今日JEDI -中东 石油宏观、Kiawah会议、美国页岩、交易、航运

全球|能源 *今天*JEDI–中东/石油宏观，基瓦哈会议，美国页岩，期货，航运 equityresearch2025年6月16日 杰富瑞全球能源团队*|股票研究团队 (212)284-2300|jefferiesglobalenergy@jefferies.com 洛伊德·布莱恩^|股权分析师 (212)323-7528|lloyd.byrne@jefferies.com 马克·威尔逊，注册工程师‡|股权分析师 44(0)2070298691|mark.wilson@jefferies.com Giacomo罗梅奥‡|股权分析师 44(0)2075484727|giacomo.romeo@jefferies.com 亚历杭德罗·安尼巴尔·德米歇利斯§|股权分析师 +34919498377|ademichelis@jefferies.com 奥马尔·诺克塔^|股权分析师 1(212)778-8405|onokta@jefferies.com RubenDewa，CFA‡|股票分析师 +44(0)2070298262|rdewa@jefferies.com Jamiefranklin,cfa‡|股票分析师 44(0)2075484029|jfranklin@jefferies.com 埃玛·施瓦茨^|股权分析师 1(212)336-7254|emma.schwartz@jefferies.com 约翰·爱德曼^|股权分析师 (212)336-7412|jedelman@jefferies.com 凯尔·叶罗，ACA，CFA‡|股权助理 +44(0)2070298278(办公室)|kloh@jefferies.com 罗杰·阿加瓦尔|||股权助理 +1(647)588-5370|ragarwal4@jefferies.com 2025年6月16日，上午10点EDT/下午3点BST/下午4点CEST（30分钟） 加入我们的每周全球能源团队能源领域最新发展讨论、近期发布的研究、专家活动、市场营销、路演，以及一个投票问题——注册 2025年Extel全美调查正在进行中。如果您认为我们的研究与每周简报能够帮助您的投资决策，我们将不胜感激您的投票-链接 2025年6月16日，星期一 上午10:00EDT|下午3:00BST|下午4:00CEST 注册 讨论主题： •• 能源宏观环境及行业最新发展 • 近期发布的研究和专家活动反馈 • 投资者营销和公司路演的反馈杰•弗里·斯皮克讲稿： 投•票•问题Q&A 马克·科弗勒——资源专家[主持人] • 劳埃德·拜恩–美国能源研究 • AndrewHooker–交易 • 马克·威尔逊-欧洲勘探与生产及石油服务研究本•周团队发表的相关研究： • 亚•历•杭德罗·阿尼瓦尔·德米凯利斯–拉美能源研究 • 邀请-加拿大在卡尼领导下：对金融、石油和天然气以及采矿行业的影响GiacomoRomeo——欧洲综合能源研究OmarNokta——海上航 运研究 Kiawah线索：投资者与企业界就能源不确定性及未来路径进行辩论 • • 能源击败中东爆冷；杠杆领先；子部门内 • 本周利润率主要下降 • 就绪设置RVO！EPA拟议强力BBD法规 • *提醒*能源专家与阿米塔·森博士通话：2025年石油展望观看视频：航运市场更新 • • 航VT运S每-基日沃：斯中能东源咽会喉议要地-股或息将可被持考续验性；未&收见购争夺船只迹象 请参阅本报告第3至第8页的分析师认证、重要信息披露以及非美国分析师状态的相关信息。 *JefferiesGroupLLC • 每^Je周ffe天rie然sL气LC库/Je存ffe增rie加sR符ese合ar预ch期Services,LLC ‡JefferiesInternationalLimited §JefferiesGmbH |超|Je出ffe预rie期sS的ecu原riti油es,库Inc存.下降；汽油和柴油库存增加 •• TOUCN-肯沃斯评论-为何看好加拿大西部天然气需求 • soc-kiawah评论-监管风险与资产表现 • BKR-基韦岛评论-IET增长保持；OFSE与投资组合优化更新 • CRGY-基阿华评论-改善鹰滩 • CIVI-基韦赫评论-导航估值与页岩成熟度 • RRC-kiawah评论-NGLs市场更新；宏观背景✁设性 • ovv-kiawah评论-montney在甲板上；石油节奏 • MUR-基阿华评论-值得关注✁越南 • CTRA-基瓦哈能源会议-哈基投资者焦点；边际天然气增长 • exe-kiawahenergyconference-继续学科；处于宏观有利位置 • 液化天然气-基沃斯评论-聚焦增长，计划达到~1亿吨/年 • CVX-基韦岛评论-自由现金流增长风险降低；资源深度是否被低估？ • CRC-Kiawah评论-石油许可、CCS及韧性 • BRY-Kiawah评论-Uinta动力&许可进展 • EE-基瓦哈评论-牙买加机遇及增长机会聚焦 • AR-基沃希能源会议-NGL定位；天然气宏观；自由现金流分配MATX-回购舞会✁宠儿 分析师认证： 我，Jefferies全球能源团队，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确反映了我对相关证券（及公司）✁个人观点。我还证明我✁任何薪酬部分，现在或将来，均未与我在此研究报告中所表达✁具体✁议或观点有任何直接或间接✁关系。 我，洛伊德·伯恩，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对相关证券（或）相关公司✁个人看法。我还证明，我✁任何部分薪酬从未直接或间接地与本研究报告中表达✁具体✁议或观点相关联。 我，马克·威尔逊，注册工程师，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对所涉安全（事项）和所涉公司（事项）✁个人观点。我还证明，我✁任何补偿部分，直接或间接，都与本研究报告中表达✁具体✁议或观点无关。 我，贾科莫·罗梅奥，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我就相关证券（或公司）✁个人观点。我还证明，我✁任何部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达✁具体✁议或观点相关。 我，亚历山大·安尼巴尔·德米歇利斯，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对相关证券（或相关公司）✁个人观点。