研究院铁矿石周报

「2025.06.13」 铁矿石市场周报 铁水产量下滑铁矿期价震荡偏弱 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业情况 4、期权市场 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至6月13日收盘，铁矿主力合约期价为703（-4.5）元/吨，青岛港麦克粉760（-10）元/干吨。 2.发运：本期澳巴发运总量环比+79.4万吨。2025年06月02日-06月08日Mysteel全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。 3.到港：本期47港到港量+76.5万吨。2025年06月02日-06月08日中国47港到港总量2673.9万吨，环比增加76.5万吨；中国45港到 港总量2609.3万吨，环比增加72.8万吨；北方六港到港总量1383.6万吨，环比减少157.2万吨。 4.需求：铁水产量-0.19万吨。日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨。 5.库存：港口库存+102.83万吨。截至2025年6月13日，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存为14503.14万吨，环比+102.83万吨，年同比-1034.48万吨。247家钢厂进口矿库存为8798.68万吨，环比+108.5万吨。 6.盈利率：钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点。 来源：瑞达期货研究院3 「周度要点小结2」 行情展望 1.宏观方面:海外，（1）美国商务部宣布将自6月23日起对多种钢制家用电器加征关税，包括洗碗机、洗衣机和冰箱等“钢铁衍生产品”。（2）以色列国防部长卡茨宣布以色列对伊朗发动先发制人的打击。伊朗电视台证实以色列对伊朗的袭击正在进行中。国内，（1）广州：全面取消限购、限售、限价并降低贷款首付比例和利率。（2）中美经贸团队举行磋商机制首次会议。双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一 致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展。 2.供需方面:澳巴铁矿石发运和到港量继续增加，同时国内港口库存由降转增；钢厂高炉开工率和日均铁水产量延续下滑， 铁矿需求减弱。 3.技术方面：铁矿I2509合约震荡偏弱，日K线承压于多日均线下方；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方，绿柱缩小。 4.策略建议：宏观面，美国再度发起家电加征关税；产业面，铁矿发运、到港和港口库存上升，铁水产量继续下滑，需求支撑减弱。I2509合约考虑反弹抛空策略，注意操作节奏和风险控制。 来源：瑞达期货研究院4 2025-02-05 2025-02-10 2025-02-13 2025-02-18 2025-02-21 2025-02-26 2025-03-03 2025-03-06 2025-03-11 2025-03-14 2025-03-19 2025-03-24 2025-03-27 2025-04-01 2025-04-07 2025-04-10 2025-04-15 2025-04-18 2025-04-23 2025-04-28 2025-05-06 2025-05-09 2025-05-14 2025-05-19 2025-05-22 2025-05-27 2025-05-30 2025-06-05 2025-06-10 2025-06-13 2024-10-08 2024-10-16 2024-10-24 2024-11-01 2024-11-11 2024-11-19 2024-11-27 2024-12-05 2024-12-13 2024-12-23 2024-12-31 2025-01-09 2025-01-17 2025-01-27 2025-02-12 2025-02-20 2025-02-28 2025-03-10 2025-03-18 2025-03-26 2025-04-03 2025-04-14 2025-04-22 2025-04-30 2025-05-13 2025-05-21 2025-05-29 2025-06-09 「期现市场情况」 本周期货价格震荡偏弱 图1、铁矿石主力合约收盘及持仓量 图2、铁矿石跨期套利 I2509-I2601合约价差 45 40 35 30 25 I2509合约收盘价与持仓量 820 800000 持仓量oi 收盘价close 800 700000 780 600000 760 500000 740 400000 20 15 10 5 0 720 300000 700 200000 680 100000 660 0 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 本周，I2509合约震荡偏弱。 本周，I2509合约走势弱于I2601合约，13日价差为30.5元/吨，周环比-5.5元/吨。 