投中统计：5月港股A+H赛道持续升温 科企专线助力特专生科企业

www.chinaventure.com.cn 投中统计：2025.05 港股A+H赛道持续升温 科企专线助力特专生科企业 投中研究院 2025.06 1 核心发现 2025年5月，共计18家中国企业在A股、港股、美股成功IPO，合计募资500亿元。 A股IPO大幅回落，港股A+H赛道持续升温，中企赴美上市前景待持续观察。 VC/PE机构IPO渗透率为61%。 2 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 中国企业IPO市场全景树图 海南 浙江 江苏 18家 募资总金额500亿元 山东 福建 港股 美股 威高血净 钧达股份 2家 2亿元 10家 464亿元 恒瑞医药 宁德时代 能源及矿业 A股 先进制造 医疗健康 6家 34亿元 Mirxes 传统制造 消费 2025 5月 IPO树图 2025年5月，共18家中国企业在A股、港股及美股成功IPO，募资总金额500亿元； 本月IPO募资金额TOP5企业依次为宁德时代、恒瑞医药、钧达股份、威高血净、Mirxes； IPO集中行业为能源及矿业、医疗健康、先进制造、消费、传统制造； IPO集中地域为福建、江苏、海南、浙江、山东。 3 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn CONTENTS 01/ 02/ 03/ 04/ 05/ 中国企业IPO分市场分析中国企业IPO退出分析 中国企业IPO行业及地域分析 中国企业IPO重点案例分析政策热点回顾 4 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 01/ 中国企业IPO分市场分析 2025年5月，A股IPO大幅回落，港股A+H赛道持续升温，中企赴美上市前景待持续观察。 Copyright©投中信息 5 www.cvinfo.com.cn 全球中企港股IPO表现最突出 2025年5月，共计18家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO， IPO数量同比上涨38.46%，环比下降25%；IPO募资金额共计500亿元，同比上涨7.33倍，环比上涨2.42倍。从IPO数量来看， 港交所主板IPO共10家，数量最多；从IPO募资金额来看，港交所主板募资463.57亿元，募资金额最多。 本月，A股IPO大幅回落，港股A+H赛道持续升温，中企赴美上市前景待持续观察。 2024年5月-2025年5月全球市场中企IPO数量及金额 29 29 30 18 24 24 13 15 18 16 20 18 60 84 74 74 343 184 154 167 135 9 22 162 146 500 24-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-05 IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 2025年5月各交易板块IPO数量及金额统计 股票市场 交易板块 IPO数量IPO募资金额(亿元) 上交所主板110.90 深交所创业板29.89 A股深交所主板16.04 上交所科创板15.01 北交所12.36 港交所主板10463.57 港股 纳斯达克资本市场 2 1.58 港交所创业板-- 纳斯达克全球市场-- 纳斯达克全球精选市场 - - 美股 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 纽交所-- 6 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 全球中企IPO首日破发率22% 2025年5月，共计18家中国企业在A股、港股以及美股成功IPO， 其中4家企业首日破发，首日破发率为22.22%。 2025年5月，天工股份首日涨幅为4.12倍，涨幅最大。派格生物医药首日跌幅为25.90%，跌幅最大。本月涨幅位于[0，50%）区间的企业共有8家，占比44.44%，占比最大。 首日涨幅1-5 涨幅(%) 交易板块 首日跌幅1-4 跌幅(%) 交易板块 2025年5月全球市场中企IPO首日涨跌幅TOP5 天工股份 411.93% 北交所 派格生物医药 -25.90% 港主板 太力科技 218.48% 创业板 手回集团 -18.19% 港主板 古麒绒材 164.90% 深主板 绿茶集团 -12.52% 港主板 汉邦科技 102.46% 科创板 Pitanium -5.00% NCM 泽润新能 99.52% 创业板 - - - 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 2025年5月全球市场中企IPO首日涨跌幅分布区间 [400%,450%) [200%,250%) [150%,200%) [100%,150%) [50%,100%) [0%,50%) [-50%,0) 0123456789 IPO中企数量（家） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 7 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn A股IPO数量与募资金额大幅回落 2025年5月，共计6家中国企业在沪、深、北三市IPO，IPO数量同 比上涨1倍，环比下降40%；IPO募资金额共计34亿元，同比上涨3.25倍，环比下降59.04%。本月，A股IPO数量与募资金额再次 大幅回落，仅威高血净募资金额超10亿元。 5月7日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合发布一揽子金融政策支持稳市场稳预期，主要包括：投放流动性、增加贷款额度、创设科技创新债券风险分担工具。 