黑色建材日报：铁水小幅下滑，铁矿震荡偏弱

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2025年期货市场研究报告请仔细阅读本报告最后一页的免责声明第2页第2页供需与逻辑：综合来看，焦煤方面，供应宽松，叠加钢铁行业淡季，铁水产量和高炉开工率双降，需求减弱且港口与煤矿库存均处高位，形成较大压制。焦炭方面，下游钢铁需求疲软，且库存处于相对高位，焦炭震荡偏弱。策略焦煤方面：震荡焦炭方面：震荡偏弱跨品种：无跨期：无期现：无期权：无风险宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给等。动力煤：产区煤价整体平稳，港口市场成交冷清市场分析期现货方面：产地方面，主产区煤价平稳运行。近期环保安全检查频繁，洗煤厂影响较多，个别有隐患或迎接检查的煤矿有临时停产情况。目前化工等维持刚需采购，价格较为稳定；但中小贸易商采购积极性不高，短期市场需求表现一般，价格较为僵持。港口方面，市场成交冷清。低卡与高卡价格表现略分化，下游需求较差，观望居多。进口方面，本周近期进口煤投标价格上涨，而进口由于出货压力，低卡煤价格低位运行，价差有所拉大。需求与逻辑：短期煤炭价格需求支撑不足，随着雨季到来，水电替代效应加强，短期煤电整体需求有限。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤的消费和补库情况。策略无 2025年期货市场研究报告图表图1：上海螺纹现货价格走势图................................................................................................................................................4图2：上海热卷现货价格走势图................................................................................................................................................4图3：螺纹期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图4：热卷期货主力合约收盘价走势图....................................................................................................................................4图5：上海螺纹主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图6：上海热卷主力合约基差走势图........................................................................................................................................4图7：唐山生铁即时成本............................................................................................................................................................5图8：江苏生铁即时成本............................................................................................................................................................5图9：螺纹华北唐山毛利润........................................................................................................................................................5图10：螺纹华东江苏毛利润......................................................................................................................................................5图11：螺纹盘面近月利润..........................................................................................................................................................5图12：螺纹盘面远月利润..........................................................................................................................................................5图13：热卷华北唐山利润..........................................................................................................................................................6图14：热卷华东江苏利润..........................................................................................................................................................6图15：热卷盘面近月利润..........................................................................................................................................................6图16：热卷盘面远月利润..........................................................................................................................................................6图17：青岛港PB粉现货价格走势图.........................................................................................................................................6图18：青岛港超特现货价格走势图..........................................................................................................................................6图19：铁矿石期货主力合约走势图..........................................................................................................................................7图20：铁矿石主力合约最小基差走势图..................................................................................................................................7图21：青岛港超特主力合约基差走势图..................................................................................................................................7图22：青岛港PB粉主力合约基差走势图.................................................................................................................................7图23：港口现货成交7日移动平均............................................................................................................................................7图24：255家钢厂废钢到货量....................................................................................................................................................7图25：准一焦炭现货价格走势图..............................................................................................................................................8图26：焦炭期货主力合约走势图..............................................................................................................................................8图27：港口准一主力合约基差走势图......................................................................................................................................8图28：山西厂库中硫主力合约基差走势图..............................................................................................................................8图29：山西中硫现货焦煤价格走势图....................