[华泰期货]：卫星遥感监测及产量预估报告

内容摘要

2025年5月全球重点农产品产量预估及生长状况监测显示，美国大豆、玉米和棉花产量预期乐观，整体生长状况良好。尽管部分地区受干旱或洪涝影响，大豆单产预估超52蒲式耳/英亩，玉米约180.2蒲式耳/英亩，棉花980公斤/公顷，均高于USDA预期。加拿大与澳大利亚菜籽生长进度偏慢，澳大利亚单产仅1.63吨/公顷，低于USDA预期，而东南亚棕榈油产区气候稳定，产量预期积极。经分析近期极端天气影响有限，阿根廷5月极端降水未造成大面积内涝，欧洲春季寒潮较2024年温和，菜籽主产区长势未受显著冲击。美国4-6月降水分布不均，东部偏多，中西部偏少，未来一个月降水总体充足，中西部与南部偏多，爱荷华偏干，过涝风险依然为今年关注重点。

全球重点农产品产量预估

监测主要通过卫星遥感、气象数据和实地观测等数据，实时追踪作物的生长进度、长势水平、土壤湿度、养分状况以及气候条件等指标。具体包含24个关键指标，涵盖了作物生长的多个维度，包括植被指数（如NDVI、EVI）、叶面积指数（LAI）、地表温度、土壤湿度、降水分布、光合有效辐射（PAR）等。同时构建自有产量模型，模型利用多光谱和高光谱遥感数据，结合气象信息和历史产量数据，通过构建深度学习模型进行训练和优化。此次预估收获面积基于USDA官方数据，各品种产量预估结果如下表所示。整体来看，美豆虽然部分产区出现干旱和水涝，但整体状况良好，维持丰产预期，预估单产超过52蒲式耳/英亩。玉米长势也保持良好状态，基于产量模型预估约为180.2蒲式耳/英亩。棉花虽然播种进度偏慢，但长势状况良好，单产预估高于USDA前期预期，达到980公斤/公顷。加拿大和澳大利亚菜籽作物长势进度偏慢，整体长势指标偏差，尤其澳大利亚状况较为明显，澳大利亚菜籽单产水平与USDA前期预期差异较大，本次预估仅为1.63吨/公顷。

全球重点农产品长势监测

马来和印尼棕榈油产区状况

2025年5月，植被指数、降水、温度均处于历史合理区间，未出现威胁性气候因子，棕榈油产量预期积极，仅需关注苏门答腊后续降水补充及加里曼丹局部排涝状况。具体来看，植被指数方面，5月各产区植被指数整体优于或接近历史均值，沙捞越与沙巴光合效率持续领先。马来半岛LAI达4.09，较前20年平均（3.94）增长3.8%，NDVI为0.75与均值持平，EVI为0.50维持稳定，植被密度与光合能力同步提升，接近2013年（LAI4.48）的历史高位水平。沙捞越与沙巴NDVI达0.79，较均值（0.78）提升1.3%，虽LAI为4.58略低于均值4.63，但叶片叶绿素含量优势显著，光合效率连续三年居各产区之首（2023年NDVI为0.81为近年峰值）。加里曼丹LAI为4.31、NDVI为0.77，分别较均值增长3.1%和4.1%，植被健康度创2010年以来最佳水平（2010年LAI为4.32、NDVI为0.76），显示植被结构优化。苏门答腊LAI从2024年的3.19（近20年最低）反弹至3.92，接近均值3.66，NDVI为0.76较均值增长2.7%，恢复性增长显著。

美国大豆、玉米产区状况

利用卫星遥感技术对主产区往年种植大豆玉米的长势和环境信息进行了监测，相较历史年份，2025年5月全域未现极端气候因子，但区域差异较大，中西部核心区长势略差，但充足降水与土壤储水为产量托底；大湖区需警惕涝渍与低温叠加风险；西部平原区降水不足与温和低温可能导致单产分化，整体产量预期良好。具体来看，植被长势方面，5月美国大豆玉米产区中西部主产区作物长势略弱，伊利诺伊EVI为0.26、LAI为0.55，分别较前20年平均下降7.1%和3.5%，NDVI为0.41与均值持平；印第安纳LAI为0.56较均值下降9.7%，但NDVI为0.42略高于均值，显示叶片光合效率仍保持稳定。大湖区与平原区植被状况稳定，密歇根NDVI0.45较均值（0.50）下降10%，LAI为0.84为近五年最低，或受春季低温影响；堪萨斯LAI为0.96、NDVI为0.46，均接近均值，植被健康度维持常态；北达科他LAI为0.41、NDVI为0.29，较均值分别下降8.9%和6.5%，延续北部产区植被低矮的特征。整体来看，2025年植被指数未出现显著恶化，但中西部核心区需关注后续生长状况。

