美债收益率上周明显回落,主要受到弱于预期的5月份美国通胀数据和避险情绪等推动。美国5月份CPI和核心PPI数据均弱于预期,显示关税推升通胀的问题仍未显现,但市场仍在关注关税时间表和对通胀的影响。中东局势的升级也对美债收益率造成波动,初期避险情绪推动收益率回落,随后油价走高引发通胀担忧,收益率再次上升。本周将举行美联储6月份议息会议,市场预期美联储大概率将继续按兵不动。
中资离岸债新发行平稳,主要为金融债和城投债。新城控股成功发行一笔3年期美元债,标志着境外债券市场对财务状况相对良好的民企地产商重新开放,但发行利率依然高企。中资美元债上周录得温和上涨,彭博巴克莱中资美元债总回报指数全周上涨0.4%,利差走阔2个基点。
在岸市场方面,银行间流动性平稳,国债收益率大体持稳。5月份社融数据仍偏弱,主要受到地产疲弱等拖累,但5月份零售数据明显好于预期,显示消费驱动进一步增强。内地经济总体向好,但仍存在结构性不均衡和物价低迷等问题,货币政策料将在较长一段时间保持宽松取向,利率债仍面临有利的货币政策环境。