首席鑫视角-限产限重限二育，生猪仔猪价格跌，强推生猪养殖

首席鑫视角-限产限重限二育，生猪仔猪 价格跌，强推生猪养殖-20250610_原文 2025年06月11日20:41 发言人100:00 生产能力其实就不断的卷，它也是有一个限度的。因为你成本要做到极低的话，产品是有性价比优势的。就是你一分价钱一分货。如果要做到那个价格的话，它还是得保证一定的质量的。所以的话就是之后还会持续不断的降本。但这个空间的话就是各个企业和各个企业的差别就会比较大了。所以到整个行业内的话，它的分化也会更加的一个加大。 发言人100:26 往后来看这个趋势的话，基本上还是维稳的一个趋势，不论是从政策层面的一个启动端的限制，还是说从政策层面的一个对产能端的一个限制，其实是对行业来说是个好事。因为你如果吻了的话，那相当于价格就会维持在一个比较稳的水平的。企业的经营可以回归到一个正常。但是猪价来讲的话，一般来说历史周期来说都没有特别稳定的一个局面。 发言人100:49 所以对于投资来讲的话，我们在这个过程中去把握一些大的逻辑。因为现在的整个的方向政策的话不一样的，就是我们预计这波政策是会一步一步落实到位的。然后这个也匹配国家整个宏观大势发展的一个方向和趋势，那企业也会顺应这个趋势来做一些表态。所以的话这个政策会逐步落实到位的话，从前到后，那你对应的一个投资机遇发生变化的话，就水里头有母猪。然后谁能够实现一些更低的成本，然后在这个行业做到一个更好的一个水平，这是第一个维度。 发言人101:24 然后第二个维度的话，如果要现场的话，那各个企业因为从企业的角度来讲，如果我有能力增长，他还是会想要增长的。但是遇到跟政策端的一些冲突的话，那企业维度可能会有一些变化。因为生猪行业的话它其实也有一些量的话，它其实到一定的维度，如果再要去实现量增和成本的一个增长的话，难度是会越来越大的。 发言人101:47 所以其实对于某些行业来说，某些公司来说也是好事，就是维持在一个比较亮的平稳的一个水平，跟公司之前的战略发展也一致。然后我在不断的去拓展我产业链上下游的一些其他的环节，或者横向产业链的一些环节，去把整个的行整个的产业链去做深和做扎实。然后对于一些量还没有增长到它的维度，�现这样的一些政策的一些企业，也会进行一些适度维度的调整。然后各个企业的方针会不一样一点。所以我们现在首推的是受影响很小的一些企业和受影响很小的一些企业，甚至有些企业是获利的一些企业。最优选的话是德康，然后是港股的标的，其次的话是沐源，然后再配上温氏这三个标的。 发言人102:32 对，以上是一个观点的简单的一个总结。最后我自己再总结一下，就是说基本上这轮猪就相当于两个交易日，刚反映了一些，第一个交易日的话也不是连续的交易日的反应，就相当于第一个交易日政策传�来刺激了一下，然后整个板块反映了一波之后又回调了一些，然后昨天的话又反映了一波。所以我们觉得因为包括我自己，其实对这个事情也是在慢慢落实和考证的一个过程中。因为第一次反应的话，也相 当于整个行业的产业链链了解了一圈，但是了解的信息并没有说那么的特别的扎实。然后再深入再了解了一下，再跟踪了一下。就是目前判断不论是从逻辑上判断，还是说事实端的已经经过了。 发言人103:17 其实开会到现在也将近2到3周，快一个月的时间了。就是说从开会到现在的一个落地的一个层面，包括一些企业实际开会的企业的一个反馈的层面。然后包括一些顺势的演变的话，基本上是大概率会一步一步的去兑现的一个过程中。然后我自己也是就是相当于在逐步的把这个事情确定的一个过程中，可能有更早的一些资金，它提前反应的会更早。所以我们聊下来的话，我们觉得这个是刚开始就稍微晚了一点，还不算很晚的一个阶段，就属于右侧起步的一个阶段。然后这个买的逻辑跟之前买的逻辑不一样。之前我们基本上推的就是成本优的成长性。 发言人103:56 然后现在的话基本上你是推的是有母猪的企业，成本好的一些企业。所以优选的话就是德康牧源，然后再配上温室，然后这三个标的。然后整个行业的之后的看的一些刺激的话，基本上我们看政策陆陆续续落地之后，一些企业的反馈，就是包括限产，然后限二月，然后限体重。因为它政策�来到企业的调整，包括企业内部的调整，它其实也是需要时间的，一步一步的，也不会说一下子就那么快的。所以就是一个是这个方面的政策逻。 发言人104:28 第二个的话就是价格的影响，就是猪价和子猪价格一路往下走的话，其实也能反映到他这个东西叠加上之前去年上产能的节奏的叠加。就两个因素的叠加的一个观测点的话，基本上就是猪价和体重。可能先落地的我们能够观测到的一个层面的话，就是限重和限二域的落地。然后叠加上猪价的一个趋势带来的一个价格的近期的一个回调和往下。然后第二个的话就是看企业端现场的一个逐步的一个表态，先从上面的，然后再逐步的到中部的一些企业。然后优选的话就是港股的德康，然后配上A股的墓园，然后再加上win10，这三个标的是优选的。然后以上麻烦会议助理外呼一下提问方式进行一个交流，谢谢。 发言人205:18 大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一，网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。大家好，如需提问电话端的参会者，请向话机上的星号键再按数字一。网络端的参会者，您可以在直播间互动区域内文字提问，或点击旁边的举手按钮申请语音提问，谢谢。 发言人106:00 好的，我看线上和线下没有投资者要进行交流。生活板块的话现在处于右侧的刚启动期，所以建议大家还是积极重视和配置。然后如果有什么想要交流的，可以随时联系我们团队进行一个交流，谢谢。以上，今天电话会议到此结束，拜拜。