中国股权投资市场发展蓝皮书2024

2024 中国股权投资市场发展蓝皮书 2025.06 目录Content 01 中国股权投资市场最新发展动态 基金募资 #市场投资 #中企境内外上市 #并购重组 # 022024年中国股权投资行业全景图 #全行业投资分布 #重点行业投资特点（投资规模 投资轮次 重点投资地域 // 投后管理 新型CVC 退出方式多元化 03中国股权投资市场发展趋势 耐心资本 #五大视角探讨（ /// /出海新模式 #新质生产力投资总体特征 #投资图谱 #典型热点领域 #建行新质生产力投资实践 042024年中国新质生产力领域投资分析 2014-2024年中国股权投资市场基金募资情况 •2024年共计3,981只基金完成新一轮募集，同比降幅达43.0%；募资规模约14,449亿，同比下降20.8%。 •创投基金募集数量领先，房地产基金、基础设施投资基金、债转股基金的大额募集较为活跃。 •政府资金LP出资规模近6,000亿元，金融机构与险资LP活跃度上升，国资参与和主导的母基金保持较高活跃度。 （包括早期投资、VC、PE） 17,889 18,245 13,712 13,317 14,449 12,444 11,972 7,849 6,979 6,980 5,118 7,061 2,970 2,438 3,574 3,637 3,981 2,710 3,478 745 22,08521,583 20142015201620172018201920202021202220232024 数据来源：私募通 基金募集金额（人民币亿元）基金募集数量（只） 2014-2024年中国股权投资市场投资情况 •2024年中国股权投资市场投资案例数8,408起，同比下降10.4%，投资总金额约6,381亿元，同比下降7.9%。 •A轮持续受市场青睐，多个轮次的平均投资规模回升。扩张期案例数及金额位列第一，成熟期平均投资金额明显增加。 •大额投资案例相对集聚在半导体及电子设备、IT、汽车、机械制造等领域。 （包括早期、VC、PE） 12,111 12,327 8,365 9,124 10,144 10,788 10,021 7,449 8,234 7,631 8,871 7,559 10,650 9,077 9,388 8,408 6,928 6,381 4,377 5,255 3,626 14,229 20142015201620172018201920202021202220232024 投资金额（人民币亿元）案例数量（起） 数据来源：私募通 •2024年，境内外上市中企共195家，同比下降51.1%；首发融资额约合人民币1,443亿元，同比下降63.6%。 •资本市场新“国九条”聚焦强监管，中企IPO阶段性收缩态势持续，2024年下半年IPO活跃度环比有所回升。 12,000 •科创板、深交所主板IPO企业数量降幅尤为显著；港股收获2024年中企首发融资额前三大IPO。 800 2014-2024年中国企业境内外上市企业数量及融资总金额情况 8,426 8,562 504 508 5356,599 399 308332 4,156 291 4,300 3,541 4,738 3,958 221 3,125 3,233 195 232 1,443 645 20142015201620172018201920202021202220232024 数据来源：私募通 总融资额（人民币亿元）上市数量（家） 2014-2024年中国并购市场总体统计 •2024年中国企业参与的并购案例数总量2,335起，同比下降12.0%；涉及交易总金额超6,000亿，同比下滑近四成。 •并购重组制度持续优化，多地政策出台进一步提速，牵头布局并购市场，支持发展并购基金。 •2024年并购基金募资总额超600亿元，同比增长明显，但仅占市场募资总额的4.2%，仍有很大增量空间。 4,000 （含境内并购、境外并购、外资并购） 3,105 2,692 2,813 2,584 12,654 2,536 2,654 2,172 2,335 1,929 10,437 12,112 1,833 1,893 9,310 10,124 9,847 7,250 10,129 6,001 18,43618,919 20142015201620172018201920202021202220232024 并购总规模（人民币亿元）并购案例数（起） 2024年中国股权投资行业全景图 2024年中国股权投资市场投资行业分布 投资金额（亿元）投资案例数（起） 半导体及电子设备、IT、生物医疗、机械制造行业投资活跃度领先：合计投资案例数6,193起，占2024年全行业总投资案例数的73.7%；合计投资金额3,790亿元，占2024年全行业总投资金额的62.8%。 1,514 1,722 1,923 2024年多个硬科技领域投资案例数/投资金额逆势上涨： 机械制造行业投资案例数&投资金额、汽车行业投资案例数逆势上涨； 受AI大模型等投资带动，IT行业投资金额同比上涨30.5%。 498 463 515 1,034 657 885 915 1,333 4366 6648455265 967578 13596 18298 141100 148 205 279 340 383 2602 221520 42340 394112 2024年中国股权投资市场重点行业投资案例数（起）及占比情况 TOP6行业的投资案例数共计7,171起，合计占2024年全行业投资案例总数的85.3%，其他行业投资案例数占比约14.7%。 2024年中国股权投资市场重点行业投资金额（亿元）及占比情况 TOP6行业的投资金额共计4,513亿元，合计占2024年全行业投资总金额的74.8%，其他行业投资金额占比约25.2%。 