低空经济周报（第68期）：沃飞长空科创板上市辅导已备案，头部eVTOL企业正加速获市场认可

交通运输2026年4月6日 华创交运|低空经济周报（第68期） 推荐 （维持） 沃飞长空科创板上市辅导已备案，头部eVTOL企业正加速获市场认可 沃飞长空科创板上市辅导已备案，头部eVTOL企业正加速获市场认可。4月初，四川沃飞长空科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市辅导已备案，控股股东为湖北吉利太力飞车有限公司，持有公司40.02%的股权。 华创证券研究所 证券分析师：吴一凡邮箱：wuyifan@hcyjs.com执业编号：S0360516090002 1、公司是国内载人eVTOL头部企业。旗下AE200系列是专为城市立体交通设计的6座级纯电动有人驾驶载人eVTOL，在2022年11月已经向民航局提交TC申请并获受理，是国内进度靠前的eVTOL主机厂。2、2026年开年公司实现近10亿融资，体现资本市场对公司的认可。融资将用于AE200系列的最终适航取证冲刺、全球总部基地投产以及低空出行商业模式的深度构建，全力推动产品从技术验证走向规模化商用。3、公司订单储备较多。2026年1月公司与中航租赁、苏银金租达成战略合作，共获得300架AE200型飞行器采购订单，公司目前千架意向订单储备充足。4、全球总部基地预计26年投产，建成后，将用于量产机型的制造和交付。 证券分析师：梁婉怡邮箱：liangwanyi@hcyjs.com执业编号：S0360523080001 证券分析师：吴晨玥邮箱：wuchenyue@hcyjs.com执业编号：S0360523070001 我们认为：此次沃飞长空IPO并在科创板上市辅导已备案意味着作为头部eVTOL企业正加速获得资本市场认可，低空经济作为十五五规划中明确的六大新兴支柱产业之一，低空装备及低空基建均列为109个重大项目工程，2026年实体产业进展与金融资本领域或迎来共振机遇。 证券分析师：霍鹏浩邮箱：huopenghao@hcyjs.com执业编号：S0360524030001 华创交运|低空60指数：本周下跌3.2%，全年下跌10.1%。1、指数表现：4月3日，华创交运|低空60指数为137.26点，周下跌3.2%。全年累计表现：华创交运|低空60指数下跌10.1%，作为比较，沪深300指数全年下跌4.1%，Wind全A指数下跌2%，创业板指下跌1.7%。2、个股表现：周涨幅前三，广联航空（17%）、咸亨国际（11%）、亿航智能（10%）。周跌幅前三，富临运业（-19%）、中复神鹰（-12%）、国轩高科（-11%）。全年累计看，涨幅前五分别为：咸亨国际（59%）、中复神鹰（52%）、应流股份（52%）、商络电子（34%）、吉峰科技（26%）。 证券分析师：卢浩敏邮箱：luhaomin@hcyjs.com执业编号：S0360524090001 证券分析师：李清影邮箱：liqingying@hcyjs.com执业编号：S0360525080004 投资建议：1、从产业链维度，我们建议重点关注：环节1：主机厂：新质生产力的链主。通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能；无人机：绿能慧充、纵横股份、航天彩虹、中无人机。环节2：供应链：共建繁荣体系。航发市场：宗申动力、应流股份；电机电控：英搏尔。环节3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划；环节4：低空基础设施-雷达：国睿科技、纳睿雷达、四创电子、航天南湖；低空基础设施-反无：联创光电；环节5：运营：在应用端探索商业闭环。低空+通航：中信海直；低空+文旅：祥源文旅；低空+物流：富临运业。2、自2024年1月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布28篇深度，深度覆盖17家重点公司，具体请参见正文。 