钢材供需博弈激烈，短期行情或震荡为主钢铁

本周钢铁板块上涨0.48%，表现优于大盘。铁水产量和五大钢材品种产量均环比下降，但日均铁水产量同比增加。五大钢材品种消费量和主流贸易商建筑用钢成交量均环比下降。社会库存和厂内库存均环比下降，但同比下降幅度较大。普钢和特钢综合指数均环比下降，但同比下降幅度较小。螺纹钢高炉吨钢利润环比增加，电炉吨钢利润环比下降。原料价格整体下跌，焦炭和主焦煤价格环比下降。样本建筑工地资金到位率周环比下降。国家将提出一批民生领域的重大战略任务和政策举措，推动民生建设纳入国家“十五五”发展蓝图。世界银行下调今年全球经济增长预期至2.3%。中钢协呼吁钢铁、汽车产业维护产业链整体利益，抵制“内卷式”竞争。我们认为，在海外关税影响下，出口占比较低的普钢公司受影响较小，叠加国家“稳增长”政策下，房地产、基建等行业用钢需求有望边际改善，普钢公司业绩改善空间较大，有望迎来价值修复。维持行业“看好”评级。建议关注设备先进性高、环保水平优的区域性龙头企业，布局整合重组、具备优异成长性的公司，充分受益新一轮能源周期的优特钢企业，以及具备突出竞争优势的高壁垒上游原料供应企业。