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LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

2025-06-11 陈嘉昕国泰君安期货苏吃吃

核心观点：LLDPE短期震荡，后期仍有压力。
基本面跟踪：LLDPE市场价格部分小涨，波幅10-50元/吨。线性期货高开震荡，原料价格上涨，工厂拿货谨慎，多观望为主，实盘一单一谈。
市场状况分析：
- 宏观方面：贸易战加剧全球贸易不确定性，但短期成本端原油反弹，聚乙烯低价成交尚可，不宜追空。
- 供需方面：2025年09合约上，国内PE装置新增产能预计205万吨，供应压力较大。6月检修较多，但不足以改变高产量的格局。需求端农膜淡季，开工率下降；包装膜需求一般，开工率微升。下游工厂阶段性逢低补库，但持续补库力度不足，难以形成明显去库正反馈。
- 后期关注点：低压和线性的价差变化。HDPE库存持续下滑，价差扩大，未来可能存在产能切换，部分全密度装置已转产HDPE薄膜。
趋势强度：LLDPE趋势强度为0（中性）。
关键数据：
- 期货基差：09-01合约基差为-36元/吨，月差变化为-82元/吨。
- 重要现货价格：华北华东华南市场价格较前日涨跌情况及具体数值未详细列出。
研究结论：短期LLDPE震荡，后期供应压力仍存，但需关注HDPE产能切换对供应的缓解作用。

LLDPE：短期震荡，后期仍有压力

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