联系人：刘邢雨邮箱：liuxingyu@hcyjs.com 行业基本数据 占比%股票家数(只)1200.02总市值(亿元)33,683.392.78流通市值(亿元)29,229.233.01 相对指数表现 %1M6M12M绝对表现-5.7%1.8%5.6%相对表现-1.1%6.1%-9.4% 风险提示：政策推进不及预期，飞行器安全风险。 相关研究报告 《华创交运|红利资产月报（2026年3月）：地缘扰动下基本面韧性延续，交运红利资产战略价值再提升》2026-04-01 一、沃飞长空科创板上市辅导已备案，头部eVTOL企业正加速获市场认可 根据证监会网站信息披露，4月初，四川沃飞长空科技股份有限公司首次公开发行股票并在科创板上市辅导已备案。 公司成立于2016年4月，目前控股股东为湖北吉利太力飞车有限公司，持有公司40.02%的股权。 1、公司是国内载人eVTOL头部企业 公司旗下AE200系列是专为城市立体交通设计的6座级纯电动有人驾驶载人eVTOL，客舱支持灵活布局，具备安全、经济、舒适、环保等多方面优势，可应用于低空文旅、低空出行、应急救援等多种应用场景。 沃飞长空AE200-100在2022年11月已经向民航局提交TC申请并获受理，是国内进度靠前的eVTOL主机厂。 2、2026年开年公司实现近10亿融资，体现资本市场对公司的认可 根据公司2026年2月2日公司公众号《近10亿！2026开年低空经济最大单笔融资》： 国内领先eVTOL主机厂沃飞长空正式官宣完成近10亿新一轮融资，一举创下开年低空经济最大单笔融资纪录，本轮融资由中信建投领投，联新资本、祥峰投资、光合创投、国策投资等知名机构联合投资，磐霖资本、蕴盛资本、中科创星、松禾资本等老股东持续 跟投。 此次融资彰显了资本市场对沃飞长空技术实力与商业化前景的高度认可，标志着公司已迈入适航取证与规模交付的关键冲刺阶段，将为加速适航取证、深化产业布局、推进商业化落地注入关键动力。本次融资金将用于AE200系列的最终适航取证冲刺、全球总部基地投产以及低空出行商业模式的深度构建，全力推动产品从技术验证走向规模化商用。 截止目前，沃飞长空共完成独立五轮独立市场化融资。 3、公司订单储备较多 1）2026年1月7日公司公众号宣布《300架！沃飞长空与中航租赁、苏银金租达成战略合作》， 公司与中航国际融资租赁有限公司（中航租赁）、苏银金融租赁股份有限公司（苏银金租）分别签署战略合作协议，共获得300架AE200型飞行器采购订单，并将在低空产业生态建设、产业链资源整合、综合融资解决方案等方面展开紧密合作。 2）根据公司2025年12月31日公众号《2025，越山海，见长空！》介绍， 2025年公司签订确定性订单硕果累累：斩获华龙航空50架确认订单，与深城交低空、空联捷行、深度空域、啸翔通航、捷翔航空、SIT、浙江云翊等签下认购协议 千架意向订单储备充足：包括中银金租120架意向采购、建信金租60亿授信加持，川发租赁、金石租赁、苏银金租等多家租赁机构携手同行。 4、全球总部基地预计26年投产 根据公司2025年12月31日公众号《2025，越山海，见长空！》介绍， 2025年，位于成都高新区未来科技城的沃飞长空全球总部基地的建设正全速推进中，目前一期项目已完成主体结构封顶，预计2026年正式投产使用，建成后，将用于量产机型的制造和交付。 我们认为：此次沃飞长空IPO并在科创板上市辅导已备案意味着作为头部eVTOL企业正加速获得资本市场认可，低空经济作为十五五规划中明确的六大新兴支柱产业之一，低空装备及低空基建均列为109个重大项目工程，2026年实体产业进展与金融资本领域或迎来共振机遇。 二、华创交运|低空60指数：本周下跌3.2%，全年下跌10.1% （一）指数表现 周表现：4月3日，华创交运|低空60指数为137.26点，周下跌3.2%，其中制造环节指数周下跌3.4%，运营及保障环节指数周下跌3.2%。 