核心观点与关键数据
品种：焦煤（JM）
- 日内观点：上涨
- 中期观点：震荡
- 参考观点：低位震荡
- 核心逻辑：6月10日夜盘焦煤主力合约上涨1.68%至788元/吨。现货蒙煤报价900.0元/吨（周环比持平，期货仓单成本约870元/吨）。5月下旬产地煤矿产量回落，6月安全生产月叠加环保压制导致国内焦煤产量不确定性增加。钢联数据显示连续3周焦煤产量同比下降，蒙古国政坛动荡引发蒙煤担忧。中美贸易摩擦缓和带动焦煤短线反弹，但中长期供需格局未扭转，反弹持续性待观察。
品种：焦炭（J）
- 日内观点：震荡偏强
- 中期观点：震荡
- 参考观点：低位震荡
- 核心逻辑：现货日照港准一级平仓价下跌5.22%至1270元/吨（期货仓单成本约1401元/吨）。焦煤产量连续三周环比回落，但价格止跌企稳未缓解焦企压力。钢联统计显示焦化厂开工率微降至74.93%。需求端钢厂铁水产量微降至241.8万吨。整体基本面变化不大，淡季压制产业氛围，但焦煤供应扰动及中美摩擦缓和带动价格低位反弹，市场多空博弈加剧，焦炭暂维持低位震荡。
研究结论
- 焦煤：供应端不确定性增加（国内产量受安监环保影响，蒙煤风险）叠加需求端支撑，短期反弹但中长期仍偏弱。
- 焦炭：基本面无明显变化，淡季压制与供应扰动共同作用，价格低位震荡，多空博弈加剧。
