近月基差走强20250612

本周中美经贸会谈对苯乙烯价格形成宏观扰动，但利好出尽后市场逐渐回归基本面。核心矛盾在于港口库存低位、现货流动性偏紧，但中长期供应回归与需求淡季将导致近强远弱格局。

利多解读：

1. 江苏苯乙烯港口库存下降10.21%至8万吨，持续去库。
2. 下游工厂补库需求支撑纯苯价格上涨，中石化上调纯苯挂牌价至6000元/吨，6下基差坚挺。
3. 纯苯、苯乙烯检修装置陆续回归供应增加，但近期港口库存增加2.76%至14.9万吨，欧洲货源到港推高进口量。

利空解读：

1. 美国放开乙烷出口限制缓解原料端供应矛盾。
2. 苯乙烯工厂样本库存增加12.16%至19.14万吨，供应压力加大。

价格区间预测：

• 预计苯乙烯价格区间为6800-7600元/吨，当前波动率29.40%，历史百分位85.8%。

套保策略推荐：

• 库存管理：产成品库存偏高者可做空苯乙烯期货（建议入场区间7350-7450元/吨，套保比例25%），或卖出看涨期权收取权利金。
• 采购管理：常备库存偏低者可买入苯乙烯期货（建议入场区间7100-7200元/吨，套保比例50%），或卖出看跌期权收取权利金。

产业链价格：

• 纯苯FOB美国海湾价格稳定在797.65美元/吨，华东市场报价6100-6150元/吨。
• 苯乙烯FOB鹿特丹价格微降至1085美元/吨，华东市场报价7700-7850元/吨。
• EB一体化利润亏损扩大，非一体化利润仍较高。

其他产品：

• 己内酰胺、苯酚、苯胺等下游产品利润波动，EPS、HIPS等聚烯烃产品利润分化。