翼（深圳）科技有限公司，开展飞行汽车研发、制造、测试、运营等相关业务，力争建成一汽飞行汽车公司全球总部，逐步落地研发中心、生产制造与运营服务中心。（资料来源：深圳发布）图4：中国一汽积极布局低空经济数据来源：深圳发布沃飞长空与卧龙电驱成立合资公司，聚焦电推进动力系统开发。2025年6月11日，卧龙电驱与沃飞长空签订合资协议，成立合资公司“浙江龙飞电驱科技有限公司”，合资公司将先重点开发适用于倾转旋翼eVTOL的高性能电机及电驱系统，针对该构型在垂直起降阶段的高推力需求、巡航状态的高效能转换痛点，推出兼具强劲动力与适航级可靠性的核心产品，同时通过技术开发与产业化落地，提供适用于750kg-5700kg适航航空器的电推进系统及相关产品，包括电机、控制器、集成化解决方案及实验测试服务等。（资料来源：沃飞长空）广汽高域飞行汽车GOVY AirCab正式发布，预定订单已近千架。6月12日，广汽高域在中国香港国际车展及供应链博览会上正式发布了新型飞行汽车GOVY AirCab，同步开启预订，以不超过168万的市场指导价，一天时间收获了近千架意向预订订单，GOVY AirCab已进入适航取证阶段，计划2025年底启动空地联运的示范探索，计划2026年底完成适航取证并启动量产交付。AirCab是首款量产型无人驾驶多旋翼飞行汽车，其主要应用场景是面向低空游览的文旅出行，航程20-30km，飞行速度120km/h，座位数2位，关键部件多冗余设计，如6轴12桨分布式动力多备份电池、多备份飞控等。电池组实现25分钟快速补能，且机舱内配置了5G网络通联，支持航线智驾能力，产品自驾硬件平台算力>500tops，智能低空障碍物探测距离远。全机大规模采用航空级碳纤维复合材料，机身结构碳纤维使用率超90%，节省重量超30%。（资料来源：高域GOVY） 数据来源：高域GOVY零重力飞机工业与江苏金租达成采购协议。6月10日，江苏金融租赁股份有限公司与零重力飞机工业（合肥）有限公司达成战略合作，正式签署150架采购订单意向协议。零重力飞机工业成立于2021年3月，总部位于合肥高新区，以新能源航空器整机研制为核心，布局电动固定翼飞机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）等多元化型号产品，公司核心产品RX1E-A、RX1E-S、ZG-ONE鹊飞等机型深度融合前沿技术与创新设计理念，在安全性、经济性和环保性等方面具有显著优势。产品覆盖低空经济发展不同阶段的多元化应用场景，从飞行培训、飞行体验市场，逐步向旅游观光及低空交通推进，为低空经济发展筑牢产品根基。（资料来源：零重力飞机工业）图6：零重力飞机工业积极布局低空经济数据来源：零重力飞机工业 请务必阅读正文之后的免责条款部分5of8 3.相关公司盈利预测表1：低空经济行业相关公司盈利预测表公司名称收盘价（元）2025.06.14EPS（元）2025E2026E万丰奥威15.730.470.55纵横股份44.610.140.49绿能慧充7.770.190.32中直股份37.310.841.00山河智能7.78卧龙电驱22.470.800.9227.070.490.79宗申动力21.260.630.78应流股份22.880.610.81中航机载11.510.290.33纵横通信14.710.240.36中航高科23.240.941.10光威复材30.861.101.29中信海直21.350.470.53广电计量16.560.700.82苏试试验14.040.650.77华测检测11.540.630.70注：收盘价和EPS货币单位均为元。推荐公司EPS预测值来自国泰海通证券研究，相关公司EPS预测值来自Wind一致性 4.风险提示4.1.低空经济产业政策不及预期低空经济可能存在支持政策发生变动、监管法规配套滞后、空域管理改革缓慢等风险。4.2.低空经济技术研发进程不及预期低空飞行器eVTOl技术难度较高，可能存在核心技术瓶颈难以突破、技术集成与系统难以优化、研发资金与人才短缺等风险。4.3.商业化应用场景落地不及预期低空经济应用可能存在市场接受度低、运营成本高与盈利困难、基础设施不完善等风险。 请务必阅读正文之后的免责条款部分8of8本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格分析师声明作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。免责声明本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本