核心观点及投资建议
- 乘用车市场：6月1-8日，乘用车零售34.3万辆，同比增长19%，环比下降12%；今年以来累计零售915.9万辆，同比增长10%。经销商为抢抓以旧换新政策，加大促消费宣传，效果较好。建议关注具备创新能力和市场拓展优势的车企，主要标的包括比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车、理想汽车、蔚来、长安汽车、零跑汽车。
- 新能源汽车市场：6月1-8日，新能源乘用车零售20.2万辆，同比增长40%，环比增长4%，零售渗透率58.8%，今年以来累计零售455.9万辆，同比增长34%。建议重点关注技术研发、市场拓展以及受益于政策补贴和基础设施建设完善的新能源汽车整车及产业链相关企业，主要标的包括比亚迪、吉利汽车、华域汽车、新泉股份、多利科技、川环科技、无锡振华。
- 智能汽车市场：特斯拉Robotaxi首次上路，有望于22号推出奥斯汀到洛杉矶的Robotaxi服务，28号实现车型从工厂自动驾驶到用户家中。建议关注在智能驾驶算法、传感器、智能座舱等核心领域有技术积累和创新的企业，以及积极布局智能汽车领域的传统车企，主要标的包括比亚迪、小鹏汽车、理想汽车、蔚来等整车企业，以及德赛西威、华阳集团、科博达、伯特利、保隆科技等零部件企业。
- 重卡市场：5月重卡销量8.9万辆，同比增长13.6%，环比增长1.3%，今年以来累计销量44.13万辆，同比增长1.9%。5月新能源重卡销售1.51万辆，同比增长190%，渗透率超23%。建议持续关注重卡报废更新和天然气重卡纳入补贴范围带来的机会，推荐标的包括潍柴动力、中国重汽、天润工业。
- 机器人市场：北京亦庄宣布，全球首个具身智能机器人4S店将于2025世界机器人大会期间正式亮相，构建起覆盖机器人全生命周期的服务体系。建议关注人形机器人产业加速发展带来的机会，主要标的包括拓普集团、三花智控、爱柯迪、中鼎股份、精锻科技、福达股份、均胜电子、豪能股份、新坐标。
关键数据
- 乘用车销量：6月1-8日，乘用车零售34.3万辆，同比增长19%，环比下降12%；批发31.1万辆，同比增长10%，环比下降2%。
- 新能源汽车销量：6月1-8日，新能源乘用车零售20.2万辆，同比增长40%，环比增长4%；批发16.6万辆，同比增长5%，环比下降6%。
- 重卡销量：5月重卡销量8.9万辆，同比增长13.6%，环比增长1.3%；新能源重卡销售1.51万辆，同比增长190%，渗透率超23%。
- 汽车行业估值：截止6月13日收盘，汽车行业PE（TTM）为28倍，较前一周上涨17.2%。
研究结论
- 汽车行业整体保持增长态势，新能源汽车市场高景气，智能汽车领域技术突破不断，重卡市场受益于政策支持和行业复苏，机器人产业加速发展，投资机会众多。
