亚洲外汇交易想法更新：平仓卖出新加坡元-印度卢比

EM亚洲货币保罗·麦凯勒全球外汇研究主管汇丰银行有限公司 paulmackel@hsbc.com +44 203 268 3252乔伊·彻亚洲外汇研究主管香港上海銀行有限公司新加坡分行joey.s.chew@hsbc.com.sg +65 6658 5186陈景阳亚洲外汇策略师香港上海滙豐銀行有限公司 jingyang.chen@hsbc.com.hk +852 2996 6558金伦全球外汇策略师香港上海汇丰银行有限公司 lenny.jin@hsbc.com.hk +852 2996 6549 ◆◆ 2外汇：财务分析的基础重要披露声明在DFs和NDFs上的货币交易定义买入：指购买指定货币对中的第一种货币，以换取指定货币对中的第二种货币。信息披露附录卖出：指在命名的货币对中出售第一种货币，以换取命名的货币对中的第二种货币。分析师认证本文件中提到的某些投资产品在某些州或国家可能无法出售，并且可能不适合所有类型的投资者。投资者应在购买投资产品前，就本文件中提到的投资产品的适用性咨询其汇丰代表，并考虑其具体的投资目标、财务状况或特殊需求。汇丰认为，投资者买入或卖出某一投资工具的决定应基于个人情况，例如投资者的现有持仓及其他考虑因素。不同的证券公司使用多种术语以及不同的系统来描述其推荐。投资者应仔细阅读每份研究报告中所使用的推荐定义。此外，由于研究报告包含更多关于分析师观点的完整信息，投资者应仔细阅读整个研究报告，而不得仅根据其推荐来推断报告内容。在任何情况下，推荐都不应孤立使用或依赖作为投资建议。本文件仅用于信息目的，不应被视为出售要约或购买其所提及的证券或其他投资产品的要约邀请，以及/或参与任何交易策略。本文件中的建议是一般性建议，不应被视为个人建议，因为它是在未考虑任何特定投资者的目标、财务状况或需求的情况下制定的。因此，在根据本建议采取行动之前，投资者应考虑其建议的适当性，并考虑其目标、财务状况和需求。如有必要，请寻求专业的投资和税务建议。汇丰相信，在做出投资决策时，投资者运用各种纪律和投资期限，这很大程度上取决于个人情况，例如投资者的现有持股、风险承受能力和其他考虑因素。对于可交割外汇远期合约（DF）或不可交割外汇远期合约（NDF），汇丰的货币交易观点通常基于长达三个月的期限，尽管汇丰保留根据酌情、逐笔交易的方式延长此期限的权利。本文件由汇丰银行的研发部门编制并分发，仅供汇丰银行客户使用，不得以任何方式向他人公开，无论是通过新闻媒体还是其他途径。本文中提到的投资产品的价值以及所产生的收益可能会波动，因此投资者可能收回的投资金额少于原始投资金额。某些高波动性投资可能面临价值突然大幅下跌的风险，跌幅可能等于或超过投资金额。投资产品的价值和收益可能受到汇率、利率或其他因素的影响。特定投资产品的历史表现并不能预示未来结果。下列分析师、经济学家或策略师，主要负责本报告，包括任何被列为报告部分章节作者的分析师，以及任何在分部评估中被列为子公司负责分析师的分析师，证明其对所涉证券或发行人的意见，其在报告各章节中被列名的作者所表达的观点或预测，以及在此处表达的任何其他观点或预测，包括研究报告封底表达的任何观点，准确反映了其个人观点，并且其任何部分薪酬与本研究报告中包含的具体建议或观点没有直接或间接关系：乔伊·蔡、陈景阳、金烈和保罗·麦凯尔 3生产与分销披露无论何时，或以何种时间框架，本次分析的更新何时发布尚未确定。额外披露www.research.hsbc.com/A/信息披露所有其他客户：1. 本报告由作者于2025年6月13日03:19格林威治标准时间制作并签署。www.research.privatebank.hsbc.com/披露 HSBC 私人银行客户：货币交易的分布该工具的期限将被标明，并将相对于交易想法的开启日期指一个结算日期，例如1m指的是从交易想法开启日期起1个月后的结算日期。NDF交易通常确定结算日期前的两个工作日。