周度观点
- 上周主要观点：铁水产量高位回落，供应逐步回升，铁矿供需基本面转弱，新增产能投放导致矿价承压。
- 本周走势分析：矿价窄幅波动，中长期面临需求下降和供给增加的压力，但短期高基差和高铁水提供支撑。
- 本周主要观点：铁水产量近两周平稳，日均产量241万吨附近，铁矿累库，后续到港量仍会增加。矿价短期承压，盘面强于现货，基差修复，弱势震荡格局仍需铁水继续下降确认。
- 风险提示：钢材需求超预期。
周度重点
- 发运增加：Mysteel数据显示，本期全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨，澳洲和非主流发运增量明显。澳洲发运量2169.9万吨，环比增加249.3万吨，其中发往中国量1892.0万吨，环比增加392.2万吨。巴西发运量749.6万吨，环比减少198.7万吨。45港口到港量2609.3万吨，环比增加72.8万吨，近期高到港对应前期高发运。
- 需求平稳：日均铁水产量241.61万吨，环比减少0.19万吨，钢厂利润尚可，铁水产量以稳为主。
- 港口累库：45港口日均疏港量301.25万吨，环比下降12.74万吨。45港口库存113933.14万吨，环比增加106.45万吨，港口库存由降转增。钢厂进口铁矿石库存8798.68万吨，环比增加108.5万吨。
相关数据图表
- 现货价格、基差：铁矿石主力合约基差（PB粉）近期有所修复，青岛港PB粉和超特粉价格涨跌互现，基差涨跌变化。
- 品种价差：PB粉、卡粉、金布巴粉等品种价差波动，PB粉与卡粉、金布巴粉价差变化明显。
- 澳巴铁矿石发运量：澳洲和巴西铁矿石发运总量及发往中国的量均呈现增长趋势。
- 四大矿山铁矿石发运量：力拓、必和必拓、FMG、淡水河谷发往中国的铁矿石量均有所波动。
- 生铁产量：247家钢厂日均生铁产量241.61万吨，高炉产能利用率90.58%，均呈现小幅下降趋势。
- 铁矿石分品种库存：港口球团矿、铁精粉、粗粉、块矿库存均有所增加。
研究结论
- 短期铁矿市场矛盾不突出，呈现窄幅震荡格局。
- 中长期来看，需求下降和供给增加的压力仍存，但短期高基差和高铁水提供支撑。
- 预计盘面弱势震荡，需关注铁水产量是否继续下降。
- 钢材需求超预期为潜在风险因素。
