以色列袭击伊朗的影响：中东地区的不稳定风险

18067629516577461107238300$27,428$9,960$6,250$2,958$1,716$920$0$5,000$10,000$20,000$25,000$30,000来源：DSCA，Jefferies估计来源：DSCA，Jefferies估计GDBA660LMTBA583 OSK103 RTXGD148 N/ANABA440 DRS544 RTNBA其他LMT GD RTX GE图1 - 2013-2025年以色列FMS通知 - 4900亿美元主要与战斗机和直升机有关，但最近倾向于导弹和弹药凯尔·温克拉瓦克* | 股权助理+1 (212) 323-7671 | kwenclawiak@jefferies.com格雷格·科纳德，CFA* | 股票分析师+1 (212) 284-2391 | gkonrad@jefferies.com图2 - 2013-2025年以色列的FMS通知，按承包商划分 - BA与价值2,700亿美元的F-15和KC-46相关，随后是LMT为F-35和CH-53K谢莉·卡亚奥卢* | 股权分析师+1 (212) 336-7216 | sheila.kahyaoglu@jefferies.comFMS通知$15,000 投资建议记录杰弗里斯评级说明公司特定披露买入 - 描述了我们预期在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）15%或更多的证券。(《马拉喀什协定》第3条第1款(e)和第7条)公司估值/风险分析师认证：在过去十二个月内，Jefferies Financial Group Inc.和/或其附属公司就非投资银行业务的产品和服务获得了报酬。非投资银行业务、证券相关为客户提供给通用电气公司的服务所产生的补偿。持仓 - 描述了我们在12个月内预期提供总回报（价格上涨加上收益率）为15%或-10%的证券。表现不佳 - 描述了我们预计在12个月内提供总回报（价格上涨加上收益）为10%或更少的证券。购买评级证券的预期总回报率（价格上涨加上收益率）在12个月内为20%或更多，其平均证券价格持续低于10美元。以月为周期，因为这些公司的波动性通常高于整体股市。对于评级为持有级的证券，其平均证券价格持续低于10美元，预期总回报（价格上涨加上收益）在12个月内为正负20%。对于评级为表现不佳的证券，平均安全价格持续低于10美元，在12个月内，预期总回报（价格上涨加上收益）为负20%或更低。我，格雷格·康拉德，特许金融分析师，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我就相关证券（及公司）的个人观点。我还证明，我的任何部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的具体建议或观点相关。在过去十二个月内,Jefferies金融集团公司及其附属公司因向洛克希德·马丁公司提供非投资银行服务而获得了除投资银行服务之外的产品和服务补偿以及与投资银行无关的证券相关补偿。杰弗里斯国际有限公司、其附属公司或子公司在过去12个月内曾与洛克希德·马丁公司签订过提供投资服务的协议。对于本报告中推荐的公司的重要信息披露，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/ Disclosures.action或致电212.284.2300。建议已发布 建议已分发和所有Jefferies员工一样，负责本报告所述金融工具的分析师的报酬部分基于公司的整体表现，包括投行业务收入。我们力求根据适当情况更新我们的研究，但各种法规可能阻止我们这样做。除了定期发布的某些行业报告外，大多数报告将根据分析师的判断以不定期间隔发布。我，凯尔·温克拉瓦克，证明本研究报告中所表达的所有观点准确反映了我就主题安全（或主题公司）的个人观点。我还证明，我的一部分薪酬与本研究报告中表达的特定建议或观点没有直接或间接的关系。在过去十二个月内，Jefferies Financial Group Inc.和/或其附属公司收到了除投资银行服务之外的产品和服务补偿，以及为其向通用动力公司提供的非投资银行、证券相关客户服务补偿。在过去的十二个月内，洛克希德·马丁公司一直是杰弗里金融集团及其附属公司或子公司的客户，投资银行服务正在或已经提供。CS - 覆盖暂停。Jefferies已暂停对该公司的覆盖。NC - 未覆盖。Jefferies不覆盖该公司。NR - 投资评级和目标价位已被暂时暂停。此类暂停符合相关法规和/或高盛集团政策。对于本报告中推荐的公司的重要信息披露，请访问我们的网站https://javatar.bluematrix.com/sellside/ Disclosures.action或致电212.284.2300。请参阅本报告第2-6页的重要披露信息。本报告仅供杰弗里客户阅读。禁止未经授权的传播。我，谢伊拉·卡亚奥古卢，证明本研究报告中所表达的所有观点准确地反映了我对相关安全（或多个安全）和相关公司（或多个公司）的个人看法。我还证明，我的任何部分薪酬都不直接或间接地与本研究报告中所表达的特定建议或观点相关。 2025年6月13日 上午10:032025年6月13日 上午10:03 2 本报告提到的其他公司估值方法体系评分分布杰弗里奇品牌授权选股可能阻碍我们实现价格目标的風險买持表现不佳• 加拿大航空（AC CN：C$18.77，持有） • 美国航空集团， Inc.（AAL：$10.90，持有） • 德尔塔航空公司， Inc.（DAL：$48.88，持有） • 通用动力公司（GD：$279.93，持有） • 通用电气公司（GE：$239.99，买入） • 洛克希德·马丁公司（LMT：$469.27，持有）• RTX（RTX：$140.98，持有） • 德尔塔航空控股公司（LUV：$32.58，持有） • 波音公司（BA：$203.75，买入） • 联合航空控股公司， Inc.