聚烯烃及苯乙烯期货期权周度策略
聚烯烃
行情复盘
- 期货市场：上周聚烯烃震荡偏强，价格中心小幅上移。LLDPE主力合约收7258元/吨，周涨2.63%，持仓变化-49713手；PP主力合约收7089元/吨，周涨2.35%，持仓变化-61655手。
- 现货市场：现货价格震荡偏强整理为主。截至上周五，国内LLDPE市场主流价格在7150-7680元/吨；PP市场，华北拉丝主流价格在7070-7200元/吨，华东拉丝主流价格在7050-7200元/吨，华南拉丝主流价格在7080-7300元/吨。
重要资讯
- 供给端：装置重启，供应小增。截至6月12日当周，PE开工率为78.02%（+0.82%），PP开工率79.62%（+2.12%）。
- 需求端：季节性淡季，下游订单跟进不足，需求表现疲软。农膜开工率15%（+3%），包装51%（持平），单丝47%（+1%），薄膜44%（持平），中空46%（持平），管材35%（-1%）；塑编开工率42%（-1%），注塑开工率46%（持平），BOPP开工率57.51%（+0.35%）。
- 库存端：截至6月13日，两油库存81万吨，较前一交易日环比-1万吨，周环比-2万吨。PE贸易库存14.354万吨（+0.526万吨），PP社会贸易库存5.082万吨（+0.368万吨）。
- 成本端：地缘政治冲突再度升级，支撑油价大幅上涨。
市场逻辑
聚乙烯装置检修集中，供应压力稍有缓解，但下游季节性淡季，需求表现疲软，聚烯烃供需宽松，对价格支撑不足。成本端，油价近期走势偏强，对其支撑有所增强。
交易策略
供需偏弱，但油价强势上涨，成本支撑有力，预计聚烯烃短期跟随成本端偏强运行，中长期仍将回归供需逻辑，关注油价波动情况。LLDPE参考撑位6950-7000元/吨，参考压力位7350-7400元/吨；PP参考支撑位6850-6900元/吨，参考压力位7200-7250元/吨。注意油价波动，地缘政治冲突。
苯乙烯
行情复盘
- 期货市场：上周苯乙烯价格跟随成本端上涨，EB07合约收7640元/吨，周涨7.61%，持仓变化-49236手。
- 现货市场：苯乙烯现货价格上涨，截止上周五，华东市场价格为8035元/吨，华南市场价格为8140元/吨。
- 纯苯现货市场：现货价格震荡偏强，截止上周五，华东市场价格61XX元/吨。
重要资讯
- 成本端：地缘政治冲突再度升级，支撑油价大幅上涨。
- 供应端：后期装置有陆续重启计划，预计供应低位回升为主。
- 需求端：进入季节性淡季，需求小幅调整为主。
- 库存端：华东港口库存7.87万吨，周环比去库1.18万吨。
市场逻辑
后期装置重启陆续增多，供应存低位回升预期，而下游需求进入淡季，苯乙烯供增边际走弱，拖累价格走势。成本端，油价近期走势偏强，对其支撑有力。
交易策略
成本端大幅上涨，支撑苯乙烯短期跟随偏强运行，但苯乙烯后续供需转弱，抑制价格上涨空间，预计短期在成本支撑下偏强运行，中长期可等待反弹结束后择机逢高布局空单。苯乙烯主力期货合约参考下方支撑位6900-6950元/吨，参考压力位7850-7900元/吨。注意油价波动，地缘政治冲突。
策略推荐
| 品种 | 逻辑 | 参考支撑位 | 参考压力位 | 行情研判 | 参考策略 | 推荐星级 |
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| LLDPE | 供需偏弱，但成本有支撑，预计短期偏强 | 6950-7000 | 7350-7400 | 震荡偏强 | 观望或谨慎短多 | ★ |
| PP | 供需偏弱，但成本有支撑，预计短期低位区间震荡偏强 | 6850-6900 | 7200-7250 | 震荡偏强 | 观望或谨慎短多 | ★ |
| 苯乙烯 | 成本端大幅上涨，支撑苯乙烯短期跟随偏强运行，但苯乙烯后续供需转弱，抑制价格上涨空间 | 6950-7000 | 7850-7900 | 震荡偏强 | 观望或谨慎短多 | ★ |
