NPU、定制化存储星辰大海 AI端侧芯片系列研究- 20250615

发言人1 00:00发言人1 00:46发言人1 01:41发言人1 02:43发言人1 03:52 于AI手机作为未来AI在C端的一个流量变现的一个入口。那他其实是各家手机厂商必争的一个产品。那由此可见的话，作为未来整个AI手机这边，其实我们能够看到，其实各个手机厂商他们也将持续的去推出这样的一个AI手机。那那那以机器卡去作为他在这种AI时代做一个重点的一个产品的卡位。发言人1 04:36如果从现在的一个AI手机上来看的话，其实我们可以发现，当前整个AI手机的功能，其实它主要是以修图和个人助手为主。从AI手机功能的一个机型上来讲的话，其实还是以高端机为主。核心点也是在于其实整个高端机它SOC包括它的一个算力的一个支撑，其实会相较于这种千元机或者是终端机，它的一个支撑力度会更强。发言人1 05:00AI手机这边的话，其实我们可以如果从未来的一个市场成长性的角度来讲的话，其实整个AI手机它在整个手机的一个市占率，其实未来是有希望得到一个是市占率的一个持续提升。那这边其实像IDC这种第三方的一个咨询机构也是预测了像28年全球AI手机的一个渗透率也是有望来到54%的一个渗透率。像国内的话，基本上到27年真正意义上的一个AI手机，它的出货量也有希望达到1.5亿部的一个出货量。发言人1 05:32那如果就AI手机的一个具体机型而言的话，其实还是像我们刚刚讲的一样。就整个AI手机它其实首先会落地到一个高端机型。在整个手机持续发展的一个过程中，就是AI手机会逐步向终端的一个智能手机进行一个渗透。AIPC这边的话，它其实是跟AI手机是很像的那一方面的话是伴随着大模型，它的一个计算负载从云端持续向终端的一个落地。公共大模型和本地大模型的混合利用，其实未来会形成一个个人的大模型。发言人1 06:05AIPC它作为AI与PC的结合，其实是有是形成了一个算力平台加个人大模型，加AI应用的一个新型的一个混合体。这也意味着其实AIPC它本身就与大模型有着一个天然的一个匹配度。同时的话AIPC它的一个核心特征，其实也是要具备一个隐私保护的个人大有一个具备个人隐私保护的个人大模型。这也意味说其实未来的AIPC，它其实也是会在端侧去部署这种端侧的离线的，像AI的一个模型。这种AI模型的部署，其实它还是会对整个PC的一个算力有着一个持续的提升。像AIPC这边的一个出货量的话，其实我们也是可以看到它将在未来几年是呈现出了一个快速增长的态。但是同时的话，因为AIPC你自身对于算力的一个需求的提升，相较相当相当于其实你AIPC的一个部分成本也是在持续提升的。发言人1 07:01所以说从中长期来看的话，整个AIPC的一个出货量的提升，也是有效拉动了AIPC它的一个价格带的一个上升。这第一章的话其实总结下来的话，就是我们会认为伴随着一个大模型商业化变现的一个持续落地。在C端的话AI智能体它是会得到持续的一个发展。真正意义上的端测AI其实还是最强的一个落地载体，依旧是会放在AI手机和AIPC这两个载体上。发言人1 07:31第二章的话主要是重点去讲NPU的定义，其实它是一个为端侧AI而生的一个产品，同时的话也是目前芯片重点发力的一个方向。首先我们去看，在端侧推理上面，其实真正意义上能够满足端侧推理的一个处理器，它所具备的一个功能是什么样子。其实是异构计算，它是能够最佳实现应用的一个性能、能效和 电池续航。同时的话它也能够最大化的发挥AI端侧的一个用户体验。整体上异构计算它其实是以AI为中心定制是定制化设计的一个产品。发言人1 08:10整个产品里面它会包括CPU、NPU和GPU。这里面的话每个处理其他都是擅长处理不同的一个任务的那像CPU的话，它是擅长处理一个顺序的控制和及时性。GPU的话则是处理一个并行数据流的处理。