中汽协5月销量点评：政策持续发力，五月销量同环比稳步向上

汽车行业报告总结

行业概况与政策支持：

• 销量增长：中汽协数据显示，5月乘用车销量达到207.5万辆，同比增长1.2%，环比增长3.7%，显示出行业稳健的增长趋势。
• 政策刺激：为了进一步促进汽车消费，财政部发布《关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知》，计划补贴金额约为112亿元，旨在通过降低购车成本来提振市场需求。

新能源汽车亮点：

• 销量强劲：5月新能源乘用车销量达到91.3万辆，同比增长32.5%，环比增长13.3%，新能源乘用车渗透率达到44.0%，显示新能源汽车市场的持续火热。
• 供给优化：比亚迪发布第五代DM技术，大幅提升了车辆的性能指标，如发动机热效率、亏电油耗、续航里程等，同时，多款优质新能源车型如比亚迪秦L、海豹06、问界新M7 Ultra、深蓝G318等相继上市，进一步丰富了新能源汽车市场的产品线。

自主品牌表现：

• 市场份额提升：5月，自主品牌乘用车销量同比增长20.4%，市场份额达到63.7%，同比增长10.2个百分点，展现出强大的竞争力。
• 高端市场与出口增长：自主品牌在高端市场持续发力，同时，受益于出口市场的高速增长，市场份额持续提升。

出口市场动态：

• 高速增长：5月国内乘用车出口销量同比增长22.1%，尽管环比略有下滑，但1-5月累计出口销量达到193.7万辆，同比增长32.0%，显示出海外市场的强劲需求。
• 关税影响：6月12日，欧委会宣布对中国电动车加征关税，对比亚迪、吉利、上汽分别加征17.4%、20%、38.1%的关税，但鉴于国内车企如比亚迪已加快海外布局，通过匈牙利工厂等举措，有望降低关税影响，提升海外供应能力。

投资建议：

• 乘用车：推荐比亚迪、长安汽车、长城汽车、吉利汽车、理想汽车、小鹏汽车。
• 商用车：推荐潍柴动力、中国重汽、宇通客车等。
• 汽车零部件：推荐电连技术、伯特利、新泉股份、星宇股份、拓普集团、银轮股份、凌云股份等。

风险提示：

• 需求风险：下游需求可能不及预期。
• 原材料价格波动：原材料价格上涨可能影响成本控制。
• 行业竞争加剧：行业内部竞争可能加剧。

结论：

本报告通过对5月汽车行业销量数据的分析，强调了政策支持对市场积极的影响，特别是在新能源汽车和自主品牌方面的亮点。随着政策刺激和供给优化，预计新能源汽车渗透率将持续提升，同时，自主品牌的市场份额将进一步扩大。报告还指出，虽然存在外部挑战如关税影响，但通过加速海外布局，中国汽车企业有望降低风险，增强国际竞争力。投资建议聚焦于乘用车、商用车和汽车零部件领域的企业，强调了在当前市场环境下关注这些领域的投资机会。