BLCO IQVIA五月：Miebo环比增长势头持续，较2025年第一季度增长26%；Xiidra IRA重新调整

Jefferies 分析师跟踪 IQVIA 数据，发现 Bausch + Lomb 的 Miebo 和 Xiidra 产品在 2025 年 5 月延续了增长势头。Miebo 的周度处方量环比增长 26%，达到约 25,300 张，而 Xiidra 的周度处方量环比增长 4%，达到约 22,400 张。Miebo 的月度处方量在 4 月份环比增长 26%，达到 108,000 张，而 Xiidra 的月度处方量在 4 月份环比增长 7%，达到约 98,100 张。

从长期趋势来看，自 2023 年初以来，Xiidra 的周度处方量平均每周增长率为 4%。Miebo 的销售额在 2025 年第一季度为 5700 万美元，而 Xiidra 的销售额在 2025 年第一季度为 6700 万美元，同比下降 15%。分析师预计 Miebo 的销售额将在 2025 年第二季度达到 2.72 亿美元，同比增长 58%，而 Xiidra 的销售额将在 2025 年全年下降 22%。

Bausch + Lomb 的目标价定为 18 美元，基于 2026 年预期 EV/EBITDA 的 12 倍，相对于竞争对手 ALC 和 COO 的估值存在显著折让，但高于传统制药公司的估值。分析师认为，公司面临的风险包括：海外扩张和产品推出、市场份额变化、制造风险、监管风险、定价和报销、竞争以及经济衰退。

Jefferies 给予 Bausch + Lomb "买入" 评级，并预计公司将在 12 个月内提供 15% 或更高的总回报（价格上涨加上股息）。