有色（镍）周报：低位持续震荡

行情回顾

• 镍期货主力合约呈震荡下行走势，近期收盘价在特定时间点有波动。

基本面分析

• 上游：中国镍矿港口库存数据来源WIND Mysteel，显示菲律宾镍矿砂及精矿进口量当月值。
• 中游：
  • 电解镍价格（1#,Ni99.90,国产,进口）数据来源WIND，呈波动趋势。
  • 硫酸镍平均价格数据来源WIND，价格较弱，盐厂维持亏损。
  • 镍铁当月进口量及8-12%镍铁富宝价格数据来源WIND，进口量波动，富宝价格呈下降趋势。
• 下游：
  • 不锈钢期货收盘价（连续）数据来源WIND，呈弱势，刚需采买为主。
  • 不锈钢期货持仓量数据来源WIND，持仓量波动。
  • 无锡不锈钢库存数据来源WIND，库存较高，300系不锈钢库存具体数据未详细说明。
  • 动力和储能电池产量（三元材料）数据来源WIND，产量呈增长趋势。
  • 新能源汽车产量数据来源WIND，产量呈增长趋势。

后市展望

• 宏观经济：中美经贸磋商机制首次会议达成原则一致，预期后续经贸关系好转；中国5月制造业PMI为49.5%，预计六月PMI或进一步回升。
• 产业层面：精炼镍现货成交好转，但供给过剩；菲律宾镍矿受降雨影响出货较慢；硫酸镍价格较弱，下游需求未明显好转；不锈钢现货和期货均弱势，钢厂采购谨慎。
• 价格预测：预计沪镍主力合约运行区间为116000至128000元/吨，不锈钢主力合约运行区间为12300至13000元/吨。