4月澳大利亚石油统计数据

澳大利亚精炼与市场营销分析

核心观点

• 零售利润率提升：近期原油价格下跌支持了零售利润率，同时溢价渗透率接近历史高位，零售商受益。
• 燃料量增长：4月份总燃料量同比增长0.4%，汽油和喷气燃料量均表现强劲，复活节的时机带来适度利好。
• 高端产品渗透率：高端产品渗透率仍然较高，4月份为34.4%，较3月份有所提升。
• 汽油量增长：4月份汽油量同比增长1.7%，较3月份的负增长有所改善。
• 柴油量下降：4月份柴油数量同比下降1.0%，但零售柴油数量增加，商业数量下降。

关键数据

• 总石油产品体积：4月份同比增长，具体数据未在摘要中提供。
• ALD & VEA PE比率：具体数据未在摘要中提供。
• 汽油价格：4月份每升价格具体数据未在摘要中提供。
• 航空涡轮体积：4月份同比增长5.8%。
• 海洋重油体积：具体数据未在摘要中提供。

研究结论

• 市场环境：复活节的时机对燃料需求产生积极影响，高端产品渗透率持续提升，零售利润率受益于原油价格下跌。
• 风险提示：零售利润和炼油利润低于预期，以及零售量在激烈竞争下无法恢复的风险。

公司评级与目标价

• 安波尔有限公司（ALD）：评级为买入，目标价澳元25.46。
• 维瓦能源集团（VEA）：评级为持有，目标价澳元3.25。

风险提示

• 零售利润低于预期
• 炼油利润低于预期
• 零售量在激烈竞争下无法恢复

估值方法

• 使用DCF估值方法，炼油商/营销者行业假设：WACC: 8.3%, ß: 0.63x, Tg: 2.5%, Rf: 4.5%, ERP:5.0%。