百思买（BBY）：洞察：Switch 2早期销售打破记录

Jefferies 发布研报，看好 Best Buy (BBY) 受益于 Nintendo Switch 2 的强劲销售。Switch 2 发布后四天内销量突破 350 万台，创 Nintendo 硬件最快启动记录，也超出公司预期的首年 1500 万台销量目标。报告认为，作为 Nintendo 的关键零售合作伙伴，BBY 将从硬件销售和配件、游戏等附加产品销售中获益，预计其娱乐类别（占国内总销售额的 12%）将成为最大受益者。BBY 在最近的财报电话会议上表示，Switch 2 发售需求强劲，预购量迅速售罄，这与实际销售情况相符。为支持发售，Nintendo 与零售合作伙伴密切合作确保供应充足，但需求仍超出预期，多家主要零售商在线上显示 Switch 缺货。BBY 目前仅在店内完成订单，因为店内供应仍然充足。Jefferies 给予 BBY “买入”评级，目标价 88 美元，预期 2026 年每股收益 12.5 倍和 2026 年每股 EBITDA 7 倍。主要风险包括产品周期成熟、竞争性定价压力、关税成本压力和消费者支出疲软。