中简科技机构调研纪要

中简科技是一家专业从事高性能碳纤维研发、生产、销售和技术服务的高新技术企业，具备完全自主知识产权，拥有高强型ZT7系列、ZT8系列、ZT9系列和高模型ZM40J石墨纤维工程产业化能力，已批量应用于我国航空航天八大型号。公司战略目标为“技术领先，专注应用”，致力于建设国产可定制、柔性化、智能化生产线，具备较强的国际竞争力。

调研交流要点：

1. 碳纤维市场竞争格局与毛利率： 我国碳纤维产业格局已较为齐备，不同企业在各自领域发挥优势。中简科技认为稳定的毛利率是高技术门槛的体现，但单纯追求高毛利率不符合公司长远发展利益，期待符合产业链生态长期共赢的毛利率水平。毛利率变化受产品价格、客户需求结构等因素影响，短期内难以线性预测。公司新的管理层高度重视市值管理，将提升公司投资价值。

2. 航空航天领域供应商关系： 该领域供应关系稳定，中简科技宇航级碳纤维产品具备较强客户粘性。除非发生质量事故或需求量突然大量增加，客户一般不会更换供应商。若面临新的竞争机会，将进行公平竞争。

3. 订单情况： 目前关注的21亿订单主要针对ZT7系列产品，合同正在履行中。ZT9产品按计划有序供应，并积极扩产。三期项目三条产线全力运行，四期项目进展明显。公司对新产品的市场有信心，将结合需求、客户培育情况积极响应其他产品。

4. 中石化资本入股影响： 中石化作为重点布局碳纤维产业链的中央企业，将帮助公司完善治理架构、协同商用飞机用户资源，强化在民用航空等领域应用拓展。

5. 新兴领域应用： 目前碳纤维在人形机器人、低空经济等领域尚未规模化应用，公司密切关注新兴领域，四期项目建成后将以更丰富的供应能力和产业链争取更广阔的应用空间。

6. 应收账款与客户回款： 公司客户集中，均为国内航空航天大型央企下属单位，客户质量高，应收账款账期较长但最终来源有保障，历史上坏账几乎没有。

7. 员工持股计划或股权激励进展： 公司前期回购股份旨在与员工共享发展成果，将基于长期、战略性安排打造发展共同体，具体方案正在研讨中，具备条件时将提请董事会审议并履行信息披露义务。

8. 关联方企业三强复合材料公司： 三强公司是集高性能复合材料产品设计、开发、生产为一体的高新技术企业，主要面向航空、航天等高端领域，为国内航天领域若干单位的合格供方。公司将其界定为关联方，后续交易将按照关联交易履行审批及披露义务。

9. 四期项目介绍： 去年四季度客户要求公司为产能翻倍做好准备，公司于2024年11月启动四期项目建设，原总经理温月芳女士也参与了奠基仪式。项目旨在扩大原丝、碳纤维生产规模，增加高性能碳纤维供应量，提升市场响应速度和供应保障能力。四期项目拟以公司自有资金投资建设，未使用前期募集资金，不涉及变更募集资金用途。董事会认为项目投资具有必要性，将有效提升公司供应链自主可控能力和核心竞争力。