（UAL：$77.43，买入）监控 - 描述其公司基本面和财务状况正在被监控的证券，且不提供财务预测或对公司投资价值的意见。这份报告是为广泛传播而准备的，并不提供针对个别投资者的具体投资建议。因此，本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须根据自己的具体投资目标和财务状况，并视需要利用自己的财务顾问，做出自己的投资决策。本报告推荐金融工具的过往业绩不应被视为未来结果的指标或保证。本报告中提到的任何金融工具的价格、价值及其收入可能会上涨也可能下跌，并可能受到经济、金融和政治因素变化的影响。如果金融工具以投资者本国货币以外的货币计价，汇率变动可能会对报告中所描述的金融工具的价格、价值或收入产生不利影响。如果价格以非美元货币显示，请注意我们的当地货币价格目标是基于使用前一个交易日汇率进行的货币转换（除非另有注明）。如果在此日期之后汇率发生波动，这将影响非美元目标价格，并且不应再被信赖。此外，投资于其价值受基础证券货币影响的证券（如存托凭证）的投资者，实际上承担了汇率风险。限制 - 描述在摩根士丹利参与某些交易时，公司政策或适用证券法规禁止某些类型的沟通，包括投资建议的发行人。杰弗里斯特许精选包括我们股权分析师在过去12个月内提供的最佳股票建议中的股票选择。股票选择基于基本面分析，并可能考虑分析师信心、差异化分析、有利风险/回报比以及杰弗里斯分析师推荐的投资主题等其他因素。杰弗里斯特许精选将仅包括买入评级股票，数量可根据分析师的纳入建议而变化。新的机会出现时将添加股票，当纳入原因发生变化、股票达到预期回报、如果不再被评为买入以及/或者触发止损时将移除股票。标准普尔股票120天波动率处于最低四分之一的股票将继续有15%的止损，其余股票将有20%的止损。特许精选并非旨在代表推荐的股票组合，也不是按行业划分，但我们可能会注明我们认为精选属于哪种投资风格，如成长型或价值型。请参阅本报告第2-6页的重要披露信息。本报告仅供杰弗里客户阅读。禁止未经授权的传播。杰弗里斯分配评级的 методология 可能包括以下因素：市值、到期日、增长/价值、波动率以及未来 12 个月的预期总回报。价格目标基于多种方法，可能包括但不限于市场风险分析、增长率、收入流、折现现金流 (DCF)、EBITDA、每股收益 (EPS)、现金流 (CF)、自由现金流 (FCF)、EV/EBITDA、市盈率 (P/E)、市盈率/增长率、市净率 (P/CF)、市净率/自由现金流 (P/FCF)、溢价（折价）/平均组 EV/EBITDA、溢价（折价）/平均组市盈率、分部估值、净资产价值、股息回报以及未来 12 个月的净资产收益率 (ROE)。 210760.48%374122635.19%1124.33%4百分号IB服务/过去12个月计数 151计数 17.75%1215.74%9.14%221.79%2.65%31.99%3百分号JIL 市场服务/过去12个月。计数百分号 * * *1978621；注册办事处：伦敦百灵门100号，EC2N 4JL；电话+44（0）20 7029 8000；传真+44（0）20 7029 8010。其他重要披露其他重要披露英国：Jefferies International Limited，由金融市场行为监管局授权和监管；注册于英格兰和威尔士，编号。香港：杰富瑞香港有限公司，由香港证券及期货事务监管局颁发ATS546号许可证；位于香港中环金钟道8号国际金融中心第26楼；电话：+852 3743 8000。澳大利亚：Jefferies（澳大利亚）私人有限公司（ACN 623 059 898），持有澳大利亚金融服务牌照（AFSL 504712），位于悉尼NSW马丁街60号20楼；电话+61 2 9364 2800。杰弗里斯从事业务并寻求与其研究报告涵盖的公司开展业务，并期望从这些公司获得或打算寻求投资银行业务服务等方面的补偿。因此，投资者应注意杰弗里斯可能存在利益冲突，这可能会影响本报告的客观性。投资者应将本报告视为其投资决策中仅有的单一因素。如果你是从非美国的Jefferies实体接收此报告，请注意以下几点：除非受到1933年美国证券法（修正案）规定的监管S条款的禁止，否则本材料由Jefferies LLC在美国分发，该公司根据1934年美国证券交易法（修正案）下的第15a-6条的规定对其内容负责。任何美国人士或代表美国人士进行的交易只能通过Jefferies LLC进行。在英国和欧洲经济区，本报告由Jefferies International Limited（“JIL”）和/或Jefferies GmbH发布和/或批准分发，仅供具有或经评估具有适当专业经验和专业知识的人员使用，或可供其他合法分发给的人员使用。Jefferies LLC、JIL、Jefferies GmbH及其附属公司，可在本报告所述的金融工具中做市或提供流动性；并且当他们确实做市时，此类活动在本报告的“公司特定披露”部分有明确披露。新加坡：由新加坡金融管理局授权的Jefferies新加坡有限公司；位于新加坡拉弗尔斯广场80号15-20层UOB Plaza 2，邮编048624，电话：+65 6551 3950。印度：Jefferies India Private Limited（CIN - U74140MH2007PTC200509），获得印度证券交易委员会的许可，用于：股票经纪（NSE & BSE）INZ000243033、研究分析师INH000000701以及商人银行家INM000011443，位于印度孟买纳里曼点快速大厦16层；电话+91 22 4356 6000。合规官员姓名：Sanjay Pai，电话号：+91 22 42246150，电子邮件：spai@jefferies.com投诉官员姓名：Sanjay Pai，电话：+91 22 42246150，邮箱：compliance_india@jefferies.com.sebi注册和nism认证无论如何都不能保证中介的表现，也不向投资者提供任何回报保证。本报告由与杰富瑞（杰富瑞证券