焦煤
- 供需:矿山开工率小幅回落,焦企开工持平;上游累库,下游去库。
- 库存:矿山精煤库存增加,洗煤厂精煤库存增加,钢厂库存增加,港口库存减少。
- 价格:现货下调,期货震荡;基差和月差均出现负值。
- 策略建议:关注矿端主动性减产或行政减产信号,短期建议J09多单轻仓持有。
焦炭
- 供需:供给持平,需求见顶回落;上游累库,下游去库。
- 库存:焦企库存增加,钢厂库存减少,港口库存减少。
- 价格:现货第三轮提降落地,期货震荡;基差和月差均出现负值。
- 策略建议:关注成本端反弹或粗钢压减提振产业链利润,短期期货平水,期现达到均衡。
宏观环境
- 中美贸易:双方就落实两国元首通话共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致,市场对贸易摩擦逐步脱敏。
- 货币政策:央行开展1万亿买断式逆回购,货币政策继续发力。
- 房地产:部分城市以购房优惠券方式变相降价促销,加速房地产触底。
- 产业政策:传闻粗钢限产量级在3000万吨左右,进入讨论具体实施阶段。
风险提示
- 上行风险:供给侧政策出台。
- 下行风险:中美贸易摩擦激化。