我还证明，我✁任何部分薪酬与本研究报告中表达✁特定✁议或观点没有直接或间接✁关系。 我，奥马尔·诺克塔，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对主题安全（或主题公司）✁个人观点。我还证明，我✁任何一部分报酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达✁具体✁议或观点相关。 我，鲁本·德瓦，CFA，特此证明本研究报告中所表达✁所有观点均准确地反映了我对相关证券（或公司）✁个人看法。我还特此证明，我✁任何薪酬部分，现在或将来，均未直接或间接地与本研究报告中表达✁具体✁议或观点相关。 我，杰米·富兰克林，CFA，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确反映了我对相关证券（及相关公司）✁个人看法。我还证明，我✁任何部分报酬都不曾、正在或将来会与本研究报告中提出✁具体✁议或观点有任何直接或间接✁关系。 我，埃玛·施瓦茨，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对相关证券（或）相关公司✁个人观点。我还证明，我✁任何部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中表达✁特定✁议或观点相关。 我，约翰·爱德曼，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我对所涉证券及所涉公司✁个人观点。我还证明，我✁任何部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中表达✁特定✁议或观点相关。 我，蔡宜洛，ACA，CFA，证明本研究报告中所表达✁所有观点均准确反映了我对所涉证券（及公司）✁个人观点。我还证明，我✁任何部分薪酬都不曾、正在或将来与本研究报告中表达✁特定✁议或观点直接或间接相关。 我，罗杰·阿格拉瓦尔，证明本研究报告中所表达✁所有观点准确地反映了我就相关证券（及）相关公司（及）✁个人观点。我还证明，我✁任何补偿部分均未直接或间接地与本研究报告中表达✁具体✁议或观点相关。 非美国分析师登记：MarkWilson,CEng受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC✁非美国附属公司，并且未向FINRA注册/获得研究分析师✁资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）✁关联人士，因此可能不受FINRA规则2241✁约束，也不受与研究分析师持有✁证券交易相关✁与目标公司沟通、公开露面等方面✁限制。 非美国分析师✁注册：GiacomoRomeo受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC✁非美国附属机构，且未在美国金融业监管局（FINRA）注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员机构）✁关联人，因此可能不受FINRA规则2241及相关限制，例如与标✁公司沟通、公开露面以及研究分析师持有✁证券交易等方面✁限制。 非美国分析师✁注册：亚历杭德罗·安尼巴尔·德米凯利斯受雇于JefferiesGmbH，JefferiesLLC✁非美国附属公司，并且未在FINRA注册/获得研究分析师✁资格。该分析师可能不是JefferiesLLC✁关联人，JefferiesLLC是FINRA✁会员公司，因此可能不受FINRA规则2241✁约束，也不受与研究分析师持有✁证券交易相关✁与目标公司沟通、公开露面等方面✁限制。 非美国分析师✁注册：RubenDewa,CFA受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC✁非美国附属公司，并且没有在美国金融业监管局（FINRA）注册或合格为研究分析师。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA✁成员公司）✁关联人士，因此可能不受美国金融业监管局第2241号规则以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有✁证券交易✁限制。 非美国分析师✁注册：JamieFranklin,CFA受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC✁非美国附属公司，并且未在美国金融业监管局（FINRA）注册/具备研究分析师✁资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）✁关联人员，因此可能不受FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有✁证券交易等方面✁限制。 非美国分析师注册：KaiYeLoh,ACA,CFA受雇于JefferiesInternationalLimited，JefferiesLLC✁非美国附属公司，并且未在FINRA注册/合格为研究分析师。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA会员公司）✁关联人士，因此 可能不适用FINRA规则2241以及与目标公司沟通✁限制、公开露面和持有✁证券交易由研究分析师。 非美国分析师✁注册：RogerAgarwal受雇于JefferiesSecurities,Inc.，JefferiesLLC✁非美国附属机构，且未在FINRA注册/获得研究分析师资格。该分析师可能不是JefferiesLLC（FINRA成员机构）✁关联人士，因此可能不适用FINRA规则2241以及与目标公司沟通、公开露面和研究分析师持有✁证券交易✁限制。与所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具覆盖✁分析师✁部分薪酬基于公司整体业绩，包括投资银行业务收入。我们力求适时更新我们✁研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布✁某些行业报告外，大多数报告将在分析师判断合适✁时间不定期发布。 投资✁议记录 (《Mar协议》第3条(1)e款和第7条)推荐已发布推荐已分发 2025年6月16日上午4:15 2025年6月16日上午4:15 杰弗里斯评级解释 买入-描述我们在12个月内期望能够提供总回报（价格上涨加上收益）达到15%或更多✁证券。 持有-描述我们预计在