NPU它作为擅长处理标量向量和张量的一个数据数学运算的一个载体。它其实是用于A核心AI的一个工作负载的那同时的话我们去看NPU，它整体上它作为端侧AI载体的一个核心。其实整体上的架构也是伴随着新的AI算法模型以及用力的一个发展，是持续不断的提升的那对于NPO的一个核心的一个性能参数，或者说一个核心计算能力的一个指标，首先还是会围绕着它的一个算力，也就是这里面其实在端侧这边NPO的一个算专利的一个指标。它主要是用int8的1个特普斯作为它核心算力的一个支撑点。那同步的话，其实对于内存的一个带宽，这些它也是NPU的一个核心的衡量的指标。发言人1 09:12同时我们如果去看。NPU它现阶段的一个适用场景其实是在过去几年。就是你因为你整个虽然说我们没有真正意义上的一个大模型的产品在终端出现，但基本上你伴随着像音频语音类的AI到拍照和视频类的AI再到生成式AI的这种持续的升级。整个aNPU它在这种端侧的一端侧，不管是PC手机还是汽车这些应用场景里面，它也呈现出了一个持续的一个放量或和渗透率的一个提升。发言人1 09:47同时的话，我们如果去看当前NPU的一个主要的存在形态。其实当前整体上NPU的一个主要存在形态还是是以我们刚刚讲的这种异构计算的这种形式存在的。也就是说他更多的是一个集成式的一个NPU，存在在手机的一个SOC里面，或者是说PC的那个CPU里面的那整体上来讲的话，目前其实像知名的手机厂商高通、联发科，他的一个处理器，包括像8进4，包括像天，包括像979400这些它都是集成了一个NPO的功能。那在PC端的话，其实像高通AMD和英特尔，它也都是对于NPU进行了一个产品的一个集成。同时如果从算力上来讲的话，其实整体上这种集成式的NPU，它也是算力实现了一个持续的提升升。以英特尔为例的话，像它的NPU也是从最早的0.5 tops，现在也是提升到了48 tops的一个算力。发言人1 10:43如果往NPU未来的一个行业发展上来讲的话，其实目前我们从行业里面了解下来的一个情况。整个分类的NPU方案，它其实是目前整个行业里面所探索的一个主要的一个方向。像高通、联发科，包括像瑞鑫威，他们都是为在接下来的今年和明年，会陆陆续续发出发布它的一个分类的NPU的方案。包括像国内的手机厂商，像小米、荣耀，包括像联想这种PC的厂商，他们也都在发力这种N分类的NPU方案。由此可见，分类的NPU方案它其实是有望在未来在这种价格在比较高的PC和手机上去做做一个落地。如果我们去框算这个市场的话，其实我们可以按照整个手机这边，我们以旗舰的一个机型，或者说价格大概550美金以上的一个手机去看。我们去掉苹果，去掉华为这个市场盘子，差不多是有一亿部的手机。这也意味着说分类的NPU这种方案它其实有希望在远期能够达到每年1亿颗的一个出货量的预期。发言人1 11:49在PC端的话，其实我们假设未来就是分类的NPU，它在PCC端的一个搭载。假设它中期的一个渗透率落到10%左右，那基本上也是有着一个2000万颗的一个出货量的一个预期的那由此可见分类的NPU方案，它其实站在这个时间节点，我们往后看，它其实是处于一个星辰大海的一个市场。接下来的一个放量节点其实还是要看，后续就是包括像手机厂商和PC厂商，他们的一个产品的逐步的一个推出。这 是NPU这边的一个市场盘子。其实我们可以算下差不多是有，就保守来看，只看PC和手机，差不多也是有着1.2点的一个市场盘子。发言人1 12:30接下来的话我们去看定制化存储。我们会认为定制化存储它其实在端侧这个场景里面，它其实是跟HDM与GPU的一个产品是有着一个比较相似的一个发展路径。像HBM它作为一个高带宽的一个内存，它其实是伴随着BGPU这个产品形态的一个快速起量，迎来了市场规模的一个快速的就逐年呈现出了一个双高、双位数，甚至翻倍式的一个增长。