黑色产业日报

黑色产业日报简要观点◆螺纹钢周四，螺纹钢期货价格震荡偏弱运行，杭州中天螺纹钢3120元/吨，较前一日下跌10元/吨，10合约基差152（+13），中美伦敦谈判结束，达成“落实框架”，具体细节尚待进一步披露。基本面方面，根据钢联统计口径，本周螺纹钢表需环比下滑，需求已经季节性走弱，当下长流程钢厂利润尚好、短流程利润不佳，螺纹产量同步下滑，本周库存继续去化，整体而言供需相对均衡。后市而言：估值方面，目前螺纹钢期货价格已经跌至长流程成本附近，静态估值处于偏低水平；驱动方面，政策端，近期国内出台大规模财政刺激政策概率较小，产业端，现实供需转向宽松，短期在低估值背景下，预计价格震荡偏弱运行，观望或者短线交易为主。(数据来源：同花顺iFinD，Mysteel)◆铁矿石周四，铁矿石盘面震荡运行。中美谈判预期兑现，基本面数据变化不大，更多是国际宏观面的因素影响。现货方面，青岛港PB粉722元/湿吨（-2）。普氏62%指数94.95美元/吨（-0.80），月均95.62美元/吨。PBF基差58元/吨（+1）。供给端：最新澳洲巴西铁矿发运总量2,839.4万吨，环+8.8。45港口+247钢厂总库存22,516.87万吨，环-104.04。247家钢企铁水日产241.61万吨，环-0.19。原料端煤炭持续让利，钢厂生产得以维持，因此铁矿表现相对强势。价格整体波动不大，基本面影响较小，更多的是宏观消息面的扰动。海外主流矿山的财年末高产运，效果一般会在七月初才会显现，因此预计港口库存会继续维持降库趋势。技术上，盘面多空力量均不明显。综上，预计铁矿盘面震荡运行，关注690~730区间，观望为宜。（数据来源：同花顺iFinD)◆双焦 研究员张佩云联系人殷玮岐白天霖 1/4 焦煤：供应方面，近期产地焦煤供应持续收紧，主因包括环保检查趋严、井下生产受限以及地方煤矿因亏损扩大主动限产等；多重因素叠加下，区域供应量收缩，但煤矿端库存压力尚未完全缓解，出货仍面临一定阻力。进口方面，蒙煤通关受阶段性外部因素扰动，口岸库存持续累积至高位水平，部分企业为消化库存选择降价出货，蒙煤价格重心延续下移趋势。需求方面，下游市场情绪偏空，钢材传统淡季叠加宏观利好情绪消退，市场对双焦后市预期谨慎，焦企采购普遍维持控量策略，按需补库为主，市场整体成交氛围一般，需求端对煤价支撑力度有限。综合来看，当前焦煤市场供需双弱格局凸显，短期市场或延续偏弱运行态势。后续重点关注环保检查执行持续性、下游焦企补库节奏变化及钢材终端需求对产业链的传导影响。（数据来源：同花顺、Mysteel）。焦炭：供应方面，受环保限产、装置检修及出货压力等多重因素影响，部分焦化企业开工率下滑，供应端阶段性收紧迹象显现；不过多数焦企出货仍显不畅，库存虽累加节奏放缓但整体仍处高位，供应宽松格局未根本扭转。需求方面，下游钢厂虽维持一定生产韧性，但基于对钢材后市走势的偏空预期，原料采购普遍采取低库存策略，控制到货量；叠加近期钢厂高炉检修计划增多，铁水产量回落预期增强，进一步削弱了焦炭的需求支撑。原料端，炼焦煤市场成交低迷、价格承压，部分洗煤企业报价持续下调，焦企原料采购成本支撑减弱，进一步加剧焦炭市场的下行压力。综合来看，短期内焦炭市场在供需宽松、成本支撑不足及钢厂控库意愿强烈的背景下，或延续偏弱运行格局；后续重点关注钢材终端需求复苏情况及铁水产量变动对焦炭需求的实际影响。（数据来源：同花顺、Mysteel） 1.奥维云网：5月彩电线上零售额规模同比为31.7%；5月白电各品类中，冰箱、冰柜、洗衣机、独立式干衣机和空调线上零售额规模同比分别为3.9%、11.6%、32.2%、26.1%和46.0%。2.商务部新闻发言人：中国已依法批准一定数量的稀土相关物项出口许可合规申请，并将持续加强合规申请的审批工作。3.美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。据悉，对大多数国家设定50%的关税将影响这些钢铁制品的进口，可能导致消费价格上涨，行业利益相关者正在密切关注事态发展。4.6月12日，工业和信息化部相关负责人表示，汽车企业主动承诺“支付账期不超过60天”，是积极响应国家号召、践行社会责任与企业担当的体现，对构建“整车—零部件”协作共赢发展生态具有重要意义。5.2025年5月，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积总计644.04万平方米，环比增长7.6%，同比下降17.1%；二手房成交（签约）面积总计918.32万平方米，环比下降15.2%，同比增长1.5%。◆产经要闻 3/4数据来源：卓创、同花顺、Mysteel、公开信息整理、中国煤炭资源网、长江期货 风险提示本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。免责声明长江期货股份有限公司拥有期货交易咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。武汉总部地址：武汉市江汉区淮海路88号13、14层邮编：430000电话：027-65777137网址：http://www.cjfco.com.cn 4/4