要查看汇丰在 preceding 12-month period 内发布的所有独立基础评级/建议的清单，以及我们发布季度非基础建议分配的地点（仅适用于固定收益和货币研究），请使用以下链接访问披露页面：1 本报告日期为2025年6月13日。 2 本报告中包含的所有市场数据截至2025年6月13日收盘，除非报告中另有日期和/或具体时间指示。 3 汇丰银行已建立程序，以识别和管理其研究业务中产生的任何潜在利益冲突。汇丰银行的分析师及其参与研究和传播的其他员工独立于汇丰银行的投资银行业务运营，并设有独立的管理汇报线。投资银行业务、主要交易业务和研究业务之间设有信息隔离程序，以确保任何机密和/或价格敏感信息都得到适当处理。 4 你不被允许使用本文件中的任何数据作为参考，用于（i）确定贷款协议或其他金融合同或工具项下应付的利息或其他应付金额，（ii）确定金融工具的买入、卖出、交易或赎回价格，或金融工具的价值，和/或（iii）衡量金融工具或投资基金的表现。对于本报告中提到的任何公司的披露信息，请参阅该公司最新发布的报告www.hsbcnet.com/研究可在汇丰私人银行客户如需查询其他研究报告相关事宜，请联系其关系经理。欲了解本报告所使用的专用模型详情，请联系撰写分析师。汇丰银行及其附属机构将不时以主事人身份或代理身份，向客户提供并向客户购买汇丰研究覆盖的公司的证券/工具，包括股权和债务（包括衍生品），或作为本报告中提到的证券/工具的市场做市商或流动性提供方。某些地区如美国、欧盟、英国等所实施的制裁法规，可能禁止受这些法规约束的人员进行某些类型的投资，包括通过交易或交易特定发行人的证券、部门或地区。本报告不构成与任何此类法规相关的建议，也不应被解释为违规交易证券的诱因。分析师、经济学家和策略师的部分薪酬是参考汇丰银行的盈利能力支付的，其中包括投资银行业务、销售与交易和主经纪业务收入。非美国分析师可能不是汇丰证券（美国）公司的关联方，因此可能不受 FINRA 规则 2241 或 FINRA 规则 2242 对与目标公司沟通、公开露面以及分析师持有的证券交易的限制。对于汇丰银行发布的非独立评级分布，请参阅可在以下网址获取的披露页面http://www.hsbcnet.com/gbm/financial-regulation/investment-recommendations-disclosures.外汇远期交易的性质是，始终存在同等数量的买入和卖出交易（用一种货币交换另一种货币），无论是未结清的还是历史记录的。 42. 为了查看此报告首次发布的时间，请访问https://www.research.hsbc.com/R/34/lqZpDKJ上提供的披露页面。 免责声明截至2024年12月7日的法人实体：汇丰银行 plc；汇丰欧洲大陆；汇丰欧洲大陆 SA，德国；汇丰银行中东有限，迪拜国际金融中心；香港上海汇丰银行汇丰银行中东有限公司，阿联酋分行；汇丰投资证券公司，伊斯坦布尔；香港上海有限公司新加坡分行在欧洲经济区，本出版物由汇丰银行欧洲大陆地区分行或收件人接收相关服务的其他汇丰附属机构发行。在日本，本出版物由汇丰证券（日本）株式会社发行。不得为任何目的全部或部分进一步分发。在韩国，本出版物由香港上海汇丰银行有限公司首尔证券分行（“HBAP SLS”）或香港上海汇丰银行有限公司首尔分行（“HBAP SEL”）为《金融投资服务与资本市场法案》第九条中规定的专业投资者提供一般信息而发行。本出版物并非《金融投资服务与资本市场法案》定义的招股说明书。不得为任何目的全部或部分进一步分发。HBAP SLS和HBAP SEL均接受韩国金融服务委员会和韩国金融监管署的监管。在澳大利亚，本出版物由香港上海汇丰银行有限公司（ABN 65 117 925 970, AFSL 301737）为其“批发”客户（根据《2001年公司法》定义）提供一般信息而发行。向零售客户分发时，此研究由汇丰银行澳大利亚有限公司（ABN 48 006 434 162, AFSL No. 232595）发行。这些相关实体不保证本文件中提到的产品或服务对澳大利亚人士可用，也不必然适合任何特定人士或符合当地法律。未考虑任何收件人的特定投资目标、财务状况或特殊需求。