2024年5月-2025年5月A股市场中企IPO数量及金额 12 10 11 11 10 9 9 6 6 6 3 1 14 8 53 44 53 56 49 51 88 71 1 91 83 34 24-05 24-06 24-07 24-08 24-09 24-10 24-11 24-12 25-01 25-02 25-03 25-04 25-05 IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 2025年5月中企A股市场募资TOP5 企业名称 股票代码 业务描述 上市日期 募资金额(亿元) 威高血净 603014 血液净化医用制品厂商 2025-05-19 10.90 古麒绒材 001390 羽绒产品研发商 2025-05-29 6.04 泽润新能 301636 光伏组件接线盒研发商 2025-05-16 5.28 汉邦科技 688755 分离纯化设备研发商 2025-05-16 5.01 太力科技 301595 真空收纳用品材料研发商 2025-05-19 4.62 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 8 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 港股A+H赛道持续升温 2025年5月，有10家中国企业在香港IPO，IPO数量同比上涨 66.67%，环比上涨4倍；IPO募资金额共计464亿元，同比上涨28倍，环比上涨17.56倍。受宁德时代与恒瑞医药两家A+H双重上市 企业百亿级募资额影响，本月港股IPO募资金额创一年新高。 5月6日，香港证监会与联交所联合宣布推出「科企专线」，以进一步便利特专科技公司及生物科技公司申请上市，并允许这些公司可以选择以保密形式提交上市申请。 2024年5月-2025年5月港股市场中企IPO数量及金额 10 10 9 8 8 8 7 6 5 3 2 2 16 31 27 17 283 118 83 76 51 1 17 68 25 464 24-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-05 IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 2025年5月中企港股市场募资TOP5 企业名称 股票代码 业务描述 上市日期 募资金额(亿元) 宁德时代 03750 动力电池系统提供商 2025-05-20 327.84 恒瑞医药 01276 创新医药研发商 2025-05-23 90.85 钧达股份 02865 光伏电池制造商 2025-05-08 13.05 Mirxes 02629 疾病筛查诊断试剂研发商 2025-05-23 9.98 绿茶集团 06831 浙菜餐饮品牌商 2025-05-16 7.81 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 9 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 中企赴美上市前景待持续观察 2025年5月，中国企业在美国资本市场IPO的数量为2家，IPO数量 同比下降50%，环比下降83.33%；IPO募资金额共计2亿元，同比下降94.44%，环比下降94.74%。5月，GIBO通过SPAC方式上市。 本月，登陆纳斯达克的两家中企均为香港企业；证监会境外证券发行备案中仅有赴港上市企业备案，没有赴美上市企业备案。5月7日，吉利汽车宣布计划收购仅上市一年的极氪全部股份，如交易完成，极氪将私有化并于纽交所退市。中企赴美上市前景待持续观察。 2024年5月-2025年5月美股市场中企IPO数量及金额 12 10 10 8 7 6 4 4 4 GIBO 4 5 2 36 0 3 4 4 17 20 4 13 4 3 38 2 24-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-05 IPO募资金额（亿元）IPO中企数量（家） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 2025年5月中企美股市场募资情况 企业名称 至一建筑 股票代码 OFAL 业务描述 建筑设计及装修服务商 上市日期募资金额(亿元) 2025-05-211.08 Pitanium PTNM 美容产品品牌商 2025-05-30 0.50 数据来源：CVSource投中数据 投中研究院，2025.06 10 Copyright©投中信息www.cvinfo.com.cn 02/ 中国企业IPO退出分析 2025年5月，共11家具有VC/PE背景的中企实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为61%，医疗健康行业、港交所主板账面退出回报最高。 Copyright©投中信息 11 www.cvinfo.com.cn 医疗健康行业账面退出回报最高 2025年5月，共11家具有VC/PE背景的中企实现上市，获得VC/PE机构支持的上市企业数量同比上涨57.14%，环比下降8.33%。本月VC/PE机构IPO账面退出回报规模为124亿元，同比上涨67.57%，环比下降55.56%；平均账面回报率为2.16倍，同比下降9.62%，环比下降76.29%。本月，慢性病创新药研发商派格生物医药账面退出回报30.67亿元，账面回报价值最高。 2024年5月-2025年5月VC/PE机构IPO退出账面回报 7.13 3.22 3.03 1.95 2.4 2.16 2.1 2.39 1.85 1.88 2.16 1.05 74 220 120 149 60 408 133 440 67 27 210 279 124 9.11 24-0524-0624-0724-0824-0924-1024-1124-1225-0125-0225-0325-0425-05 账面退出回报（亿元）平均账面回报率（倍数） 数据来源：CVSource投中数据投中研究院，2025.06 行业 VC/PE支持企业 上市数量 账面退出回报 （亿元） 账面回报倍数 2025年5月IPO交易行业退出分析 医疗健康 3 49.51 1.96 先进制造 3 32.88 1.72 消费 2 24.