股指期货周报：震荡反弹，格局延续

上周四个股指期货品种集体上涨，中小盘股强于大盘蓝筹股，依涨幅排名IM>IC>IF>IH。四个股指期货品种基差均转为期货贴水模式，期货跨期价差走强，表明远月的贴水幅度更深，对未来不确定性的套保需求强劲压低远月合约价格。

上周A股市场在下探后迎来了缩量反弹，周五在压力位前缩量盘整确有继续上攻的意思。本周量能明显不足，通信行业而非防守行业出现反弹，通信服务行业3日涨幅5.32%，通信设备行业3日涨幅3.81%，说明市场在切换风格，有可能会出现缩量上攻的可能。整体上看，指数运行还在压力线范围内，资金出现切换风格的迹象，有助于市场的持续性。

展望下周，从宏观面来看，内需和价格信号仍偏弱，需要更多反内卷和提振内需的实际举措；海外不确定性依然较大，美国减税法案落地可能成为海外新一轮市场动荡的诱因。从市场层面来看，A股小微盘和题材普遍在高位，经过近两个月的演绎后可能会出现波动。上周四国家领导人应约与美国总统特朗普通话，双方释放了明显的缓和迹象，贸易战对股市的影响逐渐减小，A股高位震荡下方存在资金面和政策面的支撑，或将持续演绎震荡轮动行情。

以下是关键数据：

• 股指期货主力合约表现：IM>IC>IF>IH
• 板块表现：通信行业（通信服务、通信设备）涨幅领先
• 估值情况：沪深300、上证50、中证500、中证1000指数估值数据（具体数据未列出）

研究结论：A股市场或将持续演绎震荡轮动行情，资金风格切换有助于市场持续性，但需关注内需提振和海外不确定性因素。