汇丰证券（美国）有限公司对其非美国境外附属机构编制的研究报告的内容承担责任。本报告所含信息在任何情况下均不得被视为投资建议，且并非为接收者量身定制。所有接收和/或访问本报告并希望进行其中所讨论的任何证券交易的美国人士均应以汇丰证券（美国）有限公司在美国进行交易，而不得与其非美国境外附属机构、本报告的发行人进行交易。汇丰墨西哥，S.A.，多银行机构，汇丰金融集团由墨西哥财政部和信贷公共委员会和墨西哥国家银行和证券委员会（CNBV）授权和监管。在巴西，本文件由汇丰银行SA（“汇丰巴西”）和/或其附属机构分发。根据巴西证券交易委员会第20/2021号决议的要求，（i）有关汇丰巴西和/或其附属机构的潜在利益冲突，以及（ii）负责撰写本报告的分析师的潜在利益冲突，已在上方标签为“汇丰与分析师披露”的图表中说明。如果您是汇丰财富与个人银行（“WPB”）的客户，包括全球私人银行，您只有满足以下条件才有资格接收该出版物：（i）您已获得适用汇丰法律实体的批准，以接收相关研究出版物；（ii）您已同意适用汇丰实体的条款和条件以及/或访问研究的客户声明；以及（iii）您已同意该汇丰实体通过其您将访问研究出版物所提供的任何其他网络银行、在线银行、手机银行和/或投资服务的条款和条件（在与（ii）共同构成“条款”）。如果您不符合上述资格要求，请忽略该出版物，如果您是WPB客户，请通知您的客户关系经理或致电相关客户热线。该出版物的分发是该汇丰实体与您同意的“条款”的唯一责任。研究出版物的接收严格受“条款”以及任何其他可能由WPB建议的适用于出版物提供的条件或免责声明约束。在英国，本出版物由汇丰银行有限公司仅为其实际客户（根据金融行为管理局规则定义）及其附属机构提供。本出版物中任何内容均不排除或限制汇丰银行有限公司根据2000年金融服务与市场法或金融行为管理局规则及审慎监管局规则对客户所承担的任何义务或责任。若接收方选择与汇丰银行有限公司在英国的非代表人士进行交易，则无权享受英国监管体系所提供之保护。汇丰银行有限公司受金融行为管理局及审慎监管局监管。本文件由香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行（“汇丰新加坡分行”）为该机构的客户或证券及期货条例（第289章）（“SFA”）第274条及304条中指明的人士，以及根据SFA第275条及305条中指明的认证投资者及其他人发出，供其参考。仅经济或货币报告拟分发给SFA定义的非认证投资者、专家投资者或机构投资者。香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行对报告的内容承担法律责任。香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行受新加坡货币管理局监管。新加坡的收件人应就与本报告产生或有关的任何事宜联系“香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行”的代表。请访问香港上海汇丰银行有限公司新加坡分行网站www.business.hsbc.com.sg获取联系详情。香港的收件人的所有查询必须直接转达给其在香港的汇丰联系人。如果该文件被汇丰附属机构的一名客户收到，其向收件人提供的内容须遵守收件人与该附属机构之间的业务条款。本文件并非，也不应被视为出售或购买或认购任何投资的要约或招揽。汇丰基于其认为可靠的但未独立核实的信息编制本文件；汇丰不作任何保证、声明或保证，亦不就其准确性或完整性承担责任或承担法律责任。意见表达仅代表汇丰研究部的观点，且无通知可能更改。有时研究分析师会访问所覆盖的发行人。汇丰政策禁止研究分析师从发行人收取费用或报销此类访问的差旅费用。汇丰及其附属机构和/或其董事、高管和员工可能在本文中（或在任何相关投资）提及的任何证券中持有头寸，并可能不时增持或减持任何此类证券（或投资）。汇丰及其附属机构可能作为做市商或在本文中讨论的（或在相关投资）证券中承担承销承诺，可能以主经纪人的身份向或从客户买卖证券（或投资），也可能为或