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贸易前景乐观情绪提振棉花价格震荡偏强

2025-06-12 瑞达期货林菁｜Jade

核心观点：
棉花期货价格短期震荡偏强，主要受中美贸易关系缓和提振市场乐观情绪，但消费淡季特征显现，纺企订单不佳、库存高企，限制价格上方空间。
关键数据：
- 资金流向：6月11日棉花期货资金整体流入1.39亿元。
- 商业库存：截至2025年6月6日，全国棉花商业总库存320.92万吨，环比减少12.87万吨（减幅3.86%）；新疆地区库存230.3万吨，环比减少10.82万吨（减幅4.49%）；内地地区库存44.85万吨，环比减少0.46万吨（降幅1.02%）。
- 美国棉花生长：截至2025年6月8日，美国棉花播种完成76%（较前周增10%，较去年同期减3%），优良率为49%（较去年同期减7%）。
后市展望：
中美贸易前景乐观情绪支撑短期价格，但消费淡季下纺企累库存、采购谨慎，价格上方空间或受限。
行业消息：
纺织行业消费淡季，订单短平快，部分企业减少班次；中美贸易磋商机制提振市场预期。

来乐观预期。国内方面，纺织行业消费淡季特征显现，企业新增订单表现不佳，夏季订单总体增量较为有限，订单多呈现短平快的特点，鲜少有大单下达，部分企业根据自身订单减少班次，整体开机率缓慢下调。部分纺企处于累库存状态，盈利空间也持续不佳，直接影响了企业对原材料的采购意愿，在原料采购策略上表现得格外谨慎，仅根据实际生产需求补充库存。中美贸易关系缓和，市场对贸易前景乐观情绪提振价格短期震荡偏强，但是消费淡季，去库存速度缓慢，上方空间或受限。关联品种关联品种棉花棉纱所属公司：瑞达期货

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