美国棉花产区状况

2025年5月美国棉花产区生长环境呈现显著区域差异。植被指数方面，东南部产区活力突出，阿拉巴马EVI、NDVI分别达0.54、0.57，较均值提升14.9%和5.6%，田纳西两项指标创历史同期最高；西部德克萨斯等产区维持稳定。降水分布“东多西少”特征显著，阿拉巴马、密西西比降水分别达258.38毫米和258.74毫米，超历史均值130%-160%，土壤湿度同步攀升，局部存在涝渍风险；西部德克萨斯、俄克拉荷马降水接近或低于均值，但土壤储水能力稳定。温度全域温和，东南部温差适宜，南部佐治亚、西部德克萨斯最高温略升1-2°C。整体来看，东南部需防范涝渍，西部干旱区风险可控，温度条件普遍适配，多数产区棉花生长基础良好。

加拿大菜籽产区状况

总体上，2025年5月加拿大油菜籽产区植被指数整体平稳，阿尔伯塔LAI微增，曼尼托巴、萨斯喀彻温略降但属正常波动。降水全域减少，萨斯喀彻温49.74毫米为2005年来第三低，阿尔伯塔、曼尼托巴分别减25.4%、28.6%，但曼尼托巴因前期降水多储水仍优。温度显著升温，阿尔伯塔、曼尼托巴、萨斯喀彻温最高温较均值升1.5-1.9°C，昼夜温差收窄，积温增加利于苗期发育。

澳大利亚菜籽产区状况

总体上产区植被指数普遍低于历史同期，新南威尔士、南澳、维多利亚和西澳的EVI、LAI、NDVI均不同程度低于前20年平均，显示植被生长略受抑制。降水除新南威尔士州略高外，其余产区显著偏少，南澳仅15.10mm，土壤湿度同歩偏低，西澳25cm土壤含水0.1286，低于均值0.0046。气温普遍升高，新南威尔士州最高温（16.98°C）较均值高1.47°C，高温加剧土壤水分蒸发，整体呈现“温高水少”特征。

近期极端天气影响分析

南美阿根廷极端降水影响分析

5月10-19日阿根廷出现极端降水，降水主要集中在布宜诺斯艾利斯北部区域，降水量高达100~200mm，远超历史同期降水量。由于部分区域大豆还未收割完成，因此短期强降水引发市场担忧。结果显示，极端降水形成后，雨水快速汇集到附近河流湖泊中，区域河流湖泊水体面积有所扩大，但未形成大面积内涝，因此整体影响有限。

欧洲菜籽产区寒潮影响分析

4-5月欧洲出现春季寒潮，市场对菜籽产量存在一定担忧，因此与2024年欧洲春季极端寒潮进行对比分析。对比显示，2025年春季寒潮与2024年具有较大差异，首先2025年寒潮形成的雨雪范围要远小于2024年同期。其次，2025年寒潮发生前欧洲温度维持在正常水平，并未出现2024年的极端升温，去年极端升温造成春季油菜籽提前集中进入花期，因此寒潮过境后影响较大。综上，从影响范围和程度来看，此次寒潮影响有限。

美国产区历史和未来天气分析

北美历史天气状况分析

春季以来，全美降水有明显改善，4-6月降水基本覆盖全境，其中东部和南部区域降水量高于历史同期均值，中西部区域降水偏少。具体到各作物产区，大豆玉米产区较为分化，总体东部产区降水持续偏多，需要重点关注内涝问题。大豆玉米带西部的四个州，前期干旱较为严重，但5月以后降水逐步恢复，南北达科塔、内布拉斯加和堪萨斯降水已经扭亏为盈，目前总量处于略微偏多状况，但需要注意的是，大豆玉米主要集中在这四个州的东部区域，整体东部区域依然偏干。中部的爱荷华和密苏里北部区域降水总量不及历史同期水平，土壤墒情有持续恶化趋势，需要重点关注。

美国未来一个月降水趋势分析

未来来看，整体美国全域降水良好，累计降水略高于或显著高于历史同期（0.25-2 英寸）。分阶段来看，前三周，美国大豆、玉米、棉花主产区中，中西部及南部多数区域累计降水异常为 0.25 偏多，南部部分区域偏多达 1 - 2 英寸，仅中西部局部偏少0.25 英寸，整体降水偏丰。基本可以覆盖大豆玉米和棉花产区，但中部的爱荷华州依然会处于降水偏少状态。棉花产区整体依然降水充足，尤其东南部棉花产区持续处于降水过量状态，但第二周开始德州主要区域降水趋于减少。最后一周全区域降水量有所减缓，但玉米大豆的中部区域会有较多降水。整体来看未来一段时间，各个产区除爱荷华以外，难以形成持续性的干旱天气，大部分区域均保持良好的降水条件。