核心观点与关键数据
- 品种观点:动力煤现货短期震荡,中期展望同样震荡,日内观点参考震荡。
- 核心逻辑:国内动力煤价格在5月下旬短暂企稳后再次走弱。5月份主产区安全事故及6月安全生产月影响有限,但迎峰度夏需求尚未显著释放。
- 需求情况:截至5月底,电厂煤炭消耗处于年内低位,沿海8省及内陆17省电厂日耗分别环比下降16.5万吨和35.7万吨。
- 库存情况:截至6月5日,环渤海9港煤炭总库存2932.3万吨,周环比去库157.4万吨,但同比偏高412.6万吨。
- 气候预测:2025年汛期“北多南少”,四川东北部、云南西部等地降水偏多,气温偏高,但整体需求旺季不旺可能性较大。
研究结论
- 市场展望:煤炭长期宽松格局未变,旺季不旺可能性大,预计近期煤价维持低位震荡运行。
- 短期影响:产地安监和环保影响可控,需求释放滞后,库存高位去化但同比仍偏高。
- 中期预期:旺季需求或难达预期,价格弹性有限,维持震荡格局。
(仅供参考,不构成任何投资建议)