作为比较，沪深300指数周下跌1.4%，Wind全A指数下跌2.3%，创业板指下跌4.4%。 全年累计表现：华创交运|低空60指数下跌10.1%，其中制造环节下跌7.2%，运营及保障环节下跌12.5%。 作为比较，沪深300指数全年下跌4.1%，Wind全A指数下跌2%，创业板指下跌1.7%。 （二）个股表现 本周涨幅前五分别为：广联航空（17%）、咸亨国际（11%）、亿航智能（10%）、英博尔（9%）、吉峰科技（8%）。 本周跌幅前五分别为：富临运业（-19%）、中复神鹰（-12%）、国轩高科（-11%）、孚能科技（-10%）、纵横股份（-8%）。 全年累计看： 涨幅前五分别为：咸亨国际（59%）、中复神鹰（52%）、应流股份（52%）、商络电子（34%）、吉峰科技（26%）。 跌幅前五分别为：四创电子（-32%）、西锐（-31%）、星网宇达（-31%）、卧龙电驱（-28%）、新晨科技（-28%）。 资料来源：Wind，华创证券 三、投资建议：继续布局四大应用场景+两大低空新基建+五大产业链环节（一）从产业链维度，我们建议重点关注 1、制造端： 环节1：主机厂：新质生产力的链主通航飞机+eVTOL：万丰奥威；通航飞机：西锐；eVTOL：亿航智能无人机：纵横股份、绿能慧充、航天彩虹、中无人机 环节2：供应链：共建繁荣体系 航发市场：宗申动力、应流股份 电机电控：英搏尔 2、低空新基建：低空安全健康有序发展的基石 环节3：低空数字化：莱斯信息、四川九洲、深城交、苏州规划环节4：低空基础设施-雷达：国睿科技、四创电子、航天南湖、纳睿雷达低空基础设施-反无：联创光电、六九一二、天和防务、航天电子 3、运营端 环节5：运营：在应用端探索商业闭环 低空+通航：中信海直低空+文旅：祥源文旅低空+物流：富临运业 （二）核心标的 自2024年1月起，我们开启对低空经济的重点研究，围绕产业链已经发布28篇深度，深度覆盖17家重点公司，分别是： 万丰奥威：A股低空经济龙头标的，我们持续看好公司通航+eVTOL双轮驱动，收购Volocopter资产效应被明显低估。 西锐：全球通航制造龙头，公司估值仍低于海外可比公司。 宗申动力：主业业绩高增长，传统主业与新兴产业高景气共振，看好宗申航发无人机系统核心环节具备领先的量产能力。 应流股份：公司布局“航空发动机+燃气轮机+核能新材料+低空经济”四大未来战略级方向。 英搏尔：与亿航成立合资公司深度介入eVTOL生产领域、与亿维特、广汽高域等均有战略合作。 莱斯信息：持续看好公司成为低空数字化领域的“一超”，公司陆续中标低空项目，全国化布局不断推进。 四川九洲：切入低空飞行检测领域形成商业闭环，围绕低空新基建在物流领域打造软硬结合样板工程。 深城交：深圳低空数字化领军企业，立足改革前沿。 国睿科技：军贸东风起，低空万象新。持续强调军贸方向，重视雷达，公司是雷达军贸核心标的。 四创电子：聚焦低空安防保障体系建设战略清晰，我们预计“军工-低空-可控核聚变”三条线索交相作用形成催化。 航天南湖：防空预警雷达或受益于新质战斗力与军贸东风起，关注公司低空布局。 联创光电：卡位高温超导磁体环节，可控核聚变、电磁弹射或驱动公司高温超导磁体业务放量；激光反无领域，公司光刃产品具备竞争力。 中信海直：低空通航运营端代表性企业。 苏州规划：拟收购东进航科，与低空数字化先锋军共建城市立体规划新蓝图。 富临运业：四川省道路客运龙头，积极布局三大战略转型方向：交旅融合+低空经济+无人物流。 纵横股份：全谱系工业无人机领军企业，以“低空+AI行业应用”深化布局低空数字经济。 亿航智能：全球领先的eVTOL企业，以产品/市场先发优势进一步构建生态优势，制造与运营双轮驱动，享受国内及海外低空广阔市场红利。 资料来源：Wind，华创证券测算，万丰奥威、中信海直、宗申动力、深城交、国睿科技、四川九洲、西锐、英搏尔、莱斯信息、四创电子、航天南湖、应流股份、苏州规划、联创光电、富临运业、亿航智能、纵横股份为华创证券预测，其他为Wind一致预期，亿航智能为调整后净利，披露25