22.9% 18.0% 14.7% 6.1% 20.5% 12.3% 5.5% 25.2% 15.2% 14.7% 6.3% 22.1% 10.9% 5.6% 2024年 六大重点行业 投资轮次：A轮+天使轮投资案例数占比均超过50%，半导体及电子设备、生物医疗行业投资轮次明显前移。投资阶段：扩张期案例数占比均为最高，且除清洁技术、IT外，其他四个行业扩张期投资占比均有所上升。 投资地域：北上广苏浙5地集中了全国75%以上的投资案例和投资金额，继续领跑其他省市。 2024年中国股权投资市场重点行业主要投资地域分布（按投资案例数，起） 半导体及电子设备 IT行业 生物技术/医疗健康 江苏深圳 266 468 北京深圳 284 374 江苏上海 上海浙江北京 242上海 21386.1%江苏 145浙江 251浙江 20088.2%北京 198深圳 广东（除深圳） 126 广东（除深圳） 81 广东（除深圳） 安徽 124 安徽 80 四川 四川 72 四川 50 安徽 343 244 191 171 145 89 58 57 85.7% 机械制造 133 81 58 40 浙江 115 深圳 107 上海 103 江苏北京 222 化工原料及加工 江苏99 浙江78 上海56 深圳49 清洁技术 53 43 39 36 27 27 18 江苏浙江深圳 安徽 101 广东（除深圳） 安徽陕西 数据来源：私募通 83.1% 安徽40 广东（除深圳）31 山东27 北京22 78.1% 上海 北京广东（除深圳） 四川 74.3% 9 中国股权投资市场发展趋势 政策引领形成耐心资本共识， 多方共创良好创投 生态02 新型CVC投资者持续涌现， 企业投资活跃度 稳步提升04 AI引发新一轮科技浪潮， 企业与机构探索出海新模式 01 机构募资策略更加 聚焦， 投后管理逐渐成为工作重心 0305 退出方式多元化进 程提速， 并购市场迎来结构性机遇 新质生产力的内涵与特征 新质生产力重点覆盖8大新兴产业和9大未来产业 2023年8月，工信部等四部门联合印发《新产业标准化领航工程实施方案 新质生产力（newqualityproductivity）是2023年9月习近平总书记在黑龙江考察调研期间首次提到的新词汇。 2024年6月，《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点》，文章深刻阐明了以发展新质生产力推动高质量发展的重大意义，系统概括了新质生产力的内涵和特征，指明了发展新质生产力的重要着力点和关键举措。 特点 创新 关键 质优 本质 先进生 产力 三大特征 01 催生动因 02 基本内涵 03 核心标志 04 高科技 高效能高质量 技术革命性突破 生产要素创新性配置 产业深度转型升级 劳动者、劳动资料、劳动对象及其优 化组合的跃升 全要素生产率大幅提升 （2023-2035年）》，提出“以推动新兴产业创新发展和抢抓未来产业发展先机为目标，以完善高效协同的新产业标准化工作体系为抓手，聚焦新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、新能源汽车、绿色环保、民用航空、船舶与海洋工程装备等8大新兴产业，以及元宇宙、脑机接口、量子信息、人形机器人、生成式人工智能、生物制造、未来显示、未来网络、新型储能等9大未来产业”。 投资规模 2024年新质生产力相关领域投资案例、投资金额分别占全年市场投资总数的近2/3、57.8%。 投资地域Top5地区：合计投资案例3,757起、投资金额2,507亿元，分别占2024年新质生产力领域投资总数的68.5%、68.0%。 2024年新质生产力领域投资总体情况 2024年Q1-Q4新质生产力领域投资情况 投资案例数（起）投资金额（亿元） 65.2% 57.8% 1042.2 1604 986.5 1517 893.3 40 766.8 20 10 13 江苏1,009 北京 714 552 745 投资案例数 5,481起 投资金额 3,689亿元 2024Q12024Q22024Q32024Q4 深圳浙江安徽 广东（除深圳） 四川山东陕西 湖南 上海695 689 650 313 312 186 145 119 92 249 275 207 175 143 76 76 49 685 投资轮次 投资金额（亿元）投资案例数（起） A轮、天使轮投资活跃，A轮及A轮之前投资案例数占比 E及E轮之后 2.8% D2.0% 老股权转让 3.0% C5.2% 新三板定增 1.0% 基石投资 0.9% 战略投资 5.2% 投资 案例案 上市定增 0.9% A 31.0% Pre-A10.7% B14.0% 天使轮 23.2% 64.9%；A轮、B轮投资金额占比大。 基石投资 Pre-A4.1% 3.3% 天使轮 5.0% D3.1% E及E轮之后 5.1% 新三板定增 0.9% A26.1% 上市定增 5.5% 投资金额 老股权转让 8.5% B 18.0% C9.0% 战略投资 11.3% 湖北 天津福建重庆河南江西辽宁河北海南吉林广西贵州云南黑龙江 甘肃青海山西内蒙古 宁夏其他 9185 6933 6741 60112 3817 3810 3526 2922 2519 2517 1522 14 12 7 4 5 2 5 8 4 13 4 0.1 3 0.3 3 0.3 20 11 数据来源：私募通12 2024年中国新质生产力细分领域投资图谱（按投资案例数，起）2024年中国新质生产力细分领域投资图谱（按投资金额，亿元） 前五大细分领域投资案例数合计4,521起，占2024年新质生产力投资案例总数的82.5%。前五大细分领域