3月澳大利亚石油统计数据

澳大利亚炼油与市场营销

总体燃料销量下降
3月份澳大利亚燃料总销量同比下降1.2%，其中汽油和柴油销量在零售和商业领域均出现下滑。复活节的时间安排可能造成了一定的负面影响。近期原油价格下跌支撑了零售利润，预计较低的市场价格将增加运输燃料需求。零售商还受益于高端渗透率，目前接近历史最高水平。

燃料销量详细数据

• 总燃料销量同比下降1.2%（2月份为下降1.6%），非喷气燃料销量下降2.2%。
• 柴油销量同比下降0.4%（2月份为下降2.1%），零售柴油销量下降1.8%（2月份为下降1.0%），商业柴油销量增长0.3%（2月份为下降2.5%）。复活节时间对商业柴油销量有轻微提振，但对零售柴油销量有轻微拖累。
• 喷气燃料销量同比增长4.7%（2月份增长8.1%），国内喷气燃料销量下降0.3%，国际喷气燃料销量增长8.4%。复活节时间对喷气燃料销量有轻微拖累。
• 汽油销量同比下降4.5%（2月份为下降4.2%）。复活节时间对汽油销量有轻微拖累。

高端渗透率
3月份高端渗透率为34.0%，较2月份的33.8%有所提升。

公司估值与风险

• Ampol Limited (ALD)：采用DCF估值方法，目标价基于行业一致假设，包括WACC为8.3%，β为0.63，Tg为2.5%，Rf为4.5%，ERP为5.0%。主要风险包括零售利润和炼油利润不及预期，以及零售销量在激烈竞争下无法恢复。
• Viva Energy Group (VEA)：采用DCF估值方法，目标价基于行业一致假设，包括WACC为8.2%，β为0.63，Tg为2.0%，Rf为4.5%，ERP为5.0%。主要风险包括零售利润和炼油利润不及预期，以及零售销量在激烈竞争下无法恢复。

投资建议

• Ampol Limited (ALD)：买入评级，目标价31澳元。
• Viva Energy Group (VEA)：持有评级，目标价1.9澳元。