5 2023-05-09 2023-05-30 2023-06-20 2023-07-13 2023-08-03 2023-08-24 2023-09-14 2023-10-13 2023-11-03 2023-11-24 2023-12-15 2024-01-08 2024-01-29 2024-02-27 2024-03-19 2024-04-12 2024-05-08 2024-05-29 2024-06-20 2024-07-11 2024-08-01 2024-08-22 2024-09-12 2024-10-14 2024-11-04 2024-11-25 2024-12-16 2025-01-07 2025-02-05 2025-02-26 2025-03-19 2025-04-11 2025-05-07 2025-05-28 2020-01-02 2020-03-11 2020-05-15 2020-07-17 2020-09-16 2020-11-24 2021-01-25 2021-04-01 2021-06-07 2021-08-06 2021-10-15 2021-12-15 2022-02-22 2022-04-26 2022-06-30 2022-08-30 2022-11-07 2023-01-06 2023-03-15 2023-05-19 2023-07-21 2023-09-20 2023-11-28 2024-01-29 2024-04-09 2024-06-13 2024-08-13 2024-11-07 2025-01-08 2025-03-18 2025-05-22 「期现市场情况」 本周铁矿石仓单增加，前20名持仓净空增加 图3、大商所铁矿石仓单日报 图4、铁矿石期货合约前二十名净持仓 铁矿石净持仓与期价 1400 铁矿石仓单（手） 150000 7000 净持仓（右） I主连（左） 1300 6000 100000 1200 5000 1100 50000 4000 1000 900 3000 0 800 2000 700 -50000 1000 600 0 500 -100000 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 6月13日，大商所铁矿石仓单量2700张，周环比+800张。 6月13日，矿石期货合约前二十名净持仓为净空30252张，较上一周增加6809张。 6 2022-01-04 2022-02-28 2022-04-19 2022-06-10 2022-07-28 2022-09-15 2022-11-09 2022-12-27 2023-02-21 2023-04-11 2023-06-01 2023-07-21 2023-09-07 2023-11-02 2023-12-20 2024-02-07 2024-04-03 2024-05-28 2024-07-16 2024-09-02 2024-10-29 2024-12-16 2025-02-11 2025-03-31 2025-05-22 2021-10-08 2021-11-17 2021-12-27 2022-02-11 2022-03-23 2022-05-09 2022-06-17 2022-07-27 2022-09-05 2022-10-21 2022-11-30 2023-01-10 2023-02-24 2023-04-06 2023-05-19 2023-06-30 2023-08-09 2023-09-18 2023-11-03 2023-12-13 2024-01-23 2024-03-11 2024-04-22 2024-06-04 2024-07-15 2024-08-22 2024-10-10 2024-11-19 2024-12-27 2025-02-14 2025-03-26 2025-05-09 「期现市场情况」 本周现货价格下调 图5、青岛港铁矿石现货价格 图6、铁矿石主力合约期现基差 铁矿石9月合约基差图 期货收盘价(9月交割连续):铁矿石 青岛港铁矿石现货价格 元/湿吨 1100 元/干吨 1200 1200 300 折合盘面（元/干吨） 麦克粉(61%，元/湿吨) 9月基差 现货价格 1050 1100 250 1100 1000 1000 200 950 1000 900 900 150 900 850 800 100 800 800 750 700 50 700 700 600 0 650 500 -50 600 600 来源：wind 瑞达期货研究院 来源：wind 瑞达期货研究院 6月13日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报760元/干吨，周环比-10元/干吨。 本周，铁矿石现货价格弱于期货价格，13日基差为57元/吨，周环比-13元/吨。 7 「产业情况」 本期中国47港到港总量增加 澳洲+巴西铁矿石发运量（万吨） 3000 2800 2600 2400 2200 2000 1800 1600 1400 1200 1000 2023年 2024年 2025年 图7、澳巴铁矿石发运总量 1月7日 1月21日 2月4日 2月18日 3月3日 3月17日 3月31日 4月14日 4月28日 5月12日 5月26日 6月9日 6月23日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月13日 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 12月22日 来源：wind瑞达期货研究院 图8、铁矿石到港量 中国47港到港总量（万吨） 3300 2023年 2024年 2025年 3100 2900 2700 2500 2300 2100 1900 1700 1月7日 1月21日 2月4日 2月18日 3月3日 3月17日 3月31日 4月14日 4月28日 5月12日 5月26日 6月9日 6月23日 7月7日 7月21日 8月4日 8月18日 9月1日 9月15日 9月29日 10月13日 10月27日 11月10日 11月24日 12月8日 12月22日 来源：wind瑞达期货研究院 2025年06月02日-06月08日Mysteel全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨。 2025年06月02日-06月08日中国47港到港总量2673.9万吨，环比增加76.5万吨；中国45港到港总量2609.3万吨，环比增加72.8万吨；北方六港到港总量1383.6万吨，环比减少157.2万吨。 8 「产业情况」 铁矿石港口库存