北交所首次覆盖报告：国产钢轨打磨车打破垄断，轨交技服及运维领跑稀缺标的

目录1、轨道交通领域“小巨人”，提供智能产品及专业技术服务...................................................................................................41.1、产品：提供高质量产品及服务，安全监测检测类产品为主要收入..........................................................................41.1.1、智能装备..............................................................................................................................................................51.1.2、安全监测检测类产品..........................................................................................................................................51.1.3、运维服务..............................................................................................................................................................81.1.4、新型材料............................................................................................................................................................101.1.5、铁路信息化系统................................................................................................................................................111.1.6、测绘服务............................................................................................................................................................121.2、财务：公司营业收入逐年增长，毛利率水平总体稳定............................................................................................151.3、客户：直销模式，客户集中度较高............................................................................................................................162、行业：国家重点支持促进轨道交通行业规模增长...............................................................................................................182.1、国家政策为轨道交通行业提供了有力支持................................................................................................................182.2、行业发展: 2024年全国铁路固定资产投资创历史新高............................................................................................203、投资看点：技术驱动发展，募投项目提升公司的盈利能力...............................................................................................273.1、技术创新.......................................................................................................................................................................273.2、募投项目：新津区交大铁发轨道交通智能产品及装备生产新建项目....................................................................323.3、可比公司.......................................................................................................................................................................334、盈利预测与投资建议..............................................................................................................................................................365、风险提示..................................................................................................................................................................................36附：财务预测摘要..........................................................................................................................................................................37图表目录图1：公司快速钢轨打磨车已在成都地铁正式验收并上线使用................................................................................................5图2：P波、S波原理图...............................................................................................................................................................5图3：地震预警系统通过了中铁检验认证中心认证并获得CRCC证书.................................................................................6图4：公司开创性地提出并实现了对道岔钢轨的实时、动态安全监测....................................................................................7图5：线路监测系统可有效监测影响铁路行车安全的入侵目标................................................................................................8图6：公司长期致力于提供轨道结构病害“监检治”一体化综合服务....................................................................................9图7：基于超高压低水流的无砟轨道板下劣化混凝土破除技术................................................................................................9图8：通过钢轨打磨去除钢轨表面缺陷、保持钢轨合适的外形轮廓、保障行车稳定..........................................................10图9：公司生产的RPC产品目前已广泛应用于多种不同领域..............................................................................................11图10：聚氨酯轨下弹性垫板可有效减少微动摩擦引起的轨枕磨损........................................................................................11图11：公司的信息化产品可以实现计划管理、进度管理、质量管理等功能........................................................................12图12：公司已为全国40余家铁路建设企业、13个铁路局提供测绘服务...........................................................................13图13：安全监测检测类产品为公司最主要的收入来源（万元）............................................................................................14图14：2024年测绘服务的毛利率有所增加（%）..................................................................................................................14图15：2024年公司营业收入为33,526.15万元........................................................................................................................15图16：归母净利润呈现逐年增长趋势............................................................................................................................