整个HBM它之所以能够在GPU这边实现一个快速的放量，也是因为HBM它依托于一个3D的一个堆叠形态，其实能够实现在同等容量下有着一个更小的代。在同时的话，它整体上的一个数据的一个传输速度，其实是相较于传统的ddr也好，或者说GDD，或者是GDDR漏泡ddr这种产品形态，也它都是有着一个数量级的一个数据传输，传传输速传输速度的一个提升。那这也是更适配GPU的一个核心点。发言人1 13:34那我们去看定制化存储这边的话，其实是可以发现整个定制化存储它这个产品其实目前是可以堆叠到两层、四层和8层。那整个定制化存储它目前的一个核心性能参数，我们以华邦的Q5为例去进行一个对比的话。其实目前整个华邦的Q5它的一个性能指标差不多是能够等效到HBM2的一个产品性能了。像国内的定制化存储厂商交易，他们目前的产品基本上也是能够等效到HBMRE的一个产品形态。这也意味着说定制化存储它其实是相较于现阶段主流的，我用在PC和手机里面的lowpower和low power DDR。和DDR相比的话，它在数据的一个传输带宽上其实也是有着一个数量级的一个提升。发言人1 14:18同时的话定制化存储它与我们过去就是封在与我们过去就用在PC这和手机里面的存储形态不太一样的一个低点是定制化存储可以与端侧这种比如说SOC或者NPU直接进行一个3D的封装。它这个产品型它也能够更好的满足我们PC和手机它对于芯片小尺寸的话的一个要求。因此我们会认为整个定制化存储这个市场，它其实是有望伴随着整个未来AIPCI手机它分类NPU方案的一个放量，去迎来一个确定性的增长。发言人1 14:55那如果就定制化存储的一个市场盘子去看的话，其实我们可以看看到，像现阶段整个产业里面，在，接下来要持续发布的一个N分类的NPU的产品里面，那像主要落在像PC这边的一个定制化存储，其实基本上是会上到实际的一个存储容量。那像手机这种定制化存储，它它所需要的一个容量差不多是5GB。那我们如果以每GB4美金的一个价值量去看的话，那基本上定制化存储我们只看在PC和手机这样子的一个市场盘子。远期其实也是有着接近30亿美金的一个市场盘子。这意味着这个市场盘子它其实是处于作为一个增量市场，它是有希望在未来几年得到快速放量的一个产品形态。发言人1 15:42对应的一个标题上来讲的话，其实我们是会非常看好交易创新。它在定制化存储这种先发优势的一个卡位。包括他现有产品在下游客户，包括像AIPCI手机，包括像汽车领域的一个持续的开拓。整个产品它也是有望伴随着接下来带来这些终端产品的一个落地，去迎来收入和利润的一个持续兑现。发言人1 16:05 整体上总结下来的话，本篇报告其实还是围绕着在端侧AI这边，围绕着AIPCI手机。它接下来就是在做一个端侧模型的部署里面所需要重点升级的一个硬件。这里面其实以NPU和定制化存储这两个核心的硬件为载体。同时对应的就是像free的NPU的市场盘子，以及定制化存储的这个是的一个市场盘子，都呈现出了一个快速提升的盘子。这里面标的上来讲的话，首先定制化存储这边其实交易创新它可以作为一个核心的一个公司，作为一个重点的推荐。因为本身交易定制化存储，它其实跟现阶段的如主要的竞争对手像华邦，它也是比华邦的产品整体上的一个性能也是更为突出，这是推荐交易的核心原因。发言人1 16:52像NPU这边的话，可能目前就整个A股上市公司公司里面就是我去做手机或者PC的这种分类，NPU厂商还是没有。NPU这边其实我们可以重点去关注瑞星微这样一家公司。核心点也是在于瑞星为他接下来会在今年的67月份，在他的一个开发者大会去正式推出他的一个分类NPU方案。它整体上的一个分类NPU方案预计是能够搭载3B甚至是更大容量的这种端侧的一个阉割版的小模型。主要的一个适配场景可以放在像机器人，包括像汽车这类的一个场景，以上就是我们关于这篇报告的。