中国股权投资市场发展蓝皮书2024

中国股权投资市场发展蓝皮书2024

中国股权投资市场最新发展动态

2024年中国股权投资市场呈现以下动态：

基金募资：2024年共计3,981只基金完成新一轮募集，同比降幅达43.0%；募资规模约14,449亿元，同比下降20.8%。创投基金募集数量领先，房地产基金、基础设施投资基金、债转股基金的大额募集较为活跃。政府资金LP出资规模近6,000亿元，金融机构与险资LP活跃度上升，国资参与和主导的母基金保持较高活跃度。

市场投资：2024年中国股权投资市场投资案例数8,408起，同比下降10.4%，投资总金额约6,381亿元，同比下降7.9%。A轮持续受市场青睐，多个轮次的平均投资规模回升。扩张期案例数及金额位列第一，成熟期平均投资金额明显增加。大额投资案例相对集聚在半导体及电子设备、IT、汽车、机械制造等领域。

中企境内外上市：2024年，境内外上市中企共195家，同比下降51.1%；首发融资额约合人民币1,443亿元，同比下降63.6%。资本市场新“国九条”聚焦强监管，中企IPO阶段性收缩态势持续，2024年下半年IPO活跃度环比有所回升。科创板、深交所主板IPO企业数量降幅尤为显著；港股收获2024年中企首发融资额前三大IPO。

并购重组：2024年中国企业参与的并购案例数总量2,335起，同比下降12.0%；涉及交易总金额超6,000亿，同比下滑近四成。并购重组制度持续优化，多地政策出台进一步提速，牵头布局并购市场，支持发展并购基金。2024年并购基金募资总额超600亿元，同比增长明显，但仅占市场募资总额的4.2%，仍有很大增量空间。

2024年中国股权投资行业全景图

全行业投资分布：半导体及电子设备、IT、生物医疗、机械制造行业投资活跃度领先：合计投资案例数6,193起，占2024年全行业总投资案例数的73.7%；合计投资金额3,790亿元，占2024年全行业总投资金额的62.8%。2024年多个硬科技领域投资案例数/投资金额逆势上涨：机械制造行业投资案例数&投资金额、汽车行业投资案例数逆势上涨；受AI大模型等投资带动，IT行业投资金额同比上涨30.5%。

重点行业投资分布：TOP 6行业的投资案例数共计7,171起，合计占2024年全行业投资案例总数的85.3%；TOP 6行业的投资金额共计4,513亿元，合计占2024年全行业投资总金额的74.8%。六大重点行业为半导体及电子设备、IT、生物技术/医疗健康、机械制造、化工原料及加工、清洁技术。

六大重点行业投资地域分布：北上广苏浙5地集中了全国75%以上的投资案例和投资金额，继续领跑其他省市。投资轮次：A轮+天使轮投资案例数占比均超过50%，半导体及电子设备、生物医疗行业投资轮次明显前移。投资阶段：扩张期案例数占比均为最高，且除清洁技术、IT外，其他四个行业扩张期投资占比均有所上升。

2024年中国新质生产力领域投资分析

新质生产力概念内涵与行业范畴：新质生产力是催生技术革命性突破、生产要素创新性配置、产业深度转型升级，劳动者、劳动资料、劳动对象及其优化组合的跃升，最终实现全要素生产率大幅提升的一种先进生产力。重点覆盖8大新兴产业（新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备）和9大未来产业（元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能）。

总体投资情况：2024年新质生产力相关领域投资案例3,689起，投资金额3,689亿元，分别占全年市场投资总数的近2/3、57.8%。投资地域Top5地区：合计投资案例3,757起、投资金额2,507亿元，分别占2024年新质生产力领域投资总数的68.5%、68.0%。投资轮次A轮、天使轮投资活跃，A轮及A轮之前投资案例数占比64.9%；A轮、B轮投资金额占比大。

投资图谱：前五大细分领域投资案例数合计4,521起，占2024年新质生产力投资案例总数的82.5%；前五大细分领域投资金额合计2,680亿元，占2024年新质生产力投资金额的72.7%。

热点领域：

• AI大模型与AIGC：大模型使用成本大幅降低促使商业化提速，AIGC在高数据密集型、高科技行业的应用效益显著。AIGC赛道备受资本关注，2024年投资火热，大额投资事件频发。
• 人形机器人：科技巨头争相布局，初创企业在控制或算法方面研发经验深厚。工业制造场景应用有望率先落地，家用服务场景的运动控制要求较高，仍需一定时间研发迭代。机器人产业基金密集设立，人形机器人赛道投资高涨，加速推动商业化进程。
• 脑机接口：文旅创意旅游成市场新增长点。脑机接口临床试验整体处于早期阶段，全球研究机构及企业积极推动脑机接口研发试验，电极、算法、仿生手等细分领域受到资本关注。
• 量子信息：量子信息具备超越经典信息技术潜力，量子科技被列为重点未来产业发展方向。量子计算：未来计算能力跨越式发展重要方向，原型机是产业生态的核心部分，技术路线尚未达成统一。量子通信：整体处于基础研究与实验探索阶段，量子密钥分发初步实现实用化。量子信息领域备受资本关注，量子计算领域投资相对活跃。

建设银行新质生产力投资实践：

• 股权投资集聚高端装备制造、新一代信息技术、新能源、新材料等行业，累计超400户投资科技企业，近700亿元累计投资规模。
• 重点支持关键核心技术企业的创投股权退出，子公司主动管理基金规模超100亿元。
• 发挥集团多平台优势，建信投资、建银国际、建信信托、建信股权、建信人寿AIC股权投资试点基金、创业投资二级市场基金、S基金等。
• 科技金融服务平台填补商业银行股权评价方法论空白，科创企业“轻资产、重股权”“专而精”深挖细评获评2024年金融街论坛年会十大成果。
• 累计超920万户服务覆盖科创企业超40亿元，促成信贷投放规模科创债成功落地多项市场“首单”，首批科技创新债券落地首单数字人民币+混合型科创票据首单高校科技成果转化用途绿色科创票据累计近600亿元，承销科创票据规模70余家，累计服务企业超1,500亿元。
• 助力企业融资并购融资超200亿元，科技企业并购贷款余额。
• 苏州、南京、武汉等城市落地试点业务，金融监管总局发布科技企业并购贷款试点政策，建行率先实现首单试点贷款投放，试点业务进展处于同业领先地位。

中国股权投资市场发展趋势

• 政策引领形成耐心资本共识，多方共创良好创投生态。
• 机构募资策略更加聚焦，投后管理逐渐成为工作重心。
• 新型CVC投资者持续涌现，企业投资活跃度稳步提升。
• 退出方式多元化进程提速，并购市场迎来结构性机遇。
• AI引发新一轮科技浪潮，企业与机构探索出海新模式。