聚烯烃日报：供应压力恢复，需求表现一般

聚烯烃市场分析总结

价格与基差

• L主力合约：收盘价7106元/吨（+28）。
• PP主力合约：收盘价6941元/吨（+9）。
• LL华北现货：7140元/吨（+50）。
• LL华东现货：7120元/吨（+20）。
• PP华东现货：7080元/吨（+10）。
• LL华北基差：34元/吨（+22）。
• LL华东基差：14元/吨（-8）。
• PP华东基差：139元/吨（+1）。

上游供应

• PE开工率：77.4%（+0.6%）。
• PP开工率：77.0%（+1.6%）。
• PE油制生产利润：159.4元/吨（-47.7）。
• PP油制生产利润：-110.6元/吨（-47.7）。
• PDH制PP生产利润：-122.1元/吨（+42.8）。

进出口

• LL进口利润：-310.6元/吨（+9.4）。
• PP进口利润：-475.4元/吨（-15.3）。
• PP出口利润：16.5美元/吨（+1.9）。

下游需求

• PE下游农膜开工率：12.9%（-0.1%）。
• PE下游包装膜开工率：48.9%（+0.3%）。
• PP下游塑编开工率：44.7%（-0.5%）。
• PP下游BOPP膜开工率：60.4%（+0.7%）。

市场分析

• 供应端：多套前期检修装置预计开车，供应呈上涨趋势，新增产能投产放量，市场供应端有一定压力。
• 成本端：国际原油价格延续上行，聚烯烃成本支撑增强。近期丙烷价格震荡走弱，PDH制PP开工小幅提升。
• 需求端：聚烯烃下游传统需求淡季，农膜开工率延续下跌，其他终端开工震荡偏弱，终端工厂对原料采购积极性不高，刚需采购为主，上游工厂库存与贸易商库存缓慢去化。

策略

• 单边：塑料谨慎偏空。
• 跨期：无。

风险

• 宏观经济政策，原油价格